• На рынке природного газа наблюдается избыток в хранилищах: запасы на 33% превышают уровень прошлого года и на 20% превышают средний показатель за пять лет.
• Прогнозируемое увеличение хранилищ газа на 74 миллиарда кубических футов увеличит запасы до 2,137 трлн кубических футов, или трлн кубических футов, за неделю, закончившуюся 5 мая, что на 31% больше, чем на той же неделе год назад, и примерно на 18% больше, чем в среднем за пять лет.
• Мягкая весенняя погода, низкий спрос на газ, техническое обслуживание трубопроводов и сокращение экспорта сжиженного природного газа привели к тому, что спотовые цены на природный газ на этой неделе стали отрицательными.

Хранилище. Хранилище. Хранилище.

Рынок просто не может получить достаточно памяти.

Учитывая, что запасы газа двухнедельной давности уже на 33% превышают уровень годичной давности и на 20% превышают средний показатель за пять лет, прогнозируемое на прошлой неделе увеличение на 74 млрд куб. для длинных позиций в игре, желающих избежать ценовой ловушки в 2 доллара.

Последняя информация будет подтверждена Информацией по энергетике США в обновлении, которое должно быть опубликовано сегодня в 10:30 по восточному времени (14:30 по Гринвичу).

Это происходит после очередного раунда едва благоприятной погоды — то есть для газового рынка, хотя американцы хотели бы идеальных не слишком холодных и не слишком теплых температур.

Буквально две недели назад были настоящие морозы, которые вызвали отопление в помещении. Но все это рассеялось после дождей последних дней и слабого ветрового режима, который не мог разносить по стране никакой прохлады.

Консультант по энергетическому рынку из Хьюстона Gelber & Associates сказал в заметке о природном газе:

«Осадки и система низкого давления, прокатившаяся по Техасу, в настоящее время снизили более высокие температуры, которые материализовались в последнее время, что снизило часть необходимого спроса на охлаждение».

Для более точного чтения тепловые данные от связанного с Reuters поставщика данных Refinitiv показали, что на прошлой неделе было около 62 градусо-дней отопления или HDD по сравнению с 30-летней нормой в 47 HDD за этот период, согласно поставщику данных Refinitiv.

Жесткие диски измеряют количество градусов, на которое средняя дневная температура ниже 65 градусов по Фаренгейту (18 градусов по Цельсию), для оценки потребности в отоплении домов и предприятий.

Прогнозируемое на прошлой неделе увеличение хранилищ газа на 74 миллиарда кубических футов увеличит запасы до 2,137 трлн кубических футов или триллионов кубических футов за неделю, закончившуюся 5 мая. Это будет на 31% больше, чем на той же неделе год назад, и примерно на 18% больше, чем за пять лет. среднее — улучшение по сравнению с предыдущей неделей, но, как подчеркивалось ранее, незначительное.

Аналитики Gelber отметили в своем отчете, что добыча газа в США остается немного ниже недавнего пика в 101 млрд куб. футов в день, что немного ослабляет длинные позиции в космосе, хотя это ненадолго.

“[Output] ожидается возвращение [higher] после технического обслуживания [at production sites] заканчивается», — говорилось в записке.

По словам аналитиков Gelber, любое значимое влияние снижения производства компенсировалось падением экспорта сжиженного природного газа или СПГ:

«Все это указывает на огромные вливания в хранилище в ближайшие недели в 100-х годах».

Мягкая весенняя погода, низкий спрос на газ и техническое обслуживание трубопроводов уже привели к тому, что на этой неделе спотовые или наличные цены на природный газ на хабе West Texas Waha стали отрицательными.

На торгах в среду цены Waha закрылись на уровне -0,35 доллара за миллион британских тепловых единиц.

Это был первый раз, когда спотовые цены установились на отрицательной территории с октября 2020 года. В октябре этого года были сессии, когда хаб Waha торговался на отрицательной территории, но эти сессии закрылись на положительной территории.

Необычная динамика хаба Waha, где есть много поставок, но недостаточно мощностей на вынос, в сочетании с ремонтными работами и низким спросом на газ поставили Waha в это положение.

Аналитики считают, что даже после завершения технического обслуживания и нормализации спроса хаб Waha вернется к нормальным ценам, но останется со значительной скидкой по сравнению с фьючерсами на газ на хабе Генри.

На момент написания статьи июнь, первый месяц Генри Хаба, колебался на уровне чуть менее 2,20 доллара за мм БТЕ, застряв в мертвой хватке среднего уровня в 2 доллара, который был опорой фьючерсов на газ с февраля. Несмотря на относительную стабильность фьючерсного рынка, месячные индексы Henry Hub упали более чем на 50% по сравнению с прошлым годом с начала года.

Графики указывают на незначительные немедленные изменения в состоянии июньского газа, сказал Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег SKCharting.com.

«Дневное и недельное закрытие выше 2,40 доллара будет начальным признаком возобновления восходящего тренда в первом месяце Генри Хаба, что будет подтверждено преодолением максимума колебания в 2,55 доллара», — сказал Диксит.

Кроме того, долгосрочной целью является 100-дневная простая скользящая средняя, ​​сказал он, добавив:

«Обратная сторона заключается в том, что устойчивое падение ниже 5-дневной экспоненциальной скользящей средней или EMA на уровне 2,19 доллара будет поддерживать нисходящий импульс. Это может вызвать потенциальное падение до 2,04 и 1,94 доллара».

LNG ищет собственного барабанщика

Что касается СПГ, прекращение возобновления производства на Freeport LNG несколько повысило базовые цены на газовом рынке Восточного Техаса в этом месяце, говорится в отчете S&P Global Commodity Insights на этой неделе.

