• Динамика рынка затрудняет сосредоточение внимания на поддержке между средними 2 и 3 долларами.
• Производство «повсеместно», поскольку простои, вызванные техническим обслуживанием, смягчаются объемами СПГ.
• EIA, вероятно, сообщит о строительстве 88 миллиардов кубических футов на прошлой неделе; Среднее значение за 5 лет — 84 млрд куб. футов, на предыдущей неделе — 64 млрд куб. футов.

«Это повсюду» — Мы говорим о выпуске, а не о ценах. С другой стороны, погода в Соединенных Штатах в ближайшие несколько недель, по прогнозам, будет такой же дурацкой или, если хотите, не по сезону приятной.

В совокупности будет сложнее найти золотую середину для поддержки в среднем диапазоне $2 и $3 для фьючерсов на газ на Генри Хабе Нью-Йоркской товарной биржи. За последнюю неделю рынок колебался с минимума в 2,64 доллара за миллион британских тепловых единиц до максимума в 2,88 доллара на момент написания статьи.

В период межсезонья — перехода от лета к зиме с нынешним осенним или осенним периодом — в полном расцвете, перерывы в производстве, вызванные техническим обслуживанием, смягчаются за счет увеличения объемов производства СПГ или сжиженного природного газа.

Добыча в среду составила 100,3 млрд кубических футов в день, или миллиард кубических футов в день, по сравнению с пересмотренными 101,7 млрд кубических футов в день во вторник, говорится в оценке консалтинговой компании по энергетическим исследованиям Wood Mackenzie, опубликованной торговым журналом naturalgasintel.com. Снижение было сосредоточено на северо-востоке США и в Луизиане, где продолжались проекты ремонта и модернизации, включающие как плановые, так и внеплановые работы.

По оценкам Wood Mackenzie, общий спрос на СПГ в среду вырастет до 11,6 млрд куб. футов в день по сравнению с 11,1 млрд куб. футов в день днем ​​ранее. Объемы сырьевого газа оказались под давлением из-за мероприятий по техническому обслуживанию на нескольких экспортных объектах, включая Коув-Пойнт в Мэриленде, но ожидается, что эти проекты завершатся этой осенью, создавая потенциальный путь для получения большей прибыли.

По данным naturalgasintel, объемы производства были нестабильными всю неделю, а также большую часть сентября, по его словам, во многом из-за сезонных работ по техническому обслуживанию. Последние изменения в среду привели к тому, что добыча оказалась более чем на 2 млрд куб. футов в сутки ниже пикового уровня 2023 года, добавляет он.

«У нас уже некоторое время производство идет взад и вперед», — сказал сайту Стив Блэр, вице-президент по клиринговым продажам Marex Capital Markets Inc, добавив, что неравномерность производства, вероятно, способствовала тому, что «рынок стал немного сильнее». » На этой неделе.

Производство «Довольно впечатляюще»

Джон Содергрин, автор другого отраслевого издания о газе под названием «The Desk», согласен с нестабильной добычей как сухого, так и влажного газа, говоря:

«Производство по-прежнему впечатляет, как и спрос на СПГ, несмотря на прогнозы о теплой зиме, которые мы видели на этой неделе как в Европе, так и в Азии. Итог на данный момент в межсезонье: это межсезонье, итогового результата нет. Спросите меня еще раз в ноябре».

«На данный момент уровни движутся хорошо, потоки работают так, как должны, техническое обслуживание идет по графику, СПГ на данный момент непостоянен, что также нормально для этого периода, спрос, связанный с погодой, управляем, и ураганов не предвидится».

В преддверии еженедельного отчета по США, который выйдет сегодня в 10:30 по восточному времени (14:30 по Гринвичу) от EIA или Управления энергетической информации, опрос Reuters показывает, что коммунальные предприятия по всей стране, вероятно, увеличили свои запасы на 88 миллиардов кубических футов выше среднего.

Это будет меньше, чем 103 миллиарда кубических футов, закачанных за ту же неделю год назад, но немного выше, чем средний прирост за пять лет (2018-2022 годы) в 84 миллиарда кубических футов. За неделю, закончившуюся 15 сентября, коммунальные услуги прибавили 64 млрд куб. футов.

Прогноз на неделю, закончившуюся 22 сентября, увеличит запасы до 3,357 триллионов кубических футов, или триллиона кубических футов, что на 13% выше уровня той же недели год назад и на 6% выше среднего пятилетнего показателя.

Спрос на газ для отопления и охлаждения на прошлой неделе был низким, поскольку погода была мягче, чем обычно. По данным Refinitiv, связанного с Reuters, на прошлой неделе было 54 TDD, или общее количество градусо-дней, по сравнению с 30-летним нормальным показателем в 64 TDD за этот период.

