просто взлетел до безумно перекупленных уровней, одного из самых экстремальных в современной истории! Несмотря на то, что он все еще далек от параболического удара, такие чрезвычайно растянутые технические показатели резко увеличивают шансы на то, что золото будет распродано при ребалансировке. Скорее всего, это будет коррекционный уровень, хотя прецедент показывает, что быстрый медведь возможен. Несмотря на эту вероятную циклическую бычью вершину, относительно небольшой долгосрочный бык золота остается живым и здоровым.

Золото переживает адский год, взлетев на 30,4% в 2025 году по состоянию на этот понедельник! Это превосходство еще более впечатляет по сравнению с тем, что биткоин упал на 12,3% и 6,8% с начала года за тот же период. В 2025 году золото достигло 24 новых рекордных закрытий, и его большой и быстрый рост привлекает многих сторонников. Спекулянты и инвесторы стали гораздо более оптимистичными в отношении этого ведущего актива.

Еще более примечательно то, что недавний рост золота является лишь частью эпического чудовищного подъема. За 18,5 месяцев с начала октября 2023 года золото взлетел на 88,0% выше! Это мощный циклический бык, который начинается с 20% прибыли, но, что невероятно, также имеет одну ногу, не терпя никаких коррекций на 10%+. Поскольку это казалось одним из самых сильных бычьих ралли золота за всю историю, мне нужно было знать, как это соотносится с прецедентом, который потребовал некоторых исследований.

Вся современная история золота началась в 1971 году, когда в августе того года президент США Ричард Никсон отменил золотой стандарт доллара. Поэтому я создал электронную таблицу для анализа всех ежедневных данных о золоте, начиная с января 1971 года, за 54,3 года и 13 695 торговых дней. Я писал формулы для Сопоставьте все 10%+ завершающие движения золота за этот период более полувека. Результаты, безусловно, были интересными, проливающими свет на сегодняшнюю ситуацию.

Движения определялись как восходящие, если золото росло от 10% до 20%, а циклические быки начинали с этого последнего порога. Коррекции представляли собой распродажи в диапазоне от 10% до 20%, а все, что было больше, было циклическими медведями. С начала 1971 года золото пережило 83 движения на 10%+, 42 бычьих или восходящих и 41 медвежье или коррекционное. В дополнение к их размеру и продолжительности, я также посмотрел, насколько перегружено золото при достижении кульминации на каждые 10%+ ходов.

Абсолютные уровни цен на самом деле не имеют большого значения на рынках, гораздо важнее Как быстро менялись цены чтобы попасть туда, где они есть. В 1971 году золото в среднем стоило около 41 доллара, в то время как рост был очень похож на сегодняшний. Это привело к росту золота на 86,5% за 18,8 месяцев, почти идентично сегодняшним 88,0% за 18,5 месяцев! Тем не менее, в 2024 году, в котором обитало большинство сегодняшних монстров, золото стоило в среднем 2 391 доллар. Скорость ходов гораздо более важна.

Существует множество способов количественной оценки того, как далеко и быстро движется золото. После четверти с лишним века активной торговли золотыми акциями и золотом с большим успехом, моя любимая мера скорости проста. Я называю это относительным золотом или rGold, которое просто делит закрытие золота на их скользящие 200-дневные скользящие средние. 200dMA являются идеальными ценовыми базовыми линиями, которые постепенно развиваются, отражая изменение уровня золота, а не являются статичными.

Эта конструкция rGold эффективно выравнивает 200dma золота до горизонтальной и отображает все цены в Постоянные проценты которые идеально сопоставимы за любые промежутки времени, включая десятилетия. На графике с течением времени rGold имеет тенденцию формировать горизонтальные торговые диапазоны, которые невероятно полезны для игры на основных вершинах и впадинах. Я обнаружил, что определение диапазонов rGold с использованием данных за последние пять календарных лет очень эффективно.

Когда золото растет слишком быстро по сравнению с его собственным предшественником, оно становится все более перекупленным. Примерно там, где такие всплески обычно терпят неудачу, находится верхняя часть торгового диапазона rGold, где начинается крайняя перекупленность. Сейчас этот показатель составляет 1,15x+, когда золото более чем на 15% превышает свои 200dma. Примечательно, что этот чудовищный золотой аплег уже провел много времени на этой разреженной территории, ускользая от каких-либо коррекций!

Этот график относительности золота накладывает золото и его ключевые технические характеристики на rGold за последние несколько лет или около того. Мультипликатор rGold отображается красным цветом, показывая постоянное процентное расстояние, которое золото продвинулось выше своих 200 дMA. Золото уже взлетело до экстремальной перекупленности как в середине апреля 2024 года, так и в конце октября 2024 года с небольшими последствиями. Но его последний набег — это новый уровень необычайно перекупленной!

