В свой первый день на посту президента Дональд Трамп объявил о смелых планах по изменению экономической политики. Его идеи по пересмотру приоритетов США настолько же дерзки и смелы, насколько противоречивы и оспариваются в некоторых кругах.

Введение новых тарифов является одним из наиболее заметных изменений, которые 47й президент рассматривает. В понедельник он заявил, что 25%-ные пошлины на Канаду и Мексику могут начать действовать уже 1 февраля. Дата введения знаменует собой отсрочку от предвыборной риторики, когда он обещал ввести пошлины в первый же день своего существования.

Репортеры в Белом доме спросили Трампа, готов ли он ввести пошлины на весь импорт, поступающий в США. Он ответил: «Мы можем. Но мы пока к этому не готовы».

Президент также высказался за введение более высоких тарифов для Китая. Вместо этого он приказал своей администрации расследовать торговлю со второй по величине экономикой мира и определить, выполнил ли Пекин обязательства по соглашению, подписанному с первой администрацией Трампа.

В своей инаугурационной речи вчера Трамп сказал: «Я поручу всем членам моего кабинета мобилизовать огромные полномочия, имеющиеся в их распоряжении, чтобы победить рекордную инфляцию и быстро снизить затраты и цены».

Фактически, инфляция резко упала за последние два года, хотя в последнее время она стала жесткой и остается умеренно выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%. Вопрос в том, является ли резкое повышение тарифов для крупнейших торговых партнеров США контрпродуктивным в стремлении к дальнейшему снижению инфляции?

Генеральный директор UBS Серджио Эрмотти сегодня сообщает, что «тарифы, вероятно, не помогут инфляции снизиться. И поэтому я не вижу [interest] ставки снижаются так быстро, как люди верят».

Потребители, похоже, согласны. Январский опрос потребительских настроений, проведенный Мичиганским университетом, отражает опасения, что широко таргетированные тарифы, обещанные Трампом, приведут к повышению цен для домохозяйств. «В этом опросе мы видим свидетельства того, что потребители ожидают, что тарифы повысят цены на многие виды товаров», — говорит Оливер Аллен, старший экономист США в Pantheon Macro Economics.

«В целом налог с тарифов или любая другая политика наносят экономике безвозвратный ущерб», — пишет главный экономист LPL. «Предприятия и потребители ощущают влияние; занятость обычно сокращается, и наши иностранные торговые партнеры часто принимают ответные меры».

Скотт Линсиком из Института Катона также высказывает осторожный взгляд на то, что тарифы помогут обуздать инфляцию. «Ошибочно утверждать, как это недавно сделали некоторые заблуждающиеся души, что защитные тарифы не повышают цены в США». Он рассуждает: «Основная логика и экономика здесь снова просты: если бы тарифы не увеличивали цены на импорт, они не защитили бы американские компании от иностранной конкуренции; и если бы эти американские компании уже продавали товары по импортной цене или ниже, то им не понадобился бы тариф, чтобы изменить поведение американских импортеров и потребителей».

Часть плана Трампа по снижению инфляции, похоже, связана с увеличением производства энергии. Он объявил «национальную энергетическую чрезвычайную ситуацию» и заявил, что страна будет «бурить, детка, бурить», чтобы увеличить добычу нефти и газа, чтобы «высвободить доступную и надежную американскую энергию».

Единственная проблема заключается в том, что США уже являются ведущим производителем нефти в мире, и поэтому вопрос о том, приведет ли рост добычи нефти и газа к снижению цен на энергоносители и инфляции, остается спорным. Связанный с этим встречный ветер: некоторые аналитики полагают, что существует избыток предложения нефти и газа.

Ясно одно: грядут большие перемены. Неясно, как все планы Трампа повлияют на инфляцию, но, хорошо это или плохо, «Трамп 2.0» уже начался, и статус-кво, похоже, вот-вот уступит место.


Научитесь использовать R для анализа портфеля
Количественная аналитика инвестиционного портфеля в R:
Введение в R для моделирования риска и доходности портфеля

Джеймс Пичерно