Писатель является главным экономистом по Азии в Morgan Stanley.

Если бы в постоянно меняющемся мире инвестирования существовала константа, то это был бы непрерывный поиск инвесторами следующего большого дела. За последние 20 лет, с макроэкономической точки зрения, эта история была о Китае.

Беспрецедентный характер его экономического успеха привел к фундаментальной переоценке того, как мы думаем о глобальной экономике. В течение следующего десятилетия, хотя США и Китай останутся такими же важными для глобальных инвесторов, мы считаем, что господство экономики Индии будет означать, что она будет занимать более заметное место в их радарах.

Ключ лежит в размере и масштабе набора возможностей Индии. По нашим прогнозам, к 2027 году Индия станет третьей по величине экономикой, а ее ВВП более чем удвоится с нынешних 3,4 трлн долларов до 8,5 трлн долларов в течение следующих 10 лет. Постепенно Индия будет добавлять более 400 миллиардов долларов к своему ВВП каждый год, и этот масштаб уступает только США и Китаю. Мой коллега Ридхам Десаи прогнозирует, что рыночная капитализация Индии вырастет с 3,4 триллиона долларов до 11 триллионов долларов к 2032 году, что станет третьим по величине в мире.

Эти прогнозы подкрепляются слиянием благоприятных внутренних и глобальных сил. Самым важным изменением внутри страны является смещение политического подхода от перераспределения к стимулированию инвестиций и созданию рабочих мест.

Это проявилось во введении налога на товары и услуги, который создает единый внутренний рынок; снижение корпоративного налога; и схемы, связанные с производством, для стимулирования инвестиций как внутри, так и за пределами Индии. На это накладывается появление многополярного мира, в котором компании диверсифицируют свои цепочки поставок, а Индия становится предпочтительным направлением.

Эти силы интегрируют быстрорастущую рабочую силу Индии в глобальную экономику. В нынешнем виде Индия уже занимает значительную долю мирового рынка в экспорте услуг, и с начала пандемии ее лидерство только увеличилось, поскольку корпорации все больше привыкли к удаленной работе.

Линейный график номинального ВВП (трлн долларов), показывающий, что экономика Индии будет быстро расти в течение следующего десятилетия.

В настоящее время Индия предпринимает согласованные усилия по привлечению инвестиций для увеличения экспорта продукции обрабатывающей промышленности. Эти новые фабрики и офисы по всему миру привлекут больше рабочих мест в формальный сектор и, что более важно, повысят рост производительности, создав благотворный цикл устойчивого роста. Действительно, сдвиг в подходе Индии к политике приближает ее к восточноазиатской модели использования экспорта, накопления и переработки его для инвестиций.

На этом фоне мы считаем, что Индия вступает в фазу, когда доходы будут увеличиваться быстрыми темпами на высокой базе. Для сравнения: с 1991 года Индии потребовался 31 год, чтобы увеличить свой ВВП на 3 триллиона долларов. По нашим прогнозам, потребуется еще семь лет, чтобы ВВП увеличился еще на 3 триллиона долларов.

Чтобы понять, насколько важным будет это развитие для глобальных инвесторов, можно воспользоваться опытом Китая. ВВП Индии сегодня такой же, как у Китая в 2007 году — разрыв в 15 лет.

Тем не менее, с точки зрения перспективы, население трудоспособного возраста в Индии по-прежнему растет, что говорит о том, что у нее будет более длинная взлетно-посадочная полоса роста. Средний возраст в Индии сегодня на 11 лет моложе, чем в Китае.

Разница в росте производительности также должна сыграть на руку Индии. В совокупности мы считаем, что это означает, что реальный рост ВВП Индии составит в среднем 6,5% в ближайшее десятилетие, а в Китае — 3,6%.

Стремление Китая к индустриализации, которое в значительной степени способствовало его росту за последние 30 лет, стало возможным благодаря созданию жесткой инфраструктуры, такой как автомобильные и железные дороги. Индия, по общему признанию, играет в догонялки и в настоящее время прилагает согласованные усилия для увеличения государственных расходов на инфраструктуру.

Но в современном мире цифровая инфраструктура, возможно, так же важна, как и физическая, и именно здесь Индия лидирует и использует уникальный подход к развитию.

В отличие от других стран, где пустили корни частные сети, Индия лидирует в создании общедоступной цифровой инфраструктуры. Это основано на уникальной системе цифровой идентификации Aadhaar. Создаются дополнительные уровни, которые будут использовать эту цифровую инфраструктуру для лучшего соответствия потребителей и бизнеса, облегчения транзакций и снижения затрат на ведение бизнеса. Например, открытая сеть цифровой торговли, созданная правительством, упрощает транзакции электронной торговли в сети покупателей и продавцов.

Подводя итог, мы оцениваем, что Индия должна стать движущей силой пятой части мирового роста в ближайшее десятилетие. Мы думаем, что это предлагает привлекательные возможности для транснациональных корпораций и глобальных инвесторов в мире, которому не хватает роста.