• Пара EUR/JPY восстанавливается после нескольких дней слабости после того, как инфляция в еврозоне вышла на ожидаемый уровень.
• Предполагалось, что результат окажется ниже ожиданий из-за более слабой, чем прогнозировалось, инфляции в Германии и Испании в четверг.
• Данные Японии показали рост инфляции в Токио, что предполагает, что Банк Японии может повысить ставки, поддерживая JPY.

Пара EUR/JPY торгуется на четверть процента выше, чуть выше 161,00 в пятницу, после того как публикация данных по инфляции еврозоны за июль оправдала ожидания экономистов.

Более низкие, чем ожидалось, данные по инфляции в Германии и Испании, опубликованные в четверг перед публикацией общерегиональных данных, создали основу для аналогичного падения инфляции во всей еврозоне, которое оказалось ниже ожиданий. Однако в конечном итоге этого не произошло, и на этих новостях евро восстановился.

Годовой индекс потребительских цен (ИПЦ) в еврозоне вырос на 2,2% в августе, как и ожидалось, и оказался ниже, чем рост на 2,6%, зарегистрированный в июле. Хотя это ознаменовало самый низкий рост потребительских цен в еврозоне с июля 2021 года и контрастировал с остальной частью года, когда инфляция колебалась в пределах 2,4–2,6%, это соответствовало оценкам и оказало поддержку евро и EUR/JPY. .

По мнению Nordea Bank, эти данные вряд ли изменят постепенную и осторожную, зависящую от данных позицию Европейского центрального банка (ЕЦБ) по снижению процентных ставок. Тот факт, что ЕЦБ, вероятно, не будет агрессивно снижать процентные ставки, поддерживает евро, поскольку более высокие и долгосрочные процентные ставки привлекают больший приток иностранного капитала.

«Общая инфляция упала до 2,2% в годовом исчислении в августе – это было самое близкое к целевому показателю инфляции ЕЦБ с 2021 года – но риски остаются: рост заработной платы остается высоким и будет удерживать базовую инфляцию на неизменном уровне до конца этого года», – говорит Андерс. Свендсон, главный аналитик банка Nordea.

Одной из причин «осторожного и постепенного» подхода ЕЦБ является инфляция в сфере услуг, которая остается высокой на уровне 4,2% и вряд ли снизится до 2025 года, учитывая щедрый прогноз повышения заработной платы во второй половине 2024 года.

«Обговоренный рост заработной платы останется высоким во второй половине года, что, вероятно, также будет поддерживать высокую инфляцию цен на услуги», — говорит Свендсон.

Кроме того, базовая инфляция индекса потребительских цен остается относительно высокой на уровне 2,8% и, по мнению аналитика, «оказывается устойчивой».

Пара EUR/JPY может оставаться в пределах диапазона, поскольку японская иена (JPY) получает поддержку со стороны недавних данных из Японии. Это показало, что инфляция в Токио, измеренная Токийским индексом потребительских цен, превысила оценки экономистов.

Согласно данным Статистического бюро Японии, опубликованным в четверг, годовой индекс потребительских цен без учета свежих продуктов питания в Токио за июль составил 2,4% по сравнению с 2,2% в предыдущем месяце, превысив ожидания в 2,2%. Это предполагает возможность того, что инфляция по всей Японии может показать аналогичный рост. Это, в свою очередь, поддержит аргументы в пользу того, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышение процентных ставок в Японии, поддерживая иену в этом процессе.

Однако данные по занятости, опубликованные одновременно с индексом потребительских цен в Токио, были не такими убедительными. Уровень безработицы в Японии неожиданно вырос до 2,7% в июле с 2,5% в июне.

Однако аналитики Capital Economics отвергли рост безработицы, заявив, что «наша убежденность в том, что Банк Японии (BoJ) будет продвигаться вперед с новым повышением ставок, растет».

«Скачок уровня безработицы в июле является запоздалой реакцией на слабость экономической активности в начале года», — сказал Марсель Тилиант, глава Азиатско-Тихоокеанского региона Capital Economics.

«Учитывая, что июльские данные по промышленному производству и розничным продажам указывают на еще один приличный рост ВВП в третьем квартале, рынок труда должен вскоре снова ужесточить свои позиции. А учитывая индекс потребительских цен в Токио, можно предположить, что базовая инфляция стабилизируется около целевого показателя Банка Японии в 2%», — добавил он.