Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард похвалила «грозный» доклад Марио Драги в четверг (12 сентября), но заявила, что ответственность за повышение отстающей конкурентоспособности Европы в конечном итоге лежит на правительствах ЕС, а не на монетарных политиках.
Замечания Лагард, которые последовали за публикацией ранее на этой неделе горячо ожидаемого 400-страничного анализа Драги экономических проблем в Европе, прозвучали в четверг, когда ЕЦБ снизил прогнозы ВВП еврозоны на следующие три года на 0,1 процентного пункта. Ожидается, что в 2024 году рост составит всего 0,8%.
Кроме того, банк снизил ключевую процентную ставку на 0,25 процентных пункта до 3,5% – второе снижение ставки в этом году и соответствует ожиданиям аналитиков.
«Я высоко оцениваю доклад Драги», — сказала Лагард. «У нас не было времени проанализировать все… Но это впечатляющий отчет, поскольку он ставит диагноз, который является серьезным, но который, на наш взгляд, справедлив».
Лагард, сменившая Драги на посту главы ЕЦБ в 2019 году, высоко оценила «конкретный» характер многочисленных предложенных ее предшественником «структурных реформ», особенно тех, которые касаются более глубокой интеграции Союза рынков капитала (CMU).
Однако она сказала, что ей не известно о каких-либо предложениях в докладе Драги о том, что мандат ЕЦБ должен быть изменен, и подтвердила приверженность ЕЦБ обеспечению возврата инфляции к целевому уровню в 2%.
«Я действительно уверен, что денежно-кредитная политика сделает то, что должна, а именно обеспечит стабильность цен и выполнит свой мандат… Структурные реформы не являются обязанностью центрального банка. Это ответственность правительств», — сказала она.
ЕЦБ повышал ставки 10 раз подряд после того, как полномасштабное вторжение России в Украину в феврале 2022 года привело к резкому росту цен по всему Союзу.
В июне банк снизил ключевую ставку с рекордно высокого уровня в 4%, но приостановил дальнейшее снижение в июле на фоне сохраняющихся опасений по поводу высоких темпов роста заработной платы и инфляции в сфере услуг.
Общий уровень инфляции в августе составил 2,2% по сравнению с 2,6% в июле и значительно ниже пика октября 2022 года в 10,6%.
Решение ЕЦБ снизить прогнозы ВВП еврозоны также происходит на фоне растущей обеспокоенности по поводу состояния европейской экономики – особенно Германии, энергоемкие отрасли которой ранее сильно зависели от дешевого российского газа.
На прошлой неделеИнститут Ifo, влиятельный аналитический центр со штаб-квартирой в Мюнхене, понижен в рейтинге прогноз роста страны на 2024 год с 0,4% до 0%, отметив, что крупнейшая экономика Европы сейчас погрязла в «структурном кризисе».
Ifo также отметила, что экономические трудности Германии усугубляются слабым потребительским спросом. Текущий уровень сбережений в стране, составляющий 11,3%, значительно превышает средний показатель в 10,1% за десятилетие до пандемии COVID-19.
Вторя анализу Ifo, в четверг Совет управляющих пояснил, что «небольшой пересмотр в сторону понижения» его прогноза роста во многом обусловлен «более слабым вкладом внутреннего спроса в течение следующих нескольких кварталов».
Выступая перед журналистами в четверг, Лагард не дала никаких сигналов относительно будущих монетарных решений банка. Она дважды повторила часто цитируемую мантру банка о том, что он «не принимает заранее никаких обязательств по определенной траектории ставок».
Клаус Вистесен, главный экономист еврозоны Pantheon Macro Economics, предположил, что осторожность Лагард может быть результатом ее нежелания избежать повторения июньского решения, в отношении которого представители ЕЦБ неявно просигнализировали о снижении ставки задолго до этого.
«Очевидно, что ЕЦБ или некоторые другие глубоко сожалеют об этом. [Governing Council] сделать, «предварительная приверженность» июньскому сокращению до такой степени, что они теперь не желают даже отдаленно сигнализировать о том, когда произойдут будущие сокращения», — написал Вистесен на X.
Рынки теперь ожидают, по крайней мере, еще одного снижения ставок до конца года, при этом вероятность того, что следующее снижение произойдет на следующем заседании ЕЦБ в октябре, составляет 30%.
Решение, принятое в четверг, было принято в преддверии заседания Федеральной резервной системы США на следующей неделе, на котором ФРС практически наверняка снизит ставки впервые с начала пандемии COVID-19.
[Edited by Martina Monti]
Узнайте больше с Euractiv
EUROPEAN UNION 