Всемирный экономический форум (ВЭФ) представил свой Отчет о глобальных рисках на 2023 год. В преддверии встречи ВЭФ в Давосе в отчете излагаются глобальные проблемы, с которыми предприятия и частные лица, вероятно, столкнутся в этом десятилетии. Вот некоторые из ключевых экономических моментов.

Источники информации о рисках ВЭФ

Как следует из названия организации, Всемирный экономический форум является главным в мире координационным органом по всем политическим, экономическим, технологическим и социальным вопросам. Настолько, что предстоящая 53-я ежегодная встреча ВЭФ в Давосе, Швейцария, соберет рекордное количество посетителей.

Организаторы ВЭФ привлекли 52 главы государств и почти 600 руководителей всех крупных компаний и финансовых институтов. Как раз вовремя для некоторых материалов для чтения перед встречей по повестке дня в Давосе на следующей неделе ВЭФ выпустил свой 18-й ежегодный аналитический отчет о глобальных рисках. 98-страничный отчет основан на результатах Глобального исследования восприятия рисков (GRPS), проведенного в период с сентября по октябрь 2022 года.

GRPS опросила более 1200 экспертов из правительства, научных кругов, бизнеса и гражданского общества. Отчет о глобальных рисках за 2023 год основан на результатах опроса руководителей ВЭФ (EOS), в котором приняли участие более 12 000 руководителей предприятий в 121 стране.

ВЭФ определил глобальный риск как «возможность возникновения события или условия, которое, если оно произойдет, негативно повлияет на значительную долю мирового ВВП, населения или природных ресурсов».

Соответственно, серьезность риска представлена ​​как на двухлетней, так и на десятилетней временной шкале и разделена на пять основных категорий: экономическая (синяя), экологическая (зеленая), геополитическая (оранжевая), социальная (красная) и технологическая ( фиолетовый). Например, в 2023 году большинство респондентов назвали кризис энергоснабжения и кризис стоимости жизни наиболее насущными проблемами, за которыми следуют инфляция и перебои с поставками продовольствия.

Конечно, одна категория (экономическая) быстро перетекает в другую (социальную). Для краткости мы сосредоточимся на экономической стороне отчета на двухлетнем временном интервале.

Заинтересованные стороны оценивают стоимость жизни как самый неустойчивый риск

ВЭФ работает по одному основному принципу — капитализму заинтересованных сторон. Впервые представленный президентом ВЭФ Клаусом Швабом, капитализм стейкхолдеров признает, что реальность не вызывает разногласий. Вместо этого мы разделяем реальность ментальными конструкциями. Другими словами, акторы из одного сектора влияют на все остальные сектора, независимо от того, считают ли они себя автономными.

Например, компания может сосредоточить свои усилия исключительно на получении прибыли, но это стремление имеет как социальные, так и экологические последствия. Основная цель ВЭФ состоит в том, чтобы координировать усилия различных секторов для более бесконфликтной и единой цели. Это также означает, что ранжирование рисков различается в зависимости от типа заинтересованной стороны — правительства или бизнеса.

Таким образом, ориентированные на правительство заинтересованные стороны GPRS оценили долговой кризис, стабильность цен и изменение климата как более насущные проблемы на двухлетний график. Тем не менее, заинтересованные стороны бизнеса и правительства согласились с тем, что кризис стоимости жизни является самым серьезным риском глобальной нестабильности.

Кризис стоимости жизни был спровоцирован главным образом перебоями в энергоснабжении, особенно после перебоев, вызванных российско-украинским конфликтом. В марте 2022 года Индекс цен на продовольствие ФАО (FFPI) достиг самого высокого уровня с момента его создания в 1990 году для измерения ежемесячных изменений мировых цен на корзину продовольственных товаров.

В обозримом будущем этот пик может быть даже преодолен, если Россия решит выйти из Черноморской экспортной сделки по зерну. Этот риск сам по себе создает дополнительный уровень волатильности. Кризис стоимости жизни, вероятно, сохранится, поскольку, по прогнозам, цены на энергоносители останутся на 46% выше в 2023 году по сравнению с январем 2022 года.

Если Китай прекратит политику «ноль-ковид», это может еще больше повысить стоимость энергии и товаров. Тем не менее, большинство опрошенных заинтересованных сторон считают кризис стоимости жизни кратковременным, который не продлится дольше следующих двух лет.

В целом, респонденты EOS ВЭФ в 47 странах назвали серьезные скачки цен на сырьевые товары или волатильность в качестве пяти главных рисков за этот период. Пакистан получил самый большой удар в прошлом году, когда страна потеряла 800 000 гектаров сельскохозяйственных угодий в результате наводнения. Дополнительная нехватка, вызванная засухой, вероятно, усилит отсутствие продовольственной безопасности в Восточной, Северной и Южной Африке.

Риск быстрой и устойчивой инфляции

Хотя стоимость жизни можно спутать с инфляцией, это не одно и то же. Инфляция представляет собой рост цен с течением времени, в то время как стоимость жизни представляет собой опережение этих цен по сравнению с ростом заработной платы. Помимо инфляции, стоимость жизни может также усугубляться условиями рынка труда, налогообложением и другими мерами регулирования.

На практике разница зависит от класса дохода, поскольку люди с самым низким доходом больше всего страдают от инфляции.

По этой причине респонденты EOS назвали инфляцию одним из пяти основных глобальных рисков в 89 опрошенных странах, в основном в развивающихся странах, где преобладают низкие доходы. Инфляционный риск, вылившийся в нестабильность управления, уже проявился в прошлом году, когда скачок цен на топливо привел к протестам в 92 странах.

Среди стран G20 Бразилия, Южная Корея и Мексика назвали стремительную инфляцию главной угрозой. По данным МВФ, глобальная инфляция должна снизиться до 6,5% в этом году с 9% в 2022 году. К 2024 году глобальная инфляция должна достичь 4,1%, причем более развитые страны достигнут этого раньше.

Например, в то время как инфляция в США достигла пика в 9% в июне прошлого года, Турция, Аргентина, Венесуэла, Судан и другие развивающиеся страны борются с высокими двузначными и даже трехзначными темпами инфляции. Усугубляющий фактор исходит от стран с развитой экономикой, поскольку их центральные банки охлаждают экономику повышением процентных ставок.

В свою очередь, экономический спад распространяется на развивающиеся экономики с большей силой. В целом мировой экономике предстоит глобальный рост на 2,7% в 2023 году, при этом треть мира находится в технической рецессии. Это представляет собой самую слабую перспективу роста за более чем 20 лет.

Глобализация как источник нестабильности для развивающихся рынков

По мере того как страны с формирующимся рынком переплетаются с странами с развитой экономикой, глобальные потоки капитала увеличивают подверженность риску повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией в странах с развитой экономикой. Страны с высокой долей долга, номинированного в долларах США, особенно подвержены риску суверенного дефолта, например Индонезия, Колумбия и Аргентина.

В цикле обратной связи это вызвало рекордный отток капитала, в результате чего фундаментальные показатели рынков стали более слабыми. К октябрю 2022 года инвесторы вывели 70 миллиардов долларов из фондов облигаций развивающихся рынков. Как показывает пример Шри-Ланки, дефолты по суверенным долгам могут значительно возрасти в ближайшие два года, но не настолько, чтобы спровоцировать глобальную дестабилизацию.

Пока инфляция, обусловленная предложением, не стабилизируется, страны должны тщательно сбалансировать свою денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику. Неправильная калибровка с любой стороны может вызвать шоки ликвидности и более глубокий экономический спад, чем ожидалось, в глобальном масштабе.

Эта статья первоначально появилась на The Tokenist