Тем Системы BAE Цена акций (LSE: BA) в последнее время демонстрирует сильные результаты, увеличившись на 30% в прошлом году и на 278% за пять лет.

Тем не менее, это меркнет по сравнению с ракетными ответами от двух других Индекс FTSE 100 оборонные подрядчики. Бэбкок Интернэшнл Груп Акции (LSE: BAB) выросли на ошеломляющие 134% за один год и на 334% за пять.

И это омрачается Роллс-Ройс Холдингс (LSE: RR.). Он вырос на 101% за год и на поразительные 1071% за пять.

Все три были подняты одним и тем же фактором. Западу напомнили, что мы не можем воспринимать мир как должное. По мере того, как Россия и Китай заявляют о себе, нам нужно снова инвестировать в оружие и боеприпасы. Также авианосцы, подводные лодки, истребители, вертолеты и рои беспилотников.

Производительность Rolls-Royce имеет дополнительного водителя. В то время как оборонное подразделение компании растет, бизнес гражданских реактивных двигателей вырос благодаря восстановлению полетов после пандемии и трансформации, возглавляемой генеральным директором Туфаном Эргинбилгичем с января 2023 года. Предыдущее снижение цен на акции дало компании трамплин для возрождения.

Оценка и риски

Большой вопрос в том, что будет дальше. После такого энергичного роста оценки выглядят полными, особенно в Rolls-Royce. В настоящее время он торгуется с заоблачным соотношением цены к прибыли 56,8, что намного выше среднего показателя FTSE 100 в 18. BAE Systems имеет более скромный P/E — 26,3, в то время как Babcock — 23,4. Дешевле, но все равно не дешево.

Эти цифры говорят о том, что акции должны продолжать демонстрировать высокие результаты, чтобы оправдать текущие уровни. Долгожданный мирный прорыв на Украине или разрядка в отношениях с Россией могут быстро изменить ситуацию. Проблемы с цепочками поставок, технические проблемы или ограничение государственных расходов в Европе могут затронуть все три фактора в любое время. Инвестирование всегда сопряжено с рисками.

Книги заказов и будущий потенциал

Тем не менее, книги заказов вселяют уверенность. У BAE Systems самая большая из них — 75,4 млрд фунтов стерлингов, в то время как 10,4 млрд фунтов стерлингов Babcock впечатляют для компании с оборотом в 5,9 млрд фунтов стерлингов. Одно только оборонное подразделение Rolls-Royce имеет портфель заказов в размере 18,8 млрд фунтов стерлингов. Устойчивые трубопроводы поддерживают потенциал для продолжения доходности, хотя краткосрочные колебания неизбежны.

Я не могу избавиться от ощущения, что все трое пробежали так далеко, как только могли. Есть явные признаки замедления. Цена акций Babcock упала на 4% за последний месяц, BAE Systems упала на 9%. Стоимость акций Rolls-Royce выросла, но всего на 1%.

Прогнозы брокеров меня подтверждают. Консенсус-прогнозы указывают на то, что Babcock наберет скромные 7,5% в течение следующего года, доведя акции до 1 266 пенсов и превратив 10 000 фунтов стерлингов в 10 750 фунтов стерлингов. Прогнозируется, что Rolls-Royce вырастет всего на 4,6% до 1 206 пенсов, достигнув 10 тыс. фунтов стерлингов за 10 460 фунтов стерлингов.

У BAE Systems самые радужные перспективы, с консенсус-целью в 2 124 пенса, что на 18,5% выше. Это превратит 10 тысяч фунтов стерлингов в 11 850 фунтов стерлингов, если это произойдет. Дивиденды будут в дополнение к этой прибыли.

Я был бы в восторге, если бы BAE Systems выросла на прогнозируемую величину, и это может произойти, учитывая недавнюю относительную медлительность. Сегодня эти акции по-прежнему заслуживают внимания. Я более осторожно отношусь к Babcock и Rolls-Royce на текущих уровнях. У них была блестящая серия, но они могут замедлиться. Тем не менее, все три по-прежнему заслуживают внимания с точки зрения долгосрочной перспективы. К сожалению, я просто не вижу, чтобы во всем мире наступил мир.