Второй срок Дональда Трампа начался с такого шока, который захватывает заголовки и сотрясает рынки.

В течение нескольких недель он внедрил общий тарифный план почти на всё, что США импортируют, что подготовило почву для торговой войны против нескольких союзников.

Это решение преподносилось как национальный перезапуск, который должен исправить сломанную торговую систему.

Но это вызвало цепочку реакций в Китае, Бразилии, Индии и Канаде, что привело к росту цен в Вашингтоне внутри страны и натруднительных связях за рубежом.

Белый дом утверждает, что стратегия работает. Но согласны ли данные?

Китайское давление: превысило ли масштабы по борьбе с чипами?

Центральным элементом кампании давления Трампа, конечно же, является Китай.

Администрация ужесточила контроль над передовыми полупроводниками, на несколько месяцев вытеснила ориентированный на Китай чип Nvidia H20 и внедрила лицензионный план, который заставляет Nvidia и AMD передать часть их доходов из Китая.

Идея заключалась в том, что если Китай не сможет купить оборудование, необходимое для искусственного интеллекта, США замедлят появление конкурента.

Влияние на Китай до сих пор было неоднозначным. Ограничения США ограничили доступ Китая к топовым чипам и заставили его технологический сектор искать внутренние альтернативы.

Но Пекин быстро ответил. Регуляторы препятствовали или прямо запретили крупным китайским технологическим компаниям и государственным дата-центрам покупать чипы Nvidia на базе AI.

Операторы дата-центров продемонстрировали стойки, заполненные собственными ускорителями.

Влияние на Nvidia тоже было трудно игнорировать. Китай обеспечивал до четверти доходов компании от дата-центров.

Потеря этого рынка ослабила доверие инвесторов и добавила волатильности акции, которая стала символом бума ИИ.

Nvidia по-прежнему демонстрирует огромный рост, но аналитики теперь считают Китай навсегда потерянным позициями.

Администрация представила это как цену защиты национальной безопасности. Но инвесторы восприняли это как поворот в политике, который создал предотвратимый ущерб.

Китайское правительство пошло дальше, введя новые пошлины на сельскохозяйственные товары США и угрожая поставками редкоземельных материалов.

Фермеры снова заплатили за последствия. Китай сократил закупки сои в США, как и во время торговой войны 2018–2019 годов.

Экспорт сои из США затем упал более чем на две трети, и Пекин обратился к Бразилии и Аргентине.

Позже Трамп объявил о новом пакете сои, который возвращает поставки к уровням до торговой войны, хотя более широкий переход Китая к южноамериканским поставщикам не изменится.

Доминирование Бразилии стало сильнее. Запасы в Китае выросли. А покупки, связанные с политическими сделками, происходят короткими всплесками, которые поднимают американские фьючерсы выше бразильских цен, перемещая большую часть «нормального» мирового бизнеса в Южную Америку.

Горькая правда в том, что Трамп жёстко закодировал свою политическую историю вокруг цифр, которые Китай сознательно держал мягким.

Бразилия: тарифы как наказание и высокая цена снижения

Действия Трампа против Бразилии были ещё более неожиданными. В июле он ввёл чрезвычайную пошлину в 40% на бразильские продукты питания.

В приказе были сосланы политические опасения по поводу ведения Бразилией дела Болсонару и предполагаемое давление на американские технологические компании.

Это решение выглядело как попытка использовать торговлю как палку в внутренней политической борьбе.

Последствия были мгновенны. Импортеры предупреждали о росте цен на продукты питания.

Кофейные компании сообщали о проблемах с поставками. Данные по инфляции начали отражать давление.

Бразилия выступила против этого и усилила свои связи с Китаем и более широким блоком БРИКС.

Тариф стал примером, который иностранные правительства использовали для поддержки идеи о том, что политика США стала непредсказуемой.

В четверг Трамп снял 40% тарифы на бразильские продукты питания — включая говядину, кофе, какао и фрукты — которые были введены в июле в ответ на судебное преследование бывшего президента Бразилии и союзника Трампа Жаира Болсонару.

Это решение последовало за аналогичным шагом на прошлой неделе по отмене тарифов на ряд сельскохозяйственных товаров из других стран, что ознаменовало отмену мер, способствовавших росту цен на продукты питания в США.

Согласно приказу, опубликованному Белым домом, это изменение распространяется на бразильский импорт, входящий в США 13 ноября или позже, и может потребовать возврата сборных пошлин во время этого годаПошлины были в силе.

Индия: от стратегического партнёра к сопутствующему ущербу

Ранее Индия считалась демократическим противовесом Китаю, но второй срок Трампа нарушил этот нарратив.

