ЮнайтедХелс Группа во вторник был опубликован прогноз на 2025 год, который не оправдал ожиданий Уолл-стрит, поскольку страховое подразделение компании продолжает бороться с более высокими медицинскими расходами.

Акции UnitedHealth Group во вторник закрылись снижением более чем на 7%.

Компания ожидает, что в 2025 году скорректированная прибыль составит не менее $16 на акцию, а выручка — от $445,5 млрд до $448 млрд. Аналитики Уолл-стрит ожидали скорректированную прибыль в 2025 году в размере $20,91 на акцию и годовую выручку в размере $449,16 млрд, согласно консенсус-оценкам LSEG.

Помимо более высоких медицинских расходов, обновленный прогноз исключает около $1 млрд из «ранее запланированных действий по портфелю», которые компания больше не преследует, заявил генеральный директор UnitedHealthcare Тим Ноэль во время телефонного разговора о прибылях и убытках во вторник. Он не стал вдаваться в подробности этих действий.

UnitedHealth Group заявила, что рассчитывает вернуться к росту прибыли в 2026 году.

Акции упали в мае после того, как компания приостановила прогноз на 2025 год из-за повышенных медицинских расходов и объявила о внезапном уходе бывшего генерального директора Эндрю Уитти. Отчет во вторник дополняет растущую череду неудач для компании, которая владеет крупнейшим и самым мощным страховщиком страны UnitedHealthcare и часто рассматривается как лидер отрасли.

Компания ожидает, что коэффициент медицинского обслуживания ее страхового подразделения в 2025 году — показатель общих выплаченных медицинских расходов по отношению к собранным взносам — составит от 89% до 89,5%. Более низкий коэффициент обычно указывает на то, что компания собрала больше премий, чем выплатила в виде пособий, что приводит к более высокой прибыльности.

Во втором квартале это соотношение увеличилось до 89,4% с 85,1% за аналогичный период прошлого года, в основном из-за медицинских расходов. Компания заявила, что расходы на здравоохранение в течение квартала росли гораздо быстрее, чем то, что она взимала в виде страховых взносов. Вдобавок ко всему, сокращение финансирования Medicare также усугубило ситуацию.

Аналитики ожидали, что это соотношение составит 89,3% за квартал, согласно оценкам StreetAccount.

Отчет UnitedHealth Group сигнализирует о том, что повышенные медицинские расходы в планах Medicare Advantage могут не снизиться в ближайшее время для более широкой отрасли медицинского страхования. UnitedHealthcare, страховое подразделение UnitedHealth Group, является крупнейшим в стране поставщиком этих частных планов Medicare.

Более высокие расходы в планах Medicare Advantage преследовали страховщиков в течение последнего года, поскольку все больше пожилых людей возвращаются в больницы для прохождения процедур, которые они отложили во время пандемии Covid-19, таких как замена суставов и тазобедренного сустава.

«Когда мы готовили наши предложения Medicare Advantage на 2025 год еще в первой половине 2024 года, мы значительно недооценили ускоряющуюся медицинскую тенденцию и не изменили льготы или предложения по плану в достаточной степени, чтобы компенсировать давление, которое мы сейчас испытываем», — сказал Ноэль во время телефонного разговора.

Ноэль сказал, что в этом году на врачей и амбулаторную помощь в совокупности приходилось 70% нагрузки на медицинские расходы. Но стационарная помощь также ускорилась во втором квартале, и компания ожидает, что на нее придется «относительно большая часть давления» в течение всего года, добавил он.

По словам Ноэля, UnitedHealthcare продолжает наблюдать, как все больше пациентов обращаются в отделение неотложной помощи и обсервационное пребывание, при этом в рамках каждого визита предлагается и объединяется все больше услуг.

Вот что сообщила UnitedHealth Group за второй квартал по сравнению с ожиданиями Уолл-стрит, основываясь на опросе аналитиков LSEG:

• Прибыль на акцию: $4.08 скорректированный против ожидаемых $4.48
• Доход: $111,62 млрд против ожидаемых $111,52 млрд

Чистая прибыль компании за квартал составила $3,41 млрд, или $3,74 на акцию. Это сопоставимо с чистой прибылью в размере $4,22 млрд, или $4,54 на акцию, за аналогичный период годом ранее.

