Глядя на Маркс и Спенсер (LSE: MKS) После кибератаки на пасхальных выходных меня поражает одна замечательная вещь.

Онлайн-покупки были нарушены и возобновились только сегодня (10 июня), хотя и для ограниченного ассортимента товаров. Полное обслуживание все еще может занять еще несколько недель. Атака, вероятно, ударит по прибыли примерно на 300 миллионов фунтов стерлингов в 2025-26 году, но страховка должна покрыть часть из них.

Что меня поразило в первую очередь? Это устойчивость цен на акции M&S. В течение нескольких недель после беспорядков он немного снизился, но не сильно. Он уже частично восстановился и вырос на 20% за последние 12 месяцев. Мы рассчитываем на пятилетний прирост в 230%.

Следующие 12 месяцев

Настроения инвесторов сильны. Но даже после последних нескольких бурных лет оценка не выглядит такой высокой, и я вижу хорошие шансы на большее. Городские аналитики, похоже, тоже так думают.

Прогнозы на 2025-26 год показывают, что соотношение цены к прибыли (P/E) составляет чуть более 14. Мы также видим очень низкий мультипликатор PEG 0,2. Это сравнивает P/E с ожидаемыми темпами роста прибыли, и чем ниже, тем лучше. Инвесторы в рост обычно считают, что все, что меньше 1, заслуживает более пристального внимания. А PEG ниже 0,7 может их очень взволновать.

Эти прогнозы наверняка будут пересмотрены, когда мы узнаем масштабы ущерба от кибератак. И акции M&S могут выглядеть не так уж и выгодно.

Далее вперед

Но на данном этапе кажется маловероятным, что это окажет какое-либо влияние на прибыль за 2026-27 год. И прогнозы там выглядят еще лучше.

Если они правы, рост прибыли может сбить P/E ниже 11. И в этом году мы могли бы увидеть PEG на уровне 0,3.

Так что через год мы, возможно, будем сидеть здесь и смотреть на такой же радужный прогноз на следующие 12 месяцев. Но с еще более привлекательной оценкой… Если цена акций к тому времени не вырастет, то да.

Цена акции

Куда, по мнению экспертов, пойдет цена акций? При довольно сильном консенсусе «Покупать» средняя целевая цена составляет около 410 пенсов. Это на 13% опережает цену на момент написания статьи. И это может превратить 10 000 фунтов стерлингов в 11 300 фунтов стерлингов.

И, исходя из прогнозов прибыли на 2026-27 годы, через год мы все еще можем увидеть форвардный P/E чуть более 12 — даже если цена акций M&S достигнет этой цели.

Верхняя граница целевого ценового диапазона, на уровне 460 пенсов, приведет к тому, что форвардный P/E в следующем году приблизится к 14, что примерно соответствует нынешнему уровню. Это на 24% больше, чем сегодня. И это может превратить наши 10 000 фунтов стерлингов в 12 400 фунтов стерлингов.

Риск и вознаграждение

Мы определенно по-прежнему рассматриваем некоторые краткосрочные риски по мере того, как M&S выходит из кибератаки. И мы не должны забывать, что розничный сектор Великобритании по-прежнему сталкивается с давлением экономической слабости, процентных ставок и интенсивной ценовой конкуренции.

Но я думаю, что вижу здесь недооцененность, и инвесторам было бы полезно рассмотреть Marks and Spencer.