• Пара AUD/USD возвращается к нижней части своего диапазона после того, как данные по США затмили данные по занятости в Австралии.
• Быстрый разворот удивляет, поскольку данные по Австралии были блестящими, тогда как данные по США были ничем не примечательны.
• Более глубокий анализ данных по занятости в Австралии может показать, почему их положительное влияние было столь эфемерным.

В пятницу пара AUD/USD снова торгуется внизу своего многонедельного диапазона ниже 0,6500 после того, как положительные данные из США привели к развороту пары от максимумов четверга 0,6634.

Австралийский доллар против доллара США: дневной график

Хотя данные по США были позитивными, они не были примечательными. По сравнению с данными по занятости в Австралии, которые предшествовали этому и привели к столь сильному росту пары AUD/USD в четверг утром, их можно назвать в лучшем случае посредственными.

Как же тогда в случае с парой AUD/USD данные из США привели к такому резкому развороту вниз?

Данные США ослабили австралийский доллар

Подробный анализ данных по США только еще больше усугубляет тайну. Глобальный композитный PMI США от S&P в марте оказался ниже, чем в предыдущем месяце, а индекс PMI в сфере услуг оказался ниже ожиданий.

Хотя производственный PMI превзошел ожидания и составил 52,7, что сделало США одной из немногих развитых стран с экспансионистским производственным сектором, эти данные вряд ли оправдывали сильный рост доллара США (USD).

Конечно, другие публикации того времени – первичные заявки на пособие по безработице и производственный индекс ФРБ Филадельфии – также рисовали положительную картину состояния экономики США, но они по-прежнему рассматриваются в лучшем случае как довольно незначительные данные.

Занятость в Австралии – настоящий ренессанс?

С другой стороны, данные по занятости в Австралии, опубликованные за несколько часов до публикации данных по США, по сравнению с ними выглядели, по крайней мере, на поверхности, звездно.

Уровень безработицы упал до 3,7% с 4,1% в феврале, а количество новых сотрудников достигло 116 500, что значительно выше среднего показателя. Оба показателя превзошли ожидания в 4,0% и 40 000 соответственно.

Однако более глубокое изучение статистики рынка труда Австралии и сезонных эффектов показывает, что невероятные данные за февраль затмили гораздо более скромную основную тенденцию.

Уровень безработицы, например, возможно, резко упал в феврале, но, по словам Бьорна Дэвиса, руководителя отдела статистики ABS, он был «примерно там, где был шестью месяцами ранее».

Что касается необычно высокого показателя изменения занятости в 116,5 тысяч, Дэвис говорит, что он сглаживается до гораздо более скромного уровня, если принять во внимание падение числа занятых на 62 000 в декабре и более слабый, чем обычно, рост на 15 000 в январе. Если объединить потери и прибыли за три месяца, то общее трехмесячное изменение сгладится до более скромного увеличения числа занятых в феврале на 70 000 человек по сравнению с ноябрем 2023 года.

Данные показывают эффект отставания, поскольку большее, чем в среднем, количество людей ожидало начала работы в декабре и январе, которую они впоследствии приступили к работе в феврале, что улучшило статистику этого месяца.

Тем не менее, эти данные все равно были лучше, чем обычно. По словам Дэвиса, прирост числа людей, работающих с января по февраль, все еще был выше среднего.

«В 2022 и 2023 годах около 4,3 процента занятых в феврале не были трудоустроены в январе. В 2024 году этот показатель был выше — 4,7 процента, и значительно выше среднего показателя до пандемии за 2015–2020 годы, составлявшего около 3,9 процента».

Тем не менее, более глубокое понимание лежащей в основе статистики февральского отчета по занятости в Австралии в некоторой степени объясняет, почему реакция австралийского доллара была: а) не сильнее и б) так легко опрокинута последующими посредственными данными из США.