Он ввёл высокие пошлины на широкий спектр индийского экспорта и связал их с покупками Индией российской нефти со скидкой.

Эта нефть составляла примерно 40% импорта сырой нефти в Индию в середине 2025 года.

Новые тарифы повысили стоимость товаров от одежды до машин и ударили по секторам, где Индия только недавно закрепилась на американском рынке.

Новые визовые сборы только усиливали напряжение. Взимание в размере 100 000 долларов по каждой визе H-1B оказало давление на индийских техработников и послало сигнал о том, что США поворачиваются внутрь себя.

Индия ответила ускорением диверсификации торговли и подтверждением связей с партнёрами БРИКС.

Последствия видны по цифрам. Дефицит торговли товарами Индии увеличился до рекордного уровня: экспорт в США снизился почти на 9%, а объемы контейнеров в американские порты сократились более чем на 18% в годовом выражении.

Индия может выдержать экономические удары, потому что её рост больше зависит от внутреннего спроса, чем от экспорта в США.

Но, возможно, Индия теперь считает Америку ненадёжной. Когда страны начинают строить долгосрочный план на ожидании волатильности США, немедленные пошлинные доходы кажутся гораздо менее важными.

Канада: срыв, которого никто не ожидал

Возможно, самый глубокий разрыв — это отношения США с Канадой. Это связано с тем, что более 70% канадского экспорта уходит на юг.

Трамп ввёл тарифы на канадские металлы, снова их повысил и пригрозил пошлинами на молочные и лесные материалы.

Канада ответила миллиардами собственных тарифов. Цепочки поставок, которые десятилетиями работали бесперебойно, внезапно столкнулись с новыми затратами.

Политическое воздействие оказалось очень сильным. Опросы показывают, что одобрение руководства США в Канаде близко к историческим минимумам.

Правительство Марка Карни, надеявшееся стабилизировать отношения, было вынуждено разрабатывать планы действий на случай непредвиденных обстоятельств для отраслей, наиболее подверженных торговым колебаниям США.

Даже когда Оттава сняла часть ответных задач, остальные остались на месте, чтобы защититься от дальнейших действий со стороны Вашингтона.

Североамериканская торговля пережила другие конфликты, но этот момент ощущается иначе.

Фундамент доверия треснул. Теперь бизнес рассматривает долгосрочные инвестиции с предположением, что США могут изменить политику за одну ночь.

Реальная цена стратегии Трампа «тариф прежде всего»

Белый дом подчёркивает доходы от тарифов и уменьшение торгового дефицита. Действительно, дефицит в августе снизился ниже 60 миллиардов долларов — это самый низкий показатель с 2023 года.

Прогнозируется, что тарифы принесут более 2 триллионов долларов в течение следующего десятилетия.

Эти цифры привлекают избирателей, которые считают, что США были использованы торговыми партнёрами.

Однако другие показатели показывают, что рост ВВП ниже, чем был бы без тарифной стены. Цены выше.

Фондовый рынок столкнулся с триллионами долларов во время ранних заявлений о тарифах. Крупные партнёры уклоняются от США.

Эта ситуация важнее любого краткосрочного скачка сборов тарифов.

Действия Трампа пока показывают очевидную закономерность. Всё начинается с резкого открытия, рыночного шока, резкой реакции за рубежом, а затем частичного отступления.

Но этот цикл ослабляет доверие к американской политике и повышает стоимость ведения бизнеса повсюду.

На данный момент Китай ускоряет внутреннее производство чипов, Бразилия склоняется к БРИКС, Индия ставит под сомнение ценность союза с Вашингтоном, а Канада пересматривает свои многолетние представления о своём южном соседе.

Сторонники Трампа считают, что это необходимая боль при перезагрузке мировой торговли.

Но пока США платят более высокие цены внутри страны, одновременно подталкивая ключевых партнёров в объятия конкурентов.

Давление на Китай принесло лишь частичный результат. Расходы распределены по отраслям — от сои до полупроводников.

Геополитические дивиденды остаются неясными.

Мир уже видел агрессивную торговую политику США раньше. Сверхдержава, управляющая внезапными тарифами и отменами, заставляет мировую экономику адаптироваться так, чтобы ослабить именно тот рычаг влияния, который она стремится использовать.

Второй срок — это меньше, чем «Your Through», поэтому рынок колеблется, корректировки цепочки поставок и дипломатические последствия продолжатся.

Уже ясно, что торговля Трампа Стратегия принесла значительные изменения. Но кто действительно выиграет от этих изменений — вот что нам стоит спросить.

Пост Оборачивается ли стратегия Трампа по торговой войне? Взгляд внутрь трещин, которые он вызвал, впервые появился на Invezz

прямой эфирпромо канала