За исключением некоторых статей, скорректированная прибыль за квартал составила $4,08 на акцию.

Выручка UnitedHealth за второй квартал составила $111,62 млрд, что более чем на 12% больше, чем за тот же период прошлого года, благодаря росту в UnitedHealthcare и подразделении компании Optum. Этот сегмент включает в себя Optum Health, которая предоставляет услуги по уходу и рекомендует поставщиков, и менеджера по аптечным льготам Optum Rx.

Несмотря на более высокие медицинские расходы, выручка UnitedHealthcare за второй квартал составила $86,1 млрд, что на 17% больше, чем за тот же период прошлого года. Аналитики ожидали, что UnitedHealthcare зарегистрирует $84,89 млрд за этот период, сообщает StreetAccount по оценкам.

В то время как выручка Optum Rx подскочила почти на 19% до $38,46 млрд, выручка Optum Health во втором квартале упала на 7% в годовом исчислении до $25,21 млрд. Владение компанией страховщиком, менеджером по аптечным льготам и поставщиками услуг по уходу позволило ей доминировать в отрасли, но снижение Optum Health привлекло внимание Уолл-стрит.

«Мы знаем, что результаты Optum не оправдали ожиданий. Мы переориентировались на фундаментальное исполнение, чтобы обеспечить реализацию нашего потенциала и помочь сделать систему здравоохранения лучше для всех», — сказал в пресс-релизе д-р Патрик Конвей, генеральный директор Optum.

Компания ожидает, что общий объем продаж подразделения Optum в 2025 году составит от $266 млрд до $265,7 млрд.

Примечательно, что отчет появился всего через несколько дней после того, как UnitedHealth сообщила, что соблюдает расследования Министерства юстиции в отношении своей практики выставления счетов Medicare.

Во вторник Ноэль заявил, что компания расширяет свои усилия по мониторингу своей деловой практики и предотвращению дополнительных расходов для потребителей.

«Мы усилили наши инструменты аудита, клинической политики и честности платежей, чтобы защитить клиентов и пациентов от ненужных расходов», — сказал он, добавив, что компания использует инструменты искусственного интеллекта для улучшения обслуживания пациентов и поставщиков услуг и экономии затрат.

Во время телефонного разговора о прибылях и убытках новый генеральный директор UnitedHealth Group Стивен Хемсли признал, что компания и другие страховщики сталкиваются с «продолжающимися публичными спорами по поводу давней практики».

Он добавил, что помимо «факторов окружающей среды», влияющих на весь сектор, «мы допустили ошибки в ценообразовании и операционной деятельности, а также другие».

«Они получают необходимое внимание. Наши критически важные процессы, включая статус риска, управление медицинской помощью, фармацевтические услуги и другие, проверяются независимыми экспертами, и они будут пересматриваться каждый год и отчитываться о них», — сказал он. «И эти процессы могут быть пересмотрены в любое время внешними заинтересованными сторонами.

По словам Хемсли, в число этих экспертов входят Analysis Group и FTI Consulting. Он добавил, что компания ожидает, что обзор будет завершен к концу третьего квартала этого года, а первый отчет о результатах планируется выпустить в четвертом квартале.

«Хотя мы верим в наш надзор и честность этих процессов, если будет установлено, что они противоречат предписанной практике, они будут быстро исправлены, и мы продолжим идти по этому пути», — добавил он.

Это первый отчет о прибылях и убытках UnitedHealth под руководством Хемсли, которому поручено восстановить доверие инвесторов и оздоровить испытывающую трудности компанию, которая в последние месяцы продолжала привлекать пристальное внимание общественности. Акции UnitedHealth Group упали более чем на 44% за год, отчасти из-за расследований Министерства юстиции и его приостановленного прогноза.

2024 год для компании был ничуть не лучше. Он боролся с убийством генерального директора UnitedHealthcare Брайана Томпсона, последовавшим за этим потоком общественной реакции и исторической кибератакой, которая затронула миллионы американцев.