В преддверии последних сессий 2025 года, Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX) на пути к завершению четвёртого квартала как один из явных отстающих на рынке. Акции стримингового гиганта упали примерно на 20% за этот период, значительно уступив S&P 500, который показал рост более чем на 3%. В более широком контексте Netflix возвращается к прежнему уровню, где был в это же время прошлого года, потеряв более 30% с исторического максимума в июле.

В целом, распродажа отражает широкую потерю уверенности. Инвесторы сомневаются, сможет ли Netflix сохранить исторические темпы роста, испытывают тревогу из-за предполагаемого приобретения Warner Bros. Discovery и остаются обеспокоены сомнительным отчетом о прибылях за октябрь. Однако есть несколько причин считать, что наихудший сценарий уже засчитан в цену, и профиль риска и выгоды акции склоняется к северу. Давайте посмотрим, почему Netflix может стать хитрым претендентом на возвращение в первом квартале.

Почему рынок мог преувеличить реакцию на четвертый квартал

Начиная с отчета о прибылях за октябрь, это было явное разочарование, задававшее тон оставшейся части квартала, но стоит отделить оптику от реальности. Несмотря на промах с EPS, Netflix всё равно показал свой самый высокий доход за всю историю, и это отличие имеет значение. Спрос не рухнул, и бизнес не потерял актуальность внезапно. Вместо этого отчёт подорвал доверие к краткосрочному исполнению и вновь разожгли сомнения в долговечности роста.

Рынки обычно наказывают за неопределённость почти так же сильно, а возможно, даже больше, чем за плохие новости, и Netflix столкнулся с обоими одновременно. Скептицизм по поводу роста вновь возник как раз в тот момент, когда ожидания уже были повышены, создав условия для поспешного выхода и резкого падения, несмотря на то, что компания ранее несколько кварталов публиковала солидные отчёты о прибыли.

Именно так часто выглядят кварталы в худшем сценарии. Инвесторы перестают давать руководству преимущество сомнения, и настроения резко негативны, даже если более широкий фондовый рынок показывает хорошие результаты.

Неопределённость в M&A затуманивает картину

Ситуацию усугубляло и то, что в недели после октябрьского пропущения Netflix вызвала дополнительную неопределённость из-за заявки Netflix на Warner Bros. Discovery. Ситуация усложнилась после того, как конкурирующее предложение от Paramount–Skydance превысило предложение Netflix, даже несмотря на то, что совет директоров Warner Bros., по сообщениям, рекомендовал акционерам отказаться от предложения в пользу предложения Netflix.

Для инвесторов этот шаг вызывает множество неудобных вопросов. Потенциальная борьба за торги вносит риск незапланированного кредитного плеча, при этом перспектива увеличения долговой нагрузки вряд ли принесёт им выгоду в условиях, когда дисциплина баланса находится под усиленным контролем. Даже если Netflix в итоге победит, путь к этому может повлечь с повышенными затратами и длительной неопределённостью до того, как появится явный результат.

Техники и аналитики начинают совпадать

Дело в том, что, несмотря на слабые настроения, техническая картина начинает указывать на поворот. RSI Netflix сейчас приближается к крайне перепроданному уровню, что часто сигнализирует о приближении к исчерпанию давления на продажах. В то же время MACD формирует бычий кроссовер, что говорит о снижении нисходящего импульса, и быки начинают возвращать контроль.

Ценовое движение также стабилизируется. Акции начали консолидироваться выше уровня $90, и удержание этой зоны до января укрепит идею, что продавцы в значительной степени ушли в сторону, и вот-вот начнётся восстановление.

Недавнее поведение аналитиков придаёт этой теории дополнительный вес. За последние несколько недель команды Morgan Stanley, DZ Bank, Jefferies, Wolfe Research и Needham, чтобы назвать лишь некоторые, вновь подтверждали рейтинги «Покупать» или эквивалент.

Некоторые обновлённые ценовые цели теперь достигают $152, что подразумевает целевой потенциал роста примерно на 60% от текущих уровней. Для тех из нас, кто находится в стороне, такую цель трудно игнорировать.

Что нужно сделать для камбэка в первом квартале

Чтобы Netflix совершил значимое возвращение в первом квартале, должны сложиться три вещи. Во-первых, акции должны продолжать удерживаться выше 90 долларов, подтверждая, что консолидация превращается в базу, а не в очередную паузу перед пониженными минимумами. Во-вторых, необходимо прояснить приобретение Warner Bros., желательно не заставляя Netflix растягивать баланс, который подрывает доверие. В-третьих, отчет о прибылях за январь должен превзойти ожидания и сделать октябрьский провал в виде редкого падения, а не как начало спадаn.

Если эти условия выполнены, завязка выглядит убедительно. Ожидания низкие, настроение близко к дну, а акции технически вымыты. На рынке, переполненном крупными технологическими компаниями, торгующимися близко к максимумам, выделяются снижение цены Netflix и реальный потенциал для восстановления.

Подписывайся на нашу Facebook страницу… И не забудь также посещать наш Telegram.

…

Статья «Netflix вышел из моды — и поэтому становится интересно» впервые была опубликована на MarketBeat.