Сегодня в центре внимания

• В еврозоне , будет опубликован сентябрьский флэш-инфляционный отпечаток. Мы ожидаем, что общая инфляция HICP вырастет до 3,6% в годовом выражении (ранее: 3,2% в годовом выражении), а основная инфляция немного вырастет до 2,5% в годовом мире (ранее — 2,4% в годовом выражении). Основные публикации по инфляции HICP из Франции, Италии и Германии в среду превысили ожидания, вызванные ростом цен на энергоносители, в то время как последствия базовой инфляции остались лишь незначительными. Вероятно, релиз по еврозоне, последует этому примеру.
• В США , будет опубликован отчет о занятости в сентябре. Мы ожидаем уровень занятости в несельскохозяйственных секторах на уровне +100k, безработицы 4,0% (ранее: 4,1%) и средний почасовой заработок 0,3% в месяц. Мы считаем, что рынок труда набирает обороты, несмотря на более мягкий, чем ожидалось, отчет JOLTS во вторник. Другие показатели занятости, такие как недельный импульс ADP и индекс PMI, сильно указывают на устойчивый рост занятости в сентябре. Заявки на пособие по безработице находятся на самом низком уровне с 2023 года, низкий уровень участия на рынке труда и высокий рост занятости всё это подтверждает дальнейшее снижение безработицы.

Экономические и рыночные новости

Что произошло за ночь

В Японии, Сентябрьский базовый индекс CPI в Токио вырос до 2,7% (минусы: 2,4%). Этот показатель впервые с января превысил целевой показатель Банка Японии в 2%.

В сырьевых товарах Фьючерсы на нефть Brent торговались выше 102 долларов США за баррел в пятницу утром после того, как WSJ сообщил, что Пентагон отправит третью авианосную ударную группу и дополнительных солдат на Ближний Восток. Также, по данным WSJ, президент Трамп обсуждал с помощниками удары по Ирану после ноябрьских промежуточных выборов.

Что случилось вчера

В геополитике , президент США Трамп подталкивает Германию и Францию к сокращению резервов экстренного дизельного топлива под угрозой запрета на экспорт дизельного топлива из США, сообщает Reuters. В последние недели Трамп неоднократно призывал европейские страны обнародовать запасы дизельного топлива, чтобы помочь снизить мировые цены на топливо перед ноябрьскими промежуточными выборами.

В еврозоне , французское правительство представило бюджетный законопроект на 2027 год, направленный на сдерживание стремительно растущего дефицита до 5% ВВП. Рынки относились к перспективе ужесточения ремней в государственных финансах Франции, поскольку французский 10Y на короткое время достиг 4,96%, расширив спред до немецкого 10-годного до нового постеврокризисного максимума. Неопределённость на французском рынке облигаций распространилась и на другие рынки. Двухлетний своп на евро продемонстрировал самое большое снижение с апреля, поскольку рыночная цена на повышение ставки в октябре снизилась до всего лишь 20%. EUR/USD продолжил опускаться ниже 1,13.

Также в еврозоне, Уровень безработицы в августе остался неизменным на уровне 6,4% (минусы: 6,4%). Это был седьмой месяц подряд на уровне 6,4%, так что совокупный рынок труда остаётся очень стабильным. Под поверхностью безработица в Германии по-прежнему находится в незначительном росте, а во Франции она снова начала снижаться после восходящей тенденции, зафиксированной в прошлом году.

В США , продолжающиеся заявки по безработице снизились до 1,701 миллиона (минусы: 1,725 миллиона), а новые заявки составили 197 000 (минусы: 200 000). Продолжающиеся заявки на пособие по безработице находятся на самом низком уровне с начала 2023 года, что свидетельствует о напряжённости на рынке труда в США. Кроме того, опрос ISM за сентябрь снизился, несмотря на ожидания, до 54,5 (минусы: 55,0). Несмотря на небольшое снижение, издание всё ещё стабильно находится в зоне расширения. Примечательно, что индекс цен ISM значительно вырос значительно больше, чем ожидалось, и достиг 77,9 (минусы: 72,3).

Также в США, Джефферсон из ФРС (постоянный избиратель) отправил аналогичный сигнал от Уильямса во вторник, что ФРС может принять решение о следующем шаге по процентным ставкам. Рынки отреагировали, снизив вероятность повышения ставки в октябре ниже 30% с примерно 35% до заявления.

Акции: Мировые акции остались стабильными в тот день после позднего ралли после сбалансированного или слегка мягкого настроения ФРС. S&P500 вырос на 0,2%, Nasdaq показал слегка положительный результат, а Russell2000 вырос на 0,4%. Европа не получила выгоды от позднего роста сессии, оставив индекс ниже на 1,3%. Сообщалось, что Anthropic выйт на биржу в середине ноября. В течение ночи азиатские акции были смешанными перед сегодняшним отчётом по рынку труда США: американские фьючерсы слегка зелёные на уровне +0,3%, а европейский практически не изменился.

FI и FX: Рынки перешли в режим сильного снижения риска в ходе вчерашней сессии: доходность казначейских облигаций и облигаций США значительно снизилась, а доходность OAT, BTP и доходности греческих государственных облигаций заметно выросли. Ставки свопов USD и EUR двигались параллельно, снизившись на 9-12 б.п. в начале и сместившись на 5-6 б.п. в конце кривых. Французский суверенный аукцион PASSED принес лишь незначительный рост, но презентация бюджета 2027 года мало успокоила рынок. Вчера валютный курс EUR снизился по сравнению с остальными в G10, при этом EUR/USD достиг 1,1220, но немного восстановился за ночь. Разумеется, наша цель в 12 млн в 1,12 не должна рассматриваться как минимум, если фискальные опасения продолжат стимулировать дальнейшее отношение к риску. Новостные сообщения о том, что Трамп рассматривает возможность эскалации военных действий против Ирана после промежуточных выборов, подняли цены на нефть, что поддержало CAD и NOK, несмотря на негативное отношение к риску.