Молодой чернокожий мужчина сидел перед ноутбуком в наушниках

Источник изображения: Getty Images

Я думаю, что инвесторам, желающим купить акции британских домостроителей, следует рассмотреть Вистри (ЛСЭ: ВТИ). Хотя у меня есть сомнения по поводу этого сектора в целом, он кажется мне лучшим предложением на данный момент.

Недавно у фирмы возникли проблемы, и за последние три месяца акции упали на 50%. Но я думаю, что эти трудности временные, и необычно большая скидка может оказаться возможностью.

Что происходит не так?

Последняя проблема Вистри заключается в том, что некоторые из ее проектов займут больше времени, чем ожидалось. В результате ожидается, что прибыль до налогообложения в 2024 году составит 250 миллионов фунтов стерлингов, а не 300 миллионов фунтов стерлингов.

Это третий раз, когда компания сообщает о проблемах за последние три месяца. Другие проблемы связаны с тем, что затраты в одном из операционных подразделений оказались выше, чем ожидалось.

Важно отметить, что проблемы Вистри выглядят временными. Большинство транзакций, вызвавших последнее разочарование, откладываются до 2025 года, а не отменяются полностью.

Кроме того, фирма провела независимое расследование своих операционных проблем. В результате они, похоже, ограничены одним подразделением, что должно дать некоторый стимул инвесторам.

Инвестиционный тезис

В основном британские домостроители сталкиваются с аналогичными возможностями и проблемами. Из-за нехватки жилья в целом цены продажи остаются высокими, в то время как инфляция угрожает их способности в полной мере воспользоваться преимуществами, увеличивая расходы.

Однако Вистри совершенно уникален. Во-первых, ее модель продаж местным поставщикам услуг, зарегистрированным поставщикам и частному арендованному сектору снижает цикличность, гарантируя продажи до начала проектов.

В ноябре компания подтвердила свое стремление вернуть инвесторам 1 млрд фунтов стерлингов. Точные сроки неясны, но последнее падение цены акций означает, что это более половины текущей рыночной капитализации компании.

Последние новости могут задержать это распространение. Но если это не разрушит его полностью – а Вистри еще не сказал, что это произойдет – я думаю, что индекс ФТС 250 акции могут предложить уникальную возможность получить огромное вознаграждение.

Большой риск

Операционные проблемы Вистри недавно попали в заголовки газет – и это правильно, поскольку они оказывают реальное влияние на прибыль. Но я думаю, что большой риск – это тот, который не получает должного освещения.

Компания, как и другие британские домостроители, находится под следствием Управления по конкуренции и рынкам. Предметом расследования является потенциальный сговор по вопросам ценообразования.

Я думаю, что никто за пределами отрасли не может сказать, каким именно будет результат. И это проблема для инвесторов, желающих точно оценить риск.

Поэтому инвесторам необходимо тщательно подумать об акциях Vistry. Вопрос, на который им предстоит ответить, заключается в том, компенсирует ли огромное падение цен на акции неопределенность, созданную расследованием.

Вот что я делаю

Последние несколько месяцев я рассматривал 6 фунтов стерлингов как привлекательную цену за акции Vistry. Последнее снижение опустило акции ниже этого уровня, и это меня заинтересовало.

Я не считаю задержки завершения строительства серьезной проблемой, если эти сделки завершатся в 2025 году. В результате я планирую купить акции в январе и думаю, что инвесторам следует рассмотреть возможность сделать то же самое.