- Изменения в сфере занятости от ADP, скорее всего, окажут ограниченное влияние на финансовые рынки.
- Ожидается, что в декабре частный сектор США создаст 140 000 новых должностей.
- Индекс доллара США скорректировал крайнюю перекупленность и сохраняет бычью позицию.
Финансовые рынки медленно возвращаются после зимних каникул, и макроэкономический календарь начинает заполняться. В эти дни основное внимание было сосредоточено на тарифах, предложенных Соединенными Штатами (США) и избранным президентом Дональдом Трампом. Настроения рынка лидировали в отсутствие соответствующих данных, а настроения колеблются между надеждами и отчаянием по поводу того, что новая администрация США будет означать для мировой экономики.
Однако занятость в США занимает центральное место. В среду Исследовательский институт ADP опубликует отчет об изменениях в сфере занятости за декабрь — исследование, в котором оценивается количество новых рабочих мест, созданных частным сектором.
Стоит помнить, что отчет ADP обычно публикуется за два дня до официального отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP). Данные ADP часто рассматриваются как ранний предварительный обзор отчета Бюро статистики труда (BLS) о рабочих местах. Однако со временем связь между ними оказалась противоречивой.
Рост занятости и его роль в формировании политики ФРС
Занятость имеет решающее значение, как и одно из двух направлений двойного мандата Федеральной резервной системы (ФРС). Центральный банк США должен поддерживать стабильность цен и добиваться максимальной занятости. По мере того как инфляционное давление спало, во втором квартале 2024 года фокус временно сместился на занятость, поскольку сильный рынок труда каким-то образом представлял риск для инфляции.
Тем не менее, после президентских выборов 2024 года в центре внимания снова оказалась инфляция. Бывший президент Дональд Трамп выиграл выборы и через несколько дней вернется в Белый дом в качестве 47-го президента США. Он не только одержал победу, но и Республиканская партия также получила контроль над Конгрессом, лидируя в обеих палатах.
Опасения, что политика Трампа приведет к новому инфляционному давлению, помогли ФРС принять более осторожный подход к снижению процентных ставок. ФРС впервые снизила базовую процентную ставку в сентябре, осуществив снижение также в ноябре и декабре в общей сложности на 100 базисных пунктов (б.п.) в 2024 году.
Однако на декабрьском совещании по денежно-кредитной политике политики США предвидели с помощью Сводного обзора экономических прогнозов (SEP) или точечного графика, что темпы снижения процентных ставок замедлятся в этом году, предвидя только два потенциальных снижения в 2025 году.
На данный момент маловероятно, что отчет ADP или даже предстоящий отчет NFP в пятницу могут повлиять на ожидания двух умеренных снижений ставок. Сами по себе месячные показатели вряд ли повлияют на позицию центрального банка.
По данным CME FedWatch Tool, шансы на снижение процентной ставки превысят вероятность принятия решения о приостановке только в июне.
Учитывая это, к цифрам ADP, вероятно, будут относиться с долей скептицизма.
Когда будет опубликован отчет ADP и как он может повлиять на индекс доллара США?
Отчет ADP об изменении уровня занятости за декабрь будет опубликован в среду в 13:15 по Гринвичу. Ожидается, что частный сектор США добавил 140 тысяч новых рабочих мест после увеличения на 146 тысяч в ноябре.
В преддверии публикации индекс доллара США (DXY) отступил от многолетнего пика 109,56, зафиксированного 2 января, и колеблется около отметки 108,00. Показания, соответствующие ожиданиям, не должны оказать влияния на DXY, особенно если учесть, что Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) опубликует протокол декабрьского заседания позже в тот же день. Спекулятивный интерес, вероятно, будет ждать документа, надеясь, что он сможет дать некоторые подсказки по предстоящим решениям по денежно-кредитной политике.
Оптимистичная цифра может сигнализировать об укреплении рынка труда, что удержит ФРС на ястребиной стороне. В результате индекс доллара США должен восстановить преобладающую силу. Однако обратный сценарий не будет столь однозначным. Плохого отчета будет недостаточно, чтобы усилить спекуляции о скором снижении процентных ставок. DXY может упасть в результате немедленной реакции на эту новость, но снижение, скорее всего, будет кратковременным.
