Ранее на этой неделе Банк Америки поставить оценку «Покупать» на индекс ФТС 100 медицинская фирма Смит и племянник (ЛСЭ: СН.). Вотум доверия был дополнительно подтвержден рейтингом «лучше рынка», присвоенным на следующий день коллегой-брокером Бернштейном.

Так что же послужило причиной возобновления веры в компанию, занимающуюся медицинскими технологиями, и стоит ли мне рассматривать возможность покупки акций сейчас?

Смутные времена

За последний год я несколько раз рассматривал акции Smith & Nephew. Однако сохраняющиеся проблемы в компании не позволили мне совершить покупку. За последние пять лет акции упали на 40%, достигнув минимума в £8,96 в октябре прошлого года.

Это неутешительный прогноз для акций, которые выросли почти на 300% за десятилетие до 2020 года.

В эти смутные времена у фирмы сменилось не менее трех генеральных директоров, отчасти из-за разногласий по поводу заработной платы. Совсем недавно совет директоров узко одобрил повышение заработной платы генерального директора Дипака Ната на 30%, но не без значительного сопротивления со стороны акционеров.

Сообщается, что в 2019 году генеральный директор Намал Навана ушел в отставку, поскольку его просьбы о повышении заработной платы не могли быть удовлетворены в соответствии со стандартами корпоративного управления Великобритании.

Активный импульс

Поскольку проблемы с цепочками поставок в эпоху пандемии практически решены, я полагаю, ситуация должна начать улучшаться. Больничные кабинеты снова работают в полную силу, а материалы, необходимые для протезирования, доступны для доставки. Более того, недавно компания получила столь необходимую поддержку от активистской инвестиционной компании Cevian.

В прошлом месяце она приобрела 5,11% акций Smith & Nephew с целью вернуть дела в нужное русло. Ранее он помог восстановиться нескольким другим компаниям, переживающим тяжелые времена, а его члены в настоящее время входят в советы директоров 10 компаний по всему миру. Поскольку Cevian осуществила приобретение менее двух месяцев назад, цена акций подскочила на огромные 20%.

О нет, я опоздал на вечеринку? Я так не думаю. Поскольку еще есть куда расти, мне интересно, сможет ли цена восстановить исторический максимум в почти 20 фунтов стерлингов, которого она достигла в 2019 году.

Что говорят финансовые показатели?

Оценка Smith & Nephew выглядит довольно привлекательной. По оценкам, акции недооценены на 33% с использованием модели дисконтированных денежных потоков. Он также имеет форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) 22,8, что значительно ниже среднего показателя по отрасли, равного 30. Это значительное улучшение по сравнению с его скользящим P/E, равным 44, поскольку ожидается, что прибыль вырастет на 80% в следующем году. ближайшие 12 месяцев.

По результатам первого полугодия 2024 года прибыль на акцию (EPS) выросла на 20% до 24 пенсов, при этом выручка и прибыль выросли на 3,4% и 24% соответственно. К сожалению, имея доходность всего 2,4%, компания не предлагает особых дивидендов. Однако до 2019 года выплаты росли, и если дела пойдут хорошо, эта тенденция может продолжиться.

Ее совместный бизнес в США продолжает уступать позиции конкурентам, но в других странах подразделение имплантатов тазобедренного и коленного сустава растет, а также спортивная медицина и ЛОР.

Хотя прогресс был хорошим, угроза сбоев в цепочках поставок остается значительным риском. Обеспечение бесперебойной работы при одновременном росте бизнеса в США, вероятно, будет ключевой задачей для компании в будущем.

Тем не менее, я с большим энтузиазмом смотрю в направлении, в котором они движутся, и твердо включил акции в свой список покупок на следующий месяц.