Оценка копеечных акций требует другой точки зрения, чем анализ компаний с большой капитализацией. Часто это компании на ранних стадиях или небольшие фирмы с ограниченной узнаваемостью бренда, меньшим доступом к традиционному финансированию и финансовыми показателями, которые могут выглядеть непривлекательными на первый взгляд.

Итак, используя проверенные и проверенные метрики оценки, которые работают на Индекс FTSE 100 Акции могут быть не такими эффективными.

Вот несколько советов, которым следует следовать, пытаясь оценить, могут ли копеечные акции быть надежной инвестицией.

Наличные деньги — это король

Проверьте свободный денежный поток (FCF) компании. Таким образом, она финансирует операции и рост, не прибегая к разводняющим предложениям акций или дорогим кредитам. Даже если он показывает бухгалтерский убыток из-за неденежных расходов, таких как амортизация, положительный свободный денежный поток указывает на то, что он генерирует реальные, пригодные для использования денежные средства.

Далее проверьте операционный денежный поток. Это показывает, работает ли базовая бизнес-модель, даже если бухгалтерская прибыль отрицательна. Кроме того, если денежный поток постоянно превышает прибыль, это может указывать на неденежные списания, а не на операционную слабость.

Устойчивость

Чтобы компания была стабильной, она должна иметь управляемый уровень задолженности и надежную бизнес-модель. Копеечные акции, как правило, не могут брать большие кредиты, поэтому низкий уровень долга, как правило, является хорошим знаком. Управляемая долговая нагрузка дает предприятию большую гибкость и снижает риск неплатежеспособности.

Ищите соотношение долга к собственному капиталу (D/E) ниже 1 — это безопасная зона (но нулевой или минимальный долг еще лучше).

В отличие от большинства акций «голубых фишек», существует меньше гарантий того, что малый бизнес надежно управляется и занимает хорошие позиции. Спросите – является ли он инновационным, и есть ли достаточно большой рынок для его продуктов или услуг? Также стоит проверить, покупают ли инсайдеры (сотрудники, руководство) акции компании.

Если они продают, это большой красный флаг!

Один из примеров

Подумайте о передовой исследовательской организации hVIVO (LSE: HVO), лондонская компания, которая проводит испытания вакцин и методов лечения. Ее ультрасовременный карантинный объект в Кэнэри-Уорф является крупнейшим в своем роде в мире.

Операционная маржа компании составляет впечатляющие 15%, а рентабельность вложенного капитала (ROCE) составляет 20%. И то, и другое является сильным признаком прибыльности. Долг выглядит управляемым, с низким коэффициентом D/E 0,29.

Ее свободный денежный поток составляет 9,72 млн фунтов стерлингов, но, что более важно, соотношение цены к денежному потоку (P/CF) составляет приличные 6,58. Это приравнивает цену акции к денежному потоку, и в идеале должно быть ниже 10.

Кроме того, коэффициент цена/прибыль (P/E) составляет всего 7,5, так что у него есть приличный потенциал роста.

Тем не менее, несмотря на все это, акции упали на 60% за последний год. Отчасти это связано с падением роста прибыли на 34% в годовом исчислении, хотя выручка выросла на 12% в 2024 году. Впоследствии с 2023 года чистая маржа компании сократилась почти вдвое.

Но большая часть потерь произошла только в прошлом месяце, когда ключевой контракт был аннулирован, что вызвало предупреждение о прибыли. Если произойдут дальнейшие отмены, это может привести к однозначным убыткам за весь год.

Это подчеркивает риски волатильности, связанные с акциями с малой капитализацией.

В целом, я по-прежнему считаю, что hVIVO — впечатляющая компания с большим потенциалом, и ее стоит рассмотреть. Она имеет прочные основы, предлагает высокоинновационные услуги и работает на нишевом рынке.

Но, как и все копеечные акции, это высокий риск и высокая прибыль.