TDD измеряют, на сколько градусов средняя дневная температура превышает или ниже 65 градусов по Фаренгейту (18 по Цельсию) для оценки потребности в охлаждении или обогреве домов и предприятий.

Служба отчетности по энергетическим рынкам Platts прогнозирует строительство 90 миллиардов кубических футов на прошлой неделе.

«Фундаментальные показатели текущей недели отражают более слабые балансы, уступающие место более крупным вливаниям в хранилище», — говорится в сообщении.

Приближается отрицательная доходность?

С точки зрения цен торговля газом может оказаться нестабильной в течение следующих нескольких сессий, поскольку рынок приспосабливается к ноябрьскому контракту, который заменил октябрь в качестве первого месяца с премией более 20 центов, сказал Ретт Милн из NatgasWeather.

«Существует потенциал отрицательной доходности, когда 23 ноября может упасть в недавний торговый диапазон октября», — сказал Милн.

«На наш взгляд, было бы уместно, если бы цена 23 ноября упала примерно до $2,70, поскольку именно здесь торговались контракты на ближайший месяц предыдущие три-четыре месяца. Является ли это одной из причин, по которой цены 23 ноября в ночной торговле ниже на 4 цента?» — спросил Милн, сказав, что это был бы «хороший вопрос».

Милн говорит, что следующие три строительства EIA, вероятно, будут больше, чем обычно, из-за почти идеальных температур на большей части территории Соединенных Штатов, «некоторые из которых могут быть около 100 или более миллиардов кубических футов, увеличивая излишки обратно до 200 или 210 миллиардов кубических футов. . Наши модели по-прежнему показывают, что в середине ноября запасы в конце сезона закачки составят около 3830 млрд куб. футов».

В преддверии зимы ищут выгодные покупки

Эли Рубин из EBW Analytics также указывает на отрицательный сдвиг. Он отметил, что 11 из последних 14 месяцев перешли в медвежью сторону со средним убытком в 16,6 цента. Он добавляет:

«Исключением из медвежьего тренда были форвардные позиции в периоды, склонные к добыче по контрактам середины зимы, когда буровики не решаются продавать замороженные активы, и в прошлом месяце, когда существенный бычий сдвиг погоды помог истекающему переднему месяцу заработать крошечную прибыль. прирост.

Сокращение объемов торгов увеличивает риски волатильности цен на ближайший месяц контракта на природный газ на NYMEX. Однако, учитывая медвежью тенденцию к истечению срока годности и медвежьи катализаторы со стороны как погоды, так и СПГ, наш краткосрочный уклон направлен в сторону снижения».

Тем не менее, Блэр из Marex Capital Markets заявил, что некоторые спекулянты сейчас делают выгодные покупки в преддверии вероятного повышения зимних цен. Он добавляет:

«Я думаю, что рынок несколько не имеет направления, и спекулянты немного играют с этим рынком», однако трейдеры в целом «ожидают более фундаментального направления».

Летисия Гонсалес, редактор цен и рынков на сайте naturalgasintel.com, объясняет:

«Когда дело доходит до истечения месячного контракта на Nymex, это всегда битва между фьючерсами и наличными.

На этот раз продолжающаяся 90-градусная жара на Юге поддерживает сильные позиции наличных денег, поэтому фьючерсы выросли и приблизились к наличным деньгам. Тем не менее, фьючерсам будет трудно поддерживать какой-либо значимый рост, учитывая все медвежьи факторы, действующие в настоящее время».

Погода благоприятствует медведям

Что касается погоды, то прогнозы по-прежнему благоприятствуют медведям.

NatGasWeather сообщила, что краткосрочные прогнозы указывают на сезонную погоду на большей части Нижнего 48 региона, причем в некоторых районах она выше нормы, а в некоторых — умеренно ниже. Но в это время года, как правило, средняя погода приводит к благоприятным температурам и умеренному спросу на природный газ.

Кроме того, прогнозы указывали на «сильное высокое давление на большую часть территории США 10-20 октября из-за повсеместного распространения температур выше нормы», включая комфортные условия в северных частях страны, добавил NatGasWeather.

«В дальнейшем на севере США потребуются более низкие, чем обычно, температуры, чтобы погодные настроения можно было считать бычьими», — считают в компании. Однако «скорейшая возможность» наступления таких холодов «будет не раньше второй половины октября».

***

Отказ от ответственности : Целью этой статьи является исключительно информирование, и она никоим образом не представляет собой побуждение или рекомендацию покупать или продавать какой-либо товар или связанные с ним ценные бумаги. Автор Барани Кришнан не занимает позиции в сфере товаров и ценных бумаг, о которых он пишет. Обычно он использует ряд взглядов, выходящих за рамки его собственных, чтобы внести разнообразие в свой анализ любого рынка. В целях нейтральности он иногда представляет противоположные взгляды и рыночные переменные.