Резонанс летних предупреждений о том, что экономика США находится на грани рецессии, продолжает меркнуть в свете предстоящего отчета по ВВП за третий квартал. Последняя серия цифр продолжает подчеркивать обнадеживающие прогнозы текущей погоды для первоначального отчета правительства за третий квартал, который планируется опубликовать 30 октября.

До публикации официальной оценки остался еще месяц, а это означает, что в октябре может произойти многое, что разрушит оптимистичные прогнозы. Но согласно текущим прогнозам ВВП, шансы на то, что объем производства будет расти умеренными темпами, по-прежнему благоприятствуют ожиданиям.

Согласно сегодняшнему пересмотренному медианному прогнозу, основанному на нескольких оценках, собранных CapitalSpectator.com, ВВП в третьем квартале вырастет на 2,6% в реальном годовом исчислении. Это немного ниже сильного роста на 3,0% во втором квартале, но рост на середину 2%, если он верен, делает риск рецессии в третьем квартале недействительным.

Сегодняшний прогноз текущей погоды 2,6% не изменился по сравнению с предыдущим обновлением от 20 сентября. Фактически, средние обновления прогнозов текущей погоды за последний месяц были относительно стабильными в диапазоне от низкого до среднего 2%, что является обнадеживающим признаком ожидания продолжения роста в третьем квартале. В конце августа, например, мы писали: «Если рецессия в США началась или неизбежна, угроза еще не проявилась в последних прогнозах ВВП за третий квартал».

Однако прогнозисты рецессии по-прежнему убеждены, что экономика будет сокращаться. Единственное отличие от летних предупреждений заключается в том, что ожидаемая дата начала снова перенесена.

«Время тикает, и мы находимся на территории черного лебедя», — предупреждает Марк Шпитцнагель, директор по инвестициям и основатель Universa. «Часы действительно начинаются, когда [Treasury yield] кривая разворачивается, и мы сейчас здесь».

BCA Research сообщает, что рецессия в США остается «наиболее вероятным исходом».

Возможно, четвертый квартал наконец докажет правоту пессимистов. Между тем, регулярные обновления прогнозов текущей погоды на этих страницах убедительно указывают на то, что рецессия, определенная NBER, не началась в третьем квартале.

Предварительные оценки за октябрь, опубликованные на этой неделе в «Отчете о рисках делового цикла США», рассказывают аналогичную историю. Фактически, прогнозные оценки пары собственных индикаторов бизнес-цикла предполагают, что экономическая активность восстанавливается после недавнего периода спада. Текущее обновление Еженедельного экономического индекса ФРБ Далласа соответствует этой точке зрения — этот многофакторный ориентир вырос до двухлетнего максимума за неделю до 21 сентября.

Короче говоря, ставка на то, что новая рецессия неизбежна, по-прежнему имеет большие шансы, основанные на широком спектре индикаторов.

Как развивается риск рецессии? Следите за прогнозом, подписавшись на:
Отчет о рисках делового цикла США