С технической точки зрения Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, говорит: «Индекс доллара США (DXY) скорректировал условия перекупленности на дневном графике, при этом движение вниз замедлилось. В указанный период времени бычья 20-я простая скользящая средняя (SMA) обеспечивает динамическую поддержку на отметке 107,90, привлекая покупателей второй день подряд. Тем временем технические индикаторы стабилизируются выше средней линии, отражая снижение покупательского интереса».
Беднарик добавляет: «Покупатели, скорее всего, рискнут при падении, получив непосредственную поддержку на отметке 107,74, внутридневном минимуме 30 декабря. Дополнительные понижения могут привести к падению DXY к 107,18, максимуму 13 декабря, а прорыв ниже 107,00 маловероятен с выходом ADP. Начальное сопротивление находится на отметке 108,55, внутридневном максимуме 20 декабря, а рост выше последнего обнажает вышеупомянутый многолетний максимум 109,56.
Часто задаваемые вопросы о трудоустройстве
Условия на рынке труда являются ключевым элементом оценки состояния экономики и, следовательно, ключевым фактором оценки валюты. Высокий уровень занятости или низкий уровень безработицы имеет положительное влияние на потребительские расходы и, следовательно, на экономический рост, повышая стоимость местной валюты. Более того, очень напряженный рынок труда – ситуация, когда существует нехватка работников для заполнения открытых вакансий – также может иметь последствия для уровня инфляции и, следовательно, денежно-кредитной политики, поскольку низкое предложение рабочей силы и высокий спрос приводят к более высоким заработным платам.
Скорость роста зарплат в экономике является ключевым фактором для политиков. Высокий рост заработной платы означает, что у домохозяйств появляется больше денег, которые они могут тратить, что обычно приводит к росту цен на потребительские товары. В отличие от более нестабильных источников инфляции, таких как цены на энергоносители, рост заработной платы рассматривается как ключевой компонент базовой и устойчивой инфляции, поскольку повышение заработной платы вряд ли будет отменено. Центральные банки по всему миру уделяют пристальное внимание данным о росте заработной платы при принятии решений по денежно-кредитной политике.
Вес, который каждый центральный банк придает состоянию рынка труда, зависит от его целей. Некоторые центральные банки явно имеют мандаты, связанные с рынком труда, помимо контроля уровня инфляции. Например, Федеральная резервная система США (ФРС) имеет двойной мандат: способствовать максимальной занятости и стабильным ценам. Между тем, единственным мандатом Европейского центрального банка (ЕЦБ) является удержание инфляции под контролем. Тем не менее, несмотря на все полномочия, которые они имеют, условия на рынке труда являются важным фактором для политиков, учитывая его значение как индикатора здоровья экономики и их прямую связь с инфляцией.
ЦЕНА в долларах США в этом месяце
В таблице ниже показано процентное изменение курса доллара США (USD) по отношению к основным валютам списка за этот месяц. Доллар США был самым сильным по отношению к японской иене.
доллар США | евро | Фунт стерлингов | иена | САПР | австралийский доллар | новозеландский доллар | швейцарский франк | |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
доллар США | -0,34% | -0,13% | 0,30% | -0,45% | -1,21% | -1,29% | -0,04% | |
евро | 0,34% | 0,25% | 0,72% | -0,05% | -0,87% | -0,88% | 0,37% | |
Фунт стерлингов | 0,13% | -0,25% | 0,45% | -0,28% | -1,12% | -1,13% | 0,12% | |
иена | -0,30% | -0,72% | -0,45% | -0,73% | -1,49% | -1,54% | -0,28% | |
САПР | 0,45% | 0,05% | 0,28% | 0,73% | -0,88% | -0,85% | 0,40% | |
австралийский доллар | 1,21% | 0,87% | 1,12% | 1,49% | 0,88% | -0,00% | 1,26% | |
новозеландский доллар | 1,29% | 0,88% | 1,13% | 1,54% | 0,85% | 0,00% | 1,26% | |
швейцарский франк | 0,04% | -0,37% | -0,12% | 0,28% | -0,40% | -1,26% | -1,26% |
Тепловая карта показывает процентные изменения основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левого столбца, а валюта котировки — из верхнего ряда. Например, если вы выберете доллар США в левом столбце и переместите по горизонтальной линии к японской иене, процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять собой доллар США (базовый)/JPY (котировка).