Год назад, в середине апреля, золото взлетело в 1,188 раза по сравнению с 200 дневными скользящими средними. Я писал об этой крайней перекупленности, «предупреждая о высоких рисках резкой распродажи. Но даже после столь быстрого ралли, у этого мощного золотого подъема все еще есть много места для бега». Вскоре золото не было так перекуплено с середины августа 2020 года После того, как его последние 40%+ монстр Аплег достиг пика. Таким образом, распродажа при ребалансировке была весьма вероятна.

Золото действительно упало вскоре после этого, но всего на 4,0%, что было всего лишь незначительным откатом. Пять недель спустя, в середине мая, золото восстановилось до 1,178x от своих 200 дма! Эта золотая нога уже была настолько прочной, что преодолевала убойные уровни перекупленности. Мировые центральные банки были ведущими покупателями, которые не чувствительны к цене. Они взяли бразды правления у американских фондовых инвесторов и спекулянтов фьючерсами на золото.

Распродажи – не единственный способ избавиться от перекупленности, которая может быть достигнута гораздо медленнее при высоких консолидациях. Такие боковые дрейфы после больших всплесков дают трейдерам время переварить новые более высокие цены, а базовые 200 дМа немного наверстать упущенное. Золото укрепило максимум прошлой весной, смягчив перекупленность ниже экстремального порога 1,15x+. Затем золото возобновило рост в преддверии выборов в США.

К концу октября золото взлетело на 18,3% выше своей 200-дневной скользящей средней, снова углубившись на территорию экстремальной перекупленности. Я написал еще одно эссе, представляя предупреждение о . Это не означало, что бычий забег должен был отказаться от своего призрака, а просто перестарался из-за технических характеристик и настроений Потребовалась некоторая перебалансировка . Золото вскоре отступило, но эта распродажа достигла кульминации только на откате на 8,0% в середине ноября.

Поэтому важно понимать, что сегодняшнее чудовищное золото уже достигло Доказанная исключительная устойчивость к экстремальной перекупленности которые сделали ставку на ноги! Опять же, это связано с тем, что большая часть маржинального спроса на золото исходит от иностранных покупателей, включая центральные банки, китайских инвесторов и индийских покупателей ювелирных изделий. Если вам нужно разобраться в этом, мое итоговое эссе в 2024 году подробно .

Поскольку золото в значительной степени игнорировало перекупленность в 1,188x и 1,183x в прошлом году, это не вызвало особого беспокойства, когда оно выросло до 1,186x относительно 10 апреля. Не имело значения, что золото закрылось на очередном рекорде в $3172, важно было только то, как быстро оно туда попало. Для справки в середине апреля 2024 года золото стоило 1,188x, а в конце октября – $2,786 по 1,183x. Но резкий рост золота в последние пару недель действительно раздвинул границы.

11, 16 и 21 апреля, то есть в этот понедельник, золото взлетело на 2,0%, 3,2% и 3,0%, достигнув новых рекордных закрытий каждый день. Эти $3,234, $3,334 и $3,421 закрылись на колоссальные 20,8%, 23,9% и 26,6% выше 200dma золота! Это последнее относительное значение в 1,266x в начале этой недели было самым перекупленным золотом В полных 13,7 лет! Он также был выше 1,260x в августе 2020 года, который убил последний монстр золота.

Чем больше перекупленности становится любая цена, тем больше шансов на неминуемую большую и быструю распродажу. Они необходимы для нормализации как чрезмерно растянутой техники, так и чрезмерной жадности трейдеров. Риск более резкой распродажи золота намного выше на 26,6% выше Его 200DMA по сравнению с 18,8% или 18,3%. Трейдеры должны это понимать и соответствующим образом готовиться, подкрепляя себя психологически и защищая свой капитал.

И этот конкретный схватка экстремальной перекупленности еще более рискованный, чем он должен быть, из-за динамики торговли золотом. Американские спекулянты фьючерсами на золото доминируют в краткосрочных ценах на золото, в основном из-за экстремального кредитного плеча, присущего этой сфере. Теперь от них требуется всего 15 000 долларов наличными за каждый фьючерсный контракт на 100 унций золота, которым они торгуют, что контролировало золото на сумму 329 400 долларов в середине недели!

