Индекс страха и жадности CNN как предсказатель доходности индекса акций США
Хью Фаррелл и Фергал А. О’Коннор (Университетский колледж Корка)
июль 2024 г.
Мы оцениваем, можно ли использовать индекс CNN «Страх и жадность» для прогнозирования доходности фондовых индексов и золота, используя данные, собранные вручную. Мы обнаружили, что индекс страха и жадности Грейнджер вызывает доходность индексов S&P 500, Nasdaq Composite и Russell 3000 в первый период выборки (2011-2020 гг.), но не доходность золота. Анализ за 2021–2024 годы показывает, что индекс страха и жадности Грейнджер вызывает доходность S&P 500 и Russell 3000, но связь слабее. Между VIX и фондовыми индексами не обнаружено существенной связи, что указывает на то, что индекс страха и жадности является лучшим предсказателем доходности акций.

Использование динамики и изучение экономических кризисов
Артур Анщуков (Бизнес-школа Imperial College) и др.
июль 2024 г.
Модели изучения экономических кризисов генерируют премии за риск, которые растут в начале кризиса, но затем падают по мере исчезновения неопределенности убеждений. Тем не менее, во время кризисов эмпирические премии за риск остаются повышенными. Мы разрешаем это противоречие с помощью динамики кредитного плеча, создаваемой влиянием обучения на решения об оптимальной структуре капитала в рамках модели, основанной на потреблении репрезентативного агента. Оптимальное кредитное плечо создает эффект обратной связи: обучение увеличивает премию за риск, тем самым снижая цены и еще больше повышая кредитное плечо. Мы структурно оцениваем модель и показываем, что она точно соответствует совместной динамике потребления, премий за риск акций, кредитного риска и кредитного плеча, особенно во время кризисов.

Понимание связи между традиционными активами и зелеными криптовалютами во время кризисов
Николаос Кириазис (Университет Фессалии) и Шаен Корбет (Дублинский городской университет)
июнь 2024 г.
В этом исследовании изучается динамическое взаимодействие между традиционными финансовыми активами, индексом доллара США, индексом S&P 500, золотом и сырой нефтью, а также десятью основными зелеными криптовалютами, уделяя особое внимание вторичным связям и возможностям хеджирования во время пандемии COVID-19 и российско-украинского конфликта. . Используя ежедневные данные и методологию квантильно-векторной авторегрессии, исследование выявляет значительные побочные эффекты от зеленых криптовалют к традиционным финансовым инструментам. Algorand, Cardano, IOTA, Powerledger и TRON особенно влиятельны, причем Powerledger является постоянным передатчиком в обоих кризисах. Обычные активы, особенно золото, выступают в качестве эффективных инструментов хеджирования, особенно на медвежьих рынках. Сырая нефть считается крупнейшим источником побочных эффектов во время конфликтов. В исследовании подчеркивается, что зеленые криптовалюты, способствующие доверию, инновациям и возобновляемым источникам энергии, лучше защищены традиционными инвестициями, чем те, которые ориентированы на финансовые услуги, что подчеркивает их рискованный, но полезный потенциал во время экономических кризисов.

Почтовые кризисы центральных банков
Майкл Кили (Федеральная резервная система) и Фредерик С. Мишкин (Колумбийский университет)
май 2024 г.
Мировая экономика пережила крупнейший за последние несколько поколений финансовый кризис, глобальную пандемию и возобновление инфляции в первой четверти XXI века, что дало важные выводы для центральных банков. Стабильность цен имеет важные преимущества и является обязанностью центрального банка. Достижение ценовой стабильности в сложной и неопределенной среде предполагает надежную приверженность номинальному якорю с сильной реакцией на инфляцию и упреждающую защиту от перегрева экономики. Сопутствующие проблемы подразумевают, что коммуникация и прозрачность центрального банка являются ключевыми элементами стратегии и тактики денежно-кредитной политики. Кризисы подчеркнули роль центральных банков в обеспечении финансовой стабильности, поскольку финансовая стабильность является ключом к достижению ценовой и экономической стабильности, но эта роль увеличивает риски для независимости. Цели центральных банков, помимо ценовой и экономической стабильности, дополненные финансовой стабильностью, могут затруднить им стабилизацию как инфляции, так и экономической активности.

Научитесь использовать R для анализа портфеля
Количественная аналитика инвестиционного портфеля в R:
Введение в R для моделирования риска и доходности портфеля
Джеймс Пицерно