С конца сентября немецкий индекс Dax вырос более чем на 20%, что указывает на бычий рынок. Несмотря на ралли, индекс по-прежнему упал более чем на 10% по сравнению с максимумами начала 2022 года. Теперь индекс выглядит перекупленным и может быть настроен на разворот.

Отскок Dax произошел, когда евро отскочил от своего сентябрьского минимума по отношению к доллару. Более сильный евро может помочь снизить высокую инфляцию в Европе, где рост цен вынудил Европейский центральный банк повысить процентные ставки.

Дакс может быть перекуплен

Dax кажется перекупленным, его индекс относительной силы (RSI) достиг пика пятилетнего максимума почти 81 15 ноября. На момент написания RSI остается значительно выше 70. Когда RSI в последний раз превышал 80 в ноябре 2017 года, индекс торговался в боковом диапазоне до января 2018 года и сформировал основную вершину, что привело к снижению почти на 25% в декабре 2018 года и максимуму, который не был превзойден до февраля 2020 года.

В марте 2015 года RSI достиг 82. За этим последовал значительный рыночный пик в апреле и падение почти на 30% до февраля 2016 года. Хотя прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов, приведенный выше график показывает, что , в определенные моменты за последние восемь лет Dax испытывал слабость в течение нескольких месяцев после того, как его RSI превысил 80.

Если Dax снизится со своего текущего уровня перекупленности, он может упасть примерно до 13 500 пунктов.

Недавнее ралли Dax было в основном связано с массовым ростом цен на акции Siemens и SAP, на долю которых приходится почти 25% прироста индекса. С конца сентября Siemens прибавил почти 40%, а SAP — более чем на 30%. Между тем акции Linde выросли почти на 20%, что составляет почти 10% роста индекса.

Сименс кажется чрезмерно растянутым

Если эти акции продолжат работать хорошо, Dax может вырасти еще больше. Однако цена акций Siemens, похоже, сформировала двойное дно, и цель этой модели уже достигнута. Кроме того, как и сам Dax, индекс RSI Siemens поднялся до 79, и в последний раз он был на таком высоком уровне в мае 2020 года. За этим пиком последовало краткосрочное падение почти на 14%.

Как и более широкий индекс Dax, Siemens, похоже, торгуется на фоне недавнего укрепления евро. Если евро продолжит расти, возможно, цена акций Siemens также может вырасти. Точно так же, если евро ослабнет, акции Siemens могут подешеветь.

Linde поддержал сильный евро

Похоже, что аналогичная взаимосвязь между валютой и акциями существует и в случае с Linde, но в меньшей степени, чем с Siemens. Ключевое отличие заключается в том, что в то время как евро имеет тенденцию к снижению, Linde смогла достичь новых максимумов. Но также ясно, что, когда евро укрепляется, акции Linde получают дополнительный импульс. А когда евро слабеет, акции Linde падают. Подводя итог, можно сказать, что акции Linde продемонстрировали больший рост на фоне укрепления евро и меньшее снижение или даже движение вверх на ослаблении евро.

Это означает, что инвесторы будут иметь большое влияние на направление Dax, независимо от того, ослабнет или укрепится евро. Дальнейшее развитие евро по отношению к доллару во многом зависит от того, насколько высоко, по мнению рынка, Федеральная резервная система США и ЕЦБ поднимают процентные ставки, а также от того, расширяются или сокращаются эти спреды процентных ставок.

Если ФРС является более агрессивной силой, то недавнее ралли евро вряд ли продлится долго. Такой сценарий даст доллару преимущество, что может привести к снижению Dax.

Графики использованы с разрешения Bloomberg Finance LP. Этот отчет содержит независимые комментарии, предназначенные только для информационных и образовательных целей. Майкл Крамер является членом и представителем инвестиционного консультанта Mott Capital Management. Г-н Крамер не связан с этой компанией и не входит в совет директоров какой-либо родственной компании, выпустившей эти акции. Все мнения и анализы, представленные Майклом Крамером в этом анализе или рыночном отчете, являются исключительно взглядами Майкла Крамера. Читатели не должны рассматривать какое-либо мнение, точку зрения или прогноз, выраженные Майклом Крамером, как конкретное предложение или рекомендацию купить или продать определенную ценную бумагу или следовать определенной стратегии. Анализы Майкла Крамера основаны на информации и независимых исследованиях, которые он считает надежными, но ни Майкл Крамер, ни Mott Capital Management не гарантируют их полноту или точность, и на них нельзя полагаться как на таковые. Майкл Крамер не обязан обновлять или исправлять какую-либо информацию, представленную в его анализах. Заявления, рекомендации и мнения г-на Крамера могут быть изменены без предварительного уведомления. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Прошлые показатели индекса не являются показателем или гарантией будущих результатов. Инвестировать напрямую в индекс невозможно. Доступ к классу активов, представленному индексом, может быть доступен через инвестиционные инструменты, основанные на этом индексе. Ни Майкл Крамер, ни Mott Capital Management не гарантируют каких-либо конкретных результатов или прибыли. Вы должны знать реальный риск потерь при следовании любой стратегии или инвестиционному комментарию, представленному в этом анализе. Обсуждаемые стратегии или инвестиции могут колебаться в цене или стоимости. Инвестиции или стратегии, упомянутые в этом анализе, могут вам не подойти. Этот материал не рассматривает ваши конкретные инвестиционные цели, финансовое положение или потребности и не предназначен в качестве подходящей для вас рекомендации. Вы должны принять самостоятельное решение относительно инвестиций или стратегий в этом анализе. По запросу советник предоставит список всех рекомендаций, сделанных за последние 12 месяцев. Прежде чем действовать на основе информации, содержащейся в этом анализе, вам следует подумать, подходит ли она для ваших обстоятельств, и настоятельно рассмотреть вопрос о том, чтобы обратиться за советом к своему финансовому или инвестиционному консультанту, чтобы определить пригодность каких-либо инвестиций. Майкл Крамер и Mott Capital получили компенсацию за эту статью.

Отказ от ответственности: CMC Markets является поставщиком услуг только для исполнения. Материал (независимо от того, содержит ли он какое-либо мнение) предназначен только для общих информационных целей и не принимает во внимание ваши личные обстоятельства или цели. Ничто в этом материале не является (и не должно считаться) финансовым, инвестиционным или другим советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, данное в материале, не является рекомендацией CMC Markets или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для любого конкретного человека. Материал не был подготовлен в соответствии с требованиями законодательства, направленными на обеспечение независимости инвестиционных исследований. Хотя нам конкретно не запрещается вести дела до предоставления этого материала, мы не стремимся воспользоваться этим материалом до его распространения.