РЫНКИ

Акции снижаются во вторник, так как рынки США вновь открываются после Рождества. В то же время опасения по поводу прочно укоренившегося списка беспокойств на 2022 год, включая окончание политики ФРС, инфляцию, экономический рост и перспективу рецессии в 2023 году, доминируют над психикой инвесторов в последние торговые дни года.

Инвесторы, надеющиеся на ралли в конце года, вероятно, разочарованы, поскольку праздничного настроения, похоже, не хватает.

Традиционно последняя неделя года — одна из самых светлых в плане запланированной информации. Почти все становятся одним целым со своим диваном, а ликвидности не хватает.

Но, как и во многих других постпандемических нормах, эта неделя обещает быть совсем не скучной. В то время как список запланированных данных остается пустым, незапланированные заголовки из Китая, TSLA оказали давление на акции США во вторник, поскольку инвесторы заняли более оборонительную позицию.

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 3,85%, а «растущие» сектора, такие как технологии, коммуникационные услуги и потребительские дискреционные товары, пострадали. Хотя кое-что из того, что мы видим, может быть результатом сезонно низкой ликвидности, есть несколько вещей, которые следует учитывать, если вы планируете сделать это на своих экранах.

Акции TSLA являются худшими в S&P 500 во вторник, так как новые сообщения о продлении запланированного закрытия завода в Шанхае на фоне роста числа случаев COVID, в дополнение к опасениям по поводу снижения спроса на свои автомобили, оказывают давление на акции.

Решение TSLA о продлении карантина также последовало за стремлением Китая значительно ослабить свою политику в отношении COVID, что является важным шагом для полного открытия экономики, а также оказывает давление на его медицинскую систему.

И хотя полное открытие Китая может дать столь необходимый и своевременный импульс мировой экономике, оно может сопровождаться нежелательными двусмысленными условиями. Хорошей новостью является то, что инфляция снижается, поскольку Китай вновь играет роль поставщика недорогих товаров во всем мире, а узкие места в цепочке поставок исчезают. Тем не менее, плохая новость заключается в том, что по мере ускорения роста в первом квартале ненасытный спрос Китая на сырье и все, что связано с энергией, приведет к росту цен на эти товары, во многом к ужасу ФРС и ЕЦБ. Действительно, открытие вновь разжигает инфляционные настроения.

Сделав шаг назад, инфляция, экономический рост, ФРС и риск рецессии остаются на заднем плане. Инвесторы, похоже, по-прежнему скептически относятся к устойчивости недавнего замедления инфляции, но при этом сосредоточены на функции реакции ФРС и на том, приведет ли эта реакция экономики США к спаду.

АЗИЯ ФОРЕКС

Открытие Китая положительно для китайского юаня, поскольку ожидания роста в 2023 году могут перевесить неблагоприятные факторы, такие как внутренняя инфляция и ухудшение сальдо торговли товарами и услугами.

Трейдеры настроены более оптимистично в отношении тайского бата, поскольку Таиланд может извлечь наибольшую выгоду из канала международного туризма, если Китай снимет визовые ограничения и постепенно нормализуются выездные поездки.

МАСЛО

Поскольку мы приближаемся к первому месяцу 2023 года в двойственной среде, где нехватка предложения и опасения рецессии тянут трейдеров в разные стороны, я подозреваю, что интенсивные американские горки на рынке должны продолжиться в 2023 году. Но удивительно, учитывая дикие колебания в этом году, что цены на нефть в основном прошли полный круг, и мы вернулись к торгам Brent в середине 80 долларов, почти точно с того же уровня, с которого мы начали в 2022 году.

Данные Китая по высокочастотной мобильности за декабрь и PMI развивающихся отраслей (EPMI) указали на более слабую динамику роста во время «волны выхода» на фоне всплеска инфекций. В конечном итоге они могут стать проверкой реальности для спекулятивных вновь открывающихся рынков нефти, потребляющих пену.

Хотя NHC прекратил публиковать данные о Covid, нефтетрейдеры используют опыт Гонконга и Тайваня, предполагая, что ежедневные новые случаи могут достигать пика где-то в середине-конце января в материковом Китае, что должно быть хорошей новостью для нефтяных рынков. Но остаются значительные неопределенности в отношении того, как домохозяйства и транснациональные корпорации реагируют на большую «волну ухода» инфекций COVID в ближайшем будущем и как они будут вести себя в пост-COVID-режиме в конце следующего года.