Положите это себе в трубку и курите — рыночный тренд не управляется «фундаментальными принципами». Итак, что им движет?

Нико Исаак
Обновлено: 15 декабря 2022 г.

В конце октября канцлер Германии Олаф Шольц взорвал слух, объявив, что его страна станет одной из первых европейских стран, легализовавших каннабис в рекреационных целях.

Что ж, судя по базовому индексу Германии DAX, фондовый рынок страны уже взлетел как воздушный змей. С минимума 28 сентября до 13 декабря DAX взлетел на необходимые 20%, чтобы соответствовать требованиям нового бычьего рынка.

Самое странное в росте DAX то, что он произошел на медвежьем «фундаментальном» фоне агрессивной денежно-кредитной политики в США, резкого роста цен на энергоносители, торгового конфликта в Великобритании и Европе и так далее.

14 ноября Yahoo Finance заметила несоответствие между фондовым рынком Германии и многочисленными экономическими ударами по нему:

«[The bull run is] несмотря на все более явные свидетельства того, что экономика Германии сползает в рецессию, при этом рентабельность бизнеса снижается, а доверие потребителей подрывается резким ростом цен на энергоносители в этом году».

Как ни странно, это не первый раз, когда DAX бросает вызов своему «фундаментальному» сценарию. Если мы перемотаем ленту назад, то увидим, что в конце 2021 года аналогичная связь между новостями и ценой разъединилась. В то время индекс DAX вращался вокруг рекордных максимумов, и, по мнению основных экспертов, фондовый рынок Германии был готов продолжить свою рекордную полосу роста.

11 ноября прошлого года Goldman Sachs через MarketWatch задал тон «бычьему рынку «все еще дешевых» европейских акций в 2022 году». Европа» во главе с индексом DAX Германии, в том числе:

• Более высокие цены на товары
• Незначительно более высокая доходность облигаций, которая повысит доходность банков и увеличит расходы на инфраструктуру
• Увеличение доли Европы в более стабильных и динамично развивающихся компаниях

1 декабря 2021 года агентство Reuters присоединилось к бычьему хору:

«Неопределенность в отношении пандемии COVID-19 не помешала европейским акциям достичь рекордных максимумов в 2022 году, чему способствовало восстановление корпоративной прибыли, согласно опросу Reuters, в котором приняли участие 23 управляющих фондами, стратеги и брокеры».

А 2 декабря 2021 года Bloomberg повторил:

«Даже блокировки и омикрон не могут подорвать оптимизм стратегов в отношении того, что ралли европейского фондового рынка может продлиться и в следующем году».

Тем не менее, несмотря на кажущийся зеленый свет для дальнейшего роста, DAX стал главным убийцей быков. Цены достигли пика 18 ноября прошлого года и провели львиную долю 2022 года на гризли.

Итак, бычьи новости, но медвежье поведение рынка – и обратное этому сегодня: медвежьи новости, но бычье поведение цены. Хм?

Теперь вот отрезвляющая мысль: что, если все это время «фундаментальные факторы» не были основным двигателем тенденций фондового рынка?

На самом деле это не так. Психология инвесторов, которая разворачивается в виде волновых паттернов Эллиотта непосредственно на ценовых графиках, такова.

В свою очередь, мы возвращаемся к нашему ноябрь 2021 г. Европейский финансовый прогноз . Там мы показали этот график индекса DAX, который идентифицировал пятиволновое ралли в несколько градусов как завершенное на пике 18 ноября.

Через месяц в г. декабрь 2021 г. Европейский финансовый прогноз сегодня мы представили параллельное сравнение DAX с проверенным барометром потребительской уверенности GfK — и — DAX с GfK на пике 2007 года.

Параллели были неоспоримы, т. ЭФФ заявил:

«История рынка никогда не повторяется в точности, но сегодняшняя взаимосвязь между ценами на акции и доверием потребителей аналогична. После стабилизации в 2018 и 2019 годах доверие потребителей рухнуло вместе с акциями в феврале 2020 года, во время первоначальной вспышки COVID-19. Затем индикатор GfK вырос до вторичный, но более низкий пик в ноябре 2021 г., который, по-видимому, совпадает с концом волны V индекса DAX. .

«Суть в том, что сегодняшний потенциальный пик фондового рынка хорошо рифмуется с подтвержденным пиком фондового рынка, имевшим место в 2007 году. Если отношения продолжатся, DAX может потерять несколько… тысяч баллов».

Действительно, несколько тысяч баллов. С пика 18 ноября 2021 года в 16290 индекс DAX упал более чем на 4000 пунктов до минимума в 11885 28 сентября этого года.

Что касается возвращения бычьего рынка с… нашего октября Европейский финансовый прогноз показал этот график DAX. Он представил альтернативную краткосрочную бычью маркировку для волн A и B все еще разворачивающейся волны (2) с еще большим потенциалом роста.

Ноябрь 2022 г. Европейский финансовый прогноз подтвердил конец волны B и начало волны C «снова в районе максимума волны A».

Что касается того, сохранит ли DAX свой высокий уровень, наш декабрьский Европейский финансовый прогноз снова помещает индекс под волновую линзу Эллиотта. Мы определяем точный уровень цен, за которым «следим, как ястреб». Если этот ценовой уровень будет соблюдаться, следующее значительное движение DAX может привести к разнице в «тысячи пунктов».

Готовы ли вы поднять свою финансовую независимость на новый уровень?

Если да, то наш Европейский финансовый прогноз это идеальное место для начала.