Тем Барклайс (LSE: BARC) пережила бурный рост. За последние 12 месяцев он вырос на 58%, а за пять лет — на 266%.

Это впечатляющие цифры от якобы большой и скучной британской голубой фишки. Это еще одно напоминание о том, насколько недооценен Индекс FTSE 100 Акции могут быть. И эти цифры без учета всех дивидендов, выплаченных за тот же период.

Существующие инвесторы будут в восторге, а остальные из нас будут корить себя за то, что упустили что-то. Прошлые результаты не являются руководством к будущему, но все еще есть способы судить, куда акции Barclays могут пойти дальше.

Оценка по-прежнему разумна

Я предпочитаю начинать с оценки акций, как правило, с их соотношения цены и прибыли (P/E). Несмотря на недавний рост, Barclays остается на удивление дешевым и торгуется на уровне 10,6. Это значительно ниже 15 показателей, которые часто рассматриваются как справедливая стоимость. Основная причина заключается в том, что компания все еще зарабатывает кучу денег, чтобы оправдать этот P/E. Прибыль на акцию подскочила на 62% за год до 30 июня, что последовало за ростом на 33% в предыдущем году.

Соотношение цены к балансовой стоимости является еще одним полезным показателем для банков. Barclays находится в районе 0,7, что комфортно ниже цифры 1, которая считается хорошей стоимостью, в то время как цифра до 2 часто приемлема. Это говорит о том, что все еще есть возможности для роста, при условии, что прибыль продолжит расти.

Сильные квартальные результаты

Результаты Barclays за 3 квартал, опубликованные в среду (22 октября), показали падение прибыли на 7% до 2 млрд фунтов стерлингов. В основном это было связано с дополнительным резервом в размере 235 млн фунтов стерлингов на случай скандала с автомобильным финансированием в Великобритании, в результате которого общая сумма обесценения составила 325 млн фунтов стерлингов. Его инвестиционный банк также зарегистрировал кредитное обесценение в размере 110 млн фунтов стерлингов.

Брокеры думают, что это просто неровности на дороге. Эй Джей Белл Расс Моулд отметил, что банк находится на пути к лучшему за всю историю году по доходу до налогообложения, если не возникнут непредвиденные проблемы, и должен превзойти 8,4 млрд фунтов стерлингов, полученных в 2021 году.

Консенсус-прогнозы аналитиков указывают на годовую медианную цель на уровне 429 пенсов. Если это так, то это на 11,2% больше, чем сегодня. Это хорошо, но заметно медленнее, чем недавний рост. Это может отражать более широкие опасения по поводу замедления рынка в США, которое может ударить по инвестиционно-банковскому подразделению Barclays.

Скользящая дивидендная доходность составляет всего 2,2%, как ожидается, вырастет до 2,4%. Сложение этого дает общую прогнозируемую доходность в размере 13,6%. Это превратит инвестиции в размере 10 000 фунтов стерлингов в 11 360 фунтов стерлингов. Это не мгновенное состояние, но это не то, на что инвесторам следует обращать внимание при покупке акций FTSE 100.

Реальные выгоды заключаются в устойчивом долгосрочном совокупном росте за счет роста цены акций и реинвестированных дивидендов. Это также позволяет инвесторам не обращать внимания на краткосрочные рыночные колебания.

Бум выкупа акций

Есть причина для такой низкой дивидендной доходности. Barclay планирует вернуть акционерам 10 млрд фунтов стерлингов в период с 2024 по 2026 год, частично за счет дивидендов, но в основном за счет обратного выкупа акций.

Вчера компания удивила инвесторов, объявив о ежеквартальном выкупе акций в размере 500 млн фунтов стерлингов, и это будет еще больше. Лично я предпочитаю дивиденды, но не буду жаловаться на обратный выкуп, так как он также должен увеличивать доходность с течением времени.

Я думаю, что акции Barclays все еще заслуживают внимания и сегодня. Я предпочитаю долгосрочную перспективу, учитывая все опасения по поводу потенциального краха фондового рынка (но сегодня это относится практически к любой акции). Barclays является блестящим напоминанием о том, что акции FTSE 100 по-прежнему являются отличным способом создания долгосрочного богатства.