индекс ФТС 100 имеет несколько выдающихся акций с пассивным доходом. И одним из наиболее очевидных является Национальная сеть (ЛСЭ: НГ).

В сегодняшних ценах за 10 000 фунтов можно было бы купить 1019 акций компании по передаче электроэнергии. И со временем это может превратиться в значимый второй доход.

Соревнование

С инвестиционной точки зрения самым привлекательным в National Grid может быть ее конкурентоспособный статус. По сути, он действует как монополист в Великобритании.

Риск срыва со стороны другой компании близок к нулю. Непомерно высокая стоимость и трудности регулирования делают создание конкурирующей инфраструктуры практически невозможным.

Это дает National Grid высокую степень предсказуемости доходов. А это, в свою очередь, позволяет ему работать с более высоким уровнем долга, чем другие предприятия.

Однако инвесторам следует учитывать, что регулирование, обеспечивающее такую ​​защиту, сопряжено с некоторыми издержками. Наиболее очевидным является то, что это ограничивает способность фирмы повышать цены.

National Grid разрешено получать определенную прибыль от капитала за предоставляемые ею услуги. Это около 5% для операций в Великобритании и от 9% до 10% в США.

Источник: Национальное инвестиционное предложение в энергосистему, ноябрь 2023 г.

Этот показатель периодически пересматривается, но в конечном итоге компании приходится придерживаться разрешенного уровня доходности. Таким образом, хотя угроза нарушения конкуренции ограничена, следует учитывать и другой риск.

Дивиденды

Несмотря на это, National Grid работает в одной из самых стабильных отраслей в мире. И это сделало его привлекательным источником дивидендного дохода для инвесторов.

Ожидается, что в 2025 году компания распределит около 45,3 пенсов за акцию. В сегодняшних ценах это дивидендная доходность в размере 4,6%, а это означает, что сегодняшняя инвестиция в размере 10 000 фунтов стерлингов принесет 460 фунтов стерлингов в следующем году.

Это немного само по себе, но реинвестирование этого дохода с течением времени может помочь построить что-то весьма существенное. Вопрос в том, достаточно ли оно существенно.

За последние 10 лет дивидендная доходность National Grid обычно была немного выше, чем сейчас. Несмотря на то, что процентные ставки в целом ниже, средний показатель составляет около 5%.

Дивидендная доходность Национальной сети в 2015–2024 гг.

Создано в TradingView

Кроме того, аналитики ожидают роста дивидендов в будущем. Недавно он был сокращен для финансирования инвестиций, но общая траектория ежегодного роста составляет около 2%.

Дивиденды National Grid на акцию, 2015–2024 гг.

Создано в TradingView

Если предположить, что средняя дивидендная доходность составит 5% и будет расти на 2% в год, инвестиции в размере 10 000 фунтов стерлингов могут приносить 2284 фунта стерлингов в год через 30 лет. Это совсем неплохо, но я думаю, что инвесторы могут добиться большего.

Общий доход

В конечном счете, я думаю, что инвесторам необходимо взглянуть на общую картину. По совокупной доходности (дивиденды плюс изменение цены акций) National Grid в последнее время отстает от индекса FTSE 100.

Вопрос в том, достаточна ли стабильность фирмы, чтобы компенсировать это. Возможно, для кого-то это и так, но я думаю, что легко переоценить значение ее монопольного статуса.

У компании нет конкуренции со стороны других предприятий, но ей приходится иметь дело с регулирующими органами. И, как недавно увидели инвесторы, сокращение дивидендов абсолютно исключено.

Я понимаю привлекательность National Grid с инвестиционной точки зрения. Но я предпочитаю другие возможности, когда дело доходит до поиска пассивного дохода.