Это приравнивается к Экстремальное максимальное кредитное плечо 22,0x , что дает каждому торгуемому доллару в 22 раза большее влияние на цену золота по сравнению с долларом, торгуемым напрямую! Экстремальное кредитное плечо означает экстремальные риски, поэтому фьючерсные спекуляции на золото не могут позволить себе ошибаться в течение длительного времени. При коэффициенте 22x, всего 4,5% золота против их ставок аннигилируют 100% их капитала, которым они рискуют! Таким образом, они могут выжить только при работе на близоруких ультракраткосрочных временных горизонтах.

Их не волнует, насколько велик может вырасти сегодняшний долгосрочный золотой бык, а только то, что золото будет делать в ближайшие часы, дни или, может быть, недели. Эти парни из золотых фьючерсов обычно следят за своими основными торговыми сигналами, . Тем Доллар США сильно упал о опасениях по поводу глобальной торговой войны из-за гамбита Трампа с высокими тарифами. Падение доллара способствовало значительному росту золота в последние пару недель.

Золото взлетело на пяти из них, достигнув в среднем 2,9% дневного прироста! В четырех из этих пяти, начиная с 10 апреля, USDX упал, потеряв в среднем 1,2% в день. Это привело к обвалу пары USDX до 0,940x. Мы углубились в территорию экстремальной перепроданности . Упав на 94% от своей 200-дневной скользящей средней, доллар ожидает большого и быстрого ралли возврата к среднему значению. Скорее всего, так и будет Развяжите мощные продажи фьючерсов на золото.

Огромный спрос на золото за рубежом, в значительной степени подпитывающий этот чудовищный золотой рост, может остаться достаточно сильным, чтобы вызвать еще одну высокую консолидацию вместо распродажи. Золоту снова может повезти, как и в первые два раза, когда оно достигло крайней перекупленности в этом мощном забеге. Но не заблуждайтесь, вероятности большой и быстрой распродажи сейчас намного выше Чем они еще были в этом подъеме! Мое историческое исследование золота подтвердило это.

Даже взлетев на 88,0% в лучшем случае за 18,5 месяцев, сегодняшний эпический гигантский переворот или циклический бык просто занимает шестое место Из общего числа 42 золота 10%+ выросли с 1971 года. Неудивительно, что все четыре лидера были созданы в 1970-х годах, с огромным приростом от 99% до 128% в среднем всего за 5,9 месяца каждый! Отказ от золотого стандарта доллара США был уникальным временем в истории, не очень сравнимым с сегодняшним днем по бесчисленным причинам.

Пятый по величине циклический бык для золота гораздо более актуален, монстр на 92,3% за 23,9 месяца, достигший пика в мае 2006 года. Этот показатель достиг пика при значении rGold в 1,389x, что намного выше, чем сегодня! За исключением сегодняшнего бычьего ралли, топ-10 циклических золотых быков достигли вершины со средним показателем 1,504x. Так что нам не о чем беспокоиться, верно? 5 из этих 10 были в 1970-х годах, которые сильно отличались от любого поведения с тех пор.

Составляя скорректированный список 10 золотых быков, просто исключая эти дикие 1970-е годы и сегодняшние, средний уровень вершины rGold, убивающий ноги падает до 1,265x . Именно туда и устремилось золото в этот понедельник! И среднее значение rGold в конце всех 41 из этих 10%+ золотых ралли, включая монстров 1970-х годов, выросло в 1,234 раза. Золото действительно находится на чрезвычайно перекупленной разреженной территории, которая никогда не длится долго.

Во всем этом всеобъемлющем наборе данных о золоте с 1971 года золото закрывалось выше 1,26x относительно только в 3,3% всех торговых дней. Но вычеркните 1970-е годы, которые были единственными в истории валюты, чтобы ограничить их с 1981 года, и этот показатель упадет до 0,5% всех торговых дней. С 1991 года этот процент остается неизменным на уровне 0,5%. Затем он фактически восстанавливается до 0,7% с 2001 года, а затем зловеще падает до 0,1% С 2011 года по сегодняшний день!

Этот последний период является последним 14,3-летним периодом истории золота, очень долгим вековым образцом. Из этих ровно 3600 торговых дней с января 2011 года золото закрылось на 26%+ выше своей 200dma всего на 3 включая этот понедельник! Золото только что взлетело до ультраредких чрезвычайно перекупленных уровней, которые, как показали последние десятилетия, слишком быстры, чтобы быть устойчивыми. Опять же, большие и резкие распродажи сверхвероятны после таких экстремумов.

Более чем полувековая история золота дает представление о том, насколько велик этот следующий год и как долго он может сохраняться. После этих пяти циклических золотых быков, более крупных, чем сегодняшние, включая все 1970-е годы, золото упало в среднем на 26,3% в…