В марте поставки газа на завод по сжижению на острове Кинтана в среднем составляли чуть более 1,0 млрд кубических футов в сутки.

Но потоки к терминалу значительно колебались: от почти 1,7 млрд кубических футов в день 5 марта до примерно 220 миллионов метрических кубических футов в день или млн кубических футов в день 7 марта, как показали данные S&P.

Фрипорт должен был получить более 1,4 миллиарда кубических футов в сутки сырьевого газа 24 марта после превышения 1,0 миллиарда кубических футов в сутки в течение предыдущих трех дней, исходя из данных номинации вечернего цикла, которые позже могут быть пересмотрены.

Возвращение Freeport после восьмимесячного простоя помогло увеличить общие поставки исходного газа СПГ в США, которые в настоящее время приближаются к новому среднемесячному максимуму почти в 13,1 млрд куб. футов в сутки до 24 марта.

Это цифра, которая должна превысить исторический месячный рекорд в 12,8 млрд куб. футов в сутки, установленный в марте 2022 года. Участники рынка наблюдают за наращиванием операций в Фрипорте как за фактором, который может поддержать вялые цены на газ на побережье Мексиканского залива, поскольку он ужесточает региональный рынок. основы.

На Хенри-Хаб фьючерсы до сих пор в значительной степени не обращали внимания на возобновление спроса на сырьевой газ во Фрипорте.

Однако на газовом рынке Восточного Техаса дополнительный спрос на сырьевой газ со стороны Фрипорта, несомненно, ужесточил баланс спроса и предложения. В Houston Ship Channel цены за наличные укрепились до средней скидки 24 цента к Henry Hub в этом месяце — по сравнению со скидкой 42 цента в феврале и скидкой 67 центов в январе, показывают данные Platts.

Во время продолжительного простоя во Фрипорте базовые цены на Houston Ship Channel и Katy Hub испытали резкие колебания, более чем несколько раз торгуясь со скидками в размере 2 долларов США за мм БТЕ или более для Henry Hub. За несколько месяцев до закрытия терминала базовые цены в двух центрах Восточного Техаса в среднем составляли всего около 25 центов со скидкой по сравнению с эталоном США.

В то же время усилия Freeport LNG по возвращению к полному обслуживанию, по-видимому, «искажают образцы трубопровода из сланца Хейнсвилля и создают искаженное представление о тенденциях поставок природного газа», говорится в недавней исследовательской записке East Daley Analytics.

Ист-Дейли сослался на потоки по трубопроводам в Восточном Техасе и северной Луизиане, которые, по-видимому, снизились в конце февраля по сравнению с историческим максимумом, что вызвало предположения о том, что производители Хейнсвилля могут закрывать скважины в ответ на снижение цен на газ.

Вместо этого аналитики заявили, что, по их мнению, газ в хабе Carthage, ключевой торговой точке для поставок в Хейнсвилл, перенаправлялся на юг по внутриштатным трубопроводам для удовлетворения спроса на исходный газ Freeport LNG, а не на восток, в северо-восточную Луизиану.

21 февраля регулирующие органы США дали Freeport LNG зеленый свет на возобновление производства на первых двух линиях, а чуть более чем через две недели 8 марта последовало разрешение на запуск третьей линии.

Основываясь на более ранних прогнозах перезапуска из Фрипорта, многие трейдеры могли предположить, что за регулятивным одобрением последует быстрое увеличение потоков сырьевого газа во Фрипорт — до уровней до отключения около 2 млрд куб. футов в сутки.

В прошлом месяце форвардные рынки Houston Ship Channel, похоже, предвидели такой исход.

В середине февраля апрельские и майские форвардные контракты хаба в Восточном Техасе укрепились примерно до 20 центов по сравнению с соответствующей форвардной ценой хаба Генри. Однако по состоянию на конец марта спрэд форвардного рынка расширился: апрель и май теперь торгуются примерно на 32 цента ниже, чем у Генри Хаба, поскольку рынок анализирует спотыкающийся перезапуск во Фрипорте.

S&P Global прогнозирует, что спрос на СПГ в США в 2023 году составит в среднем 13,4 млрд кубических футов в сутки по сравнению с 11,8 млрд кубических футов в сутки в прошлом году. Согласно прогнозу, по мере приближения зимы 2023–2024 годов к зиме 2023–2024 годов сырьевой газ СПГ будет расти, достигнув пика в 14 млрд куб. футов в сутки в ноябре.

Ожидается, что в глобальном масштабе возобновление производства СПГ в Фрипорте станет крупнейшим дополнением к международному рынку СПГ в 2023 году.

Операции по наращиванию мощностей на объекте также помогут определить общий уровень спроса на СПГ в США после зимы.

«Во время весеннего межсезонья американские предприятия часто отключают установки по сжижению газа для сезонного обслуживания, что может усугубить влияние на рынок продолжающегося низкого спроса на исходный газ в Фрипорте», — отмечает S&P Global.

Синоптик также сообщил, что в марте были отменены четыре груза из Freeport LNG, поскольку, согласно источникам на рынке, у оператора возникли проблемы с клапаном на линии 1 и проблемы с электричеством на линии 2. Однако Freeport отказался от комментариев.

***

Отказ от ответственности : Содержание этой статьи предназначено исключительно для обучения и информирования и никоим образом не представляет собой побуждение или рекомендацию покупать или продавать какие-либо товары или связанные с ними ценные бумаги. Автор Барани Кришнан не имеет отношения к товарам и ценным бумагам, о которых он пишет. Обычно он использует ряд взглядов, выходящих за рамки его собственных, чтобы внести разнообразие в свой анализ любого рынка. Из соображений нейтральности он иногда представляет противоположные взгляды и рыночные переменные.