Производственная активность в Китае в марте росла самыми быстрыми темпами за один год, сигнализируя о том, что меры стимулирования Пекина помогают поддержать восстановление экономики, в то время как надвигающиеся тарифы США угрожают помешать росту.

Согласно данным Национального бюро статистики, опубликованным в понедельник, официальный индекс менеджеров по закупкам в марте составил 50,5, что является самым быстрым ростом с марта прошлого года и соответствует оценкам опроса Reuters.

Показатель PMI поднялся выше порога уровня 50, который определяет расширение от сокращения, в феврале, достигнув 50,2 с сокращения 49,1 в январе, поскольку производство возобновилось после праздника Лунного Нового года.

Субиндекс производства вырос до 52,6 в марте, в то время как индекс новых заказов вырос до 51,8, что указывает на улучшение спроса и предложения в обрабатывающей промышленности.

Показатель занятости снизился по сравнению с предыдущим месяцем до 48,2.

Данные PMI свидетельствуют о том, что «расходы на инфраструктуру снова растут, и что экспорт до сих пор оставался устойчивым перед лицом тарифов США», — сказал Джулиан Эванс-Притчард, глава отдела экономики Китая в Capital Economics.

Тем не менее, экономика находится на пути к более медленному росту в первом квартале по сравнению с четвертым кварталом прошлого года, сказал он, сославшись на слабость в секторе услуг и «нелестные эффекты базы».

Индекс деловой активности в непроизводственном секторе, включая услуги и строительство, вырос до 50,8, что является самым высоким уровнем за три месяца.

Субиндекс занятости PMI в непроизводственном секторе снизился до 45,8, при этом снижение наблюдалось как в сфере услуг, так и в строительстве, что указывает на слабый рынок труда во всех опросах.

Индекс материкового Китая CSI 300 снизился на 0,12%, в то время как офшорный юань укрепился на 0,16% и торговался на уровне 7,2570 против доллара США.

Китайские политики пообещали активизировать денежно-кредитное и фискальное стимулирование, чтобы достичь целевого показателя роста «около 5%» в этом году и смягчить последствия эскалации торговой войны с США.

До сих пор эти шаги включали в себя несколько раундов расширения схемы торговли потребительскими товарами для стимулирования внутреннего потребления и ускоренную эмиссию государственного долга для облегчения жилищных проблем и дефляционного давления.

Пекин увеличил дефицит бюджета примерно до 4% ВВП на 2025 год по сравнению с 3% в прошлом году, что является редким увеличением, поскольку правительство стремится противостоять последствиям тарифов.

«Бюджет позволяет еще больше усилить фискальную поддержку в ближайшие месяцы», — сказал Эванс-Притчард, хотя «тарифы США, которые, похоже, усилятся на этой неделе, начнут давить на экспорт в ближайшее время».

Последний показатель PMI добавился к смешанному набору экономических данных в начале года, которые показали, что промышленное производство и инвестиции в основной капитал выросли больше, чем ожидалось, в то время как потребительская инфляция впервые за год упала на отрицательную территорию.

Согласно данным LSEG, экспорт, единственное светлое пятно в неустойчивой экономике, потерял импульс в первые два месяца года, увеличиваясь самыми медленными темпами с апреля прошлого года, поскольку активность экспортеров по опережанию новых тарифов начала сокращаться.

Президент США Дональд Трамп ввел 20-процентные дополнительные тарифы на китайские товары в течение своего последнего срока в связи с предполагаемой ролью страны в незаконной торговле фентанилом, вызвав ответные меры Пекина в виде тарифов до 15% на отдельные американские товары, в первую очередь на энергоносители и сельскохозяйственные товары.

Трамп намерен обнародовать свои «взаимные» тарифы, предназначенные для устранения торговых дисбалансов, 2 апреля, что потенциально ударит по китайским товарам дополнительными пошлинами.

На прошлой неделе президент США заявил, что может снизить тарифы на Китай в обмен на поддержку Пекином сделки, в соответствии с которой китайская материнская компания TikTok ByteDance продаст приложение для коротких видео американской компании.

Прогнозируется, что индекс деловой активности в производственном секторе Caixin/S&P Global за март, который будет опубликован во вторник, покажет рост производственной активности до 51,1 с 50,8 в предыдущем месяце.