Инвесторы, наблюдающие за 17%-ным ростом прибыли Target Corporation (NYSE:) и 7%-ным снижением Walmart Inc (NYSE:), захотят рассмотреть причины таких движений, прежде чем выбирать одну розничную акцию вместо другой. Хотя Target сообщила о лучшем, чем ожидалось, квартале и дала благоприятный прогноз по рентабельности, эта компания сокращается, в то время как Walmart растет.

Главный вывод из отчетов заключается в том, что Target продолжает испытывать трудности в нынешних условиях, теряя долю в пользу недорогих розничных сетей и Walmart, в то время как Walmart набирает долю в ключевых категориях. Что еще более важно, Target ожидает, что ее бизнес продолжит сокращаться в 2024 году, в то время как Walmart ориентируется на рост.

Walmart побеждает, но дает осторожный прогноз на праздничный квартал

Walmart провела успешный квартал с доходом в $160,8 млрд, что на 5,2% больше, чем в прошлом году, и на 150 базисных пунктов лучше, чем ожидалось. Это выбивает Target из-под удара с его падением на 4,2%, слабыми конкурентами в магазине и транзакциями, осуществляемыми в цифровом формате.

Акции Walmart в США выросли на 4,9%, чему способствовал рост международного бизнеса и бизнеса Sam’s Club. Компании в США выросли за счет совокупного эффекта +3,4% транзакций и среднего чека на 1,5%, при этом электронная коммерция добавила к общему показателю около 300 б.п. Компания заявляет, что у нее был уверенный рост во всех сегментах, чему способствовал рост электронной коммерции во всем мире на 24% и увеличение доли рынка.

Маржинальные новости тоже хорошие. Компания сообщила об увеличении валовой прибыли на 32 б.п. и снижении операционных расходов на 182 б.п., что привело к увеличению чистой прибыли. Плохая новость в результатах третьего квартала заключается в том, что рентабельность не улучшилась так сильно, как ожидалось, что привело к увеличению скорректированной прибыли всего на 2%.

Тем не менее, вывод заключается в том, что операционные улучшения и единовременные сокращения в предыдущем году привели к увеличению операционного денежного потока и свободного денежного потока на 20% без помощи сокращения запасов. Запасы Walmart снизились на 1,2% по сравнению с прошлым годом; Огромная прибыль Target во многом обусловлена ​​снижением запасов на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Прогноз оказывает давление на акции Walmart

Walmart повысил прогноз из-за сильных результатов в третьем квартале и ожидаемого импульса, но с небольшим отрывом не оправдал консенсус-прогноз. Это помогает снизить акции на ранних предрыночных действиях сразу после публикации, но есть и более важный вывод, чем относительно слабый прогноз. Прогнозы Walmart предусматривают рост в середине однозначных цифр в 2024 году с увеличением маржи по сравнению с ожиданиями Target относительно небольшого снижения, выражающегося однозначными цифрами. Target может превзойти свои прогнозы, но ей будет трудно вернуть позиции, утраченные конкурентами. Между тем, Walmart, скорее всего, получит долю в важнейших категориях, чем потеряет ее.

Аналитики могут оказать давление на цены акций Walmart в ближайшем будущем. Сообщество аналитиков оценивает акции как умеренную покупку с благоприятной целевой ценой, имеющей тенденцию к росту, но теперь, когда опубликован прогноз на 2024 год, эти цели могут начать преобладать. До тех пор акции Walmart являются акциями с самым высоким рейтингом и наиболее модернизированными с потенциалом роста примерно на 10% по сравнению с ценовым действием после выпуска. Поскольку согласно консенсусу акции торгуются на новом историческом максимуме, это важная цель. Если рынок достигнет нового максимума, это, вероятно, создаст дополнительный импульс, который поднимет его выше консенсусной цели.

Технический прогноз: Walmart возвращается в зону покупок

Акции Walmart упали более чем на 5% на премаркете, но это движение пока не тревожит быков. Откат находит поддержку выше критического уровня, который может привести к скачку и отскоку уже сейчас. В этом сценарии рынок продолжит консолидацию вблизи текущих уровней, прежде чем сделать следующий шаг.

В противном случае акции Walmart могут упасть еще на 4% или более, чтобы повторно протестировать поддержку на уровне 155 долларов. Дивиденды, безопасные и растущие, а также выкуп акций окажут поддержку рынку в следующие недели и квартал. За первые девять месяцев года компания вернула акционерам почти 6 миллиардов долларов.

График цен на акции Walmart

Исходное сообщение