Чиновники Федеральной резервной системы на последнем заседании по политике выразили растущую обеспокоенность тем, что устойчивая инфляция, связанная с иранской войной, может в конечном итоге заставить центральный банк повысить процентные ставки, согласно протоколу, опубликованному в среду.
Федеральный комитет по открытому рынку проголосовал на заседании 28-29 апреля за сохранение базовой ставки федеральных фондов без изменений в диапазоне от 3,5% до 3,75%.
Однако встреча выявила глубокие разногласия среди политиков относительно будущего направления денежно-кредитной политики и того, должна ли ФРС продолжать сигнализировать о предвзятости в сторону будущих снижений ставок.
Протоколы показали, что хотя некоторые чиновники по-прежнему считают, что снижение ставок станет уместным, если инфляция приблизится к цели ФРС в 2% или если рынок труда ослабнет,
«Однако большинство участников подчеркнули, что некоторые ужесточения политики, вероятно, станут уместными, если инфляция продолжит стабильно превышать 2 процента.»
Судьи обсуждают смягчение предвзятости
На заседании было четыре особых мнения — это наибольшее число с 1992 года, при этом три региональных президента ФРС выразили возражения против формулировки в заявлении после заседания, которые подразумевали, что следующий шаг по ставкам, вероятно, будет ниже.
Эти политики поддержали сохранение ставок на стабильном уровне, но выступили против упоминаний о «дополнительных корректировках» в заявлении, язык, который рынки широко интерпретировали как сигнал о смягчении.
Согласно протоколу, «многие участники заявили, что предпочли бы убрать формулировку из заявления после заседания, которая указывала на смягчение относительно вероятного направления будущих решений Комитета по процентным ставкам.»
Дебаты отражали растущие опасения по поводу инфляционного давления, вызванного конфликтом в Иране, особенно из-за роста цен на энергоносители и более широких сбоев с поставками.
Чиновники в целом согласились, что война окажет «значительные последствия» для двойного мандата ФРС — стабильных цен и максимальной занятости, хотя расходились во мнениях относительно того, как долго продлится инфляционный эффект.
«Подавляющее большинство участников отметили повышенный риск того, что инфляция будет дольше возвращаться к цели Комитета в 2 процента, чем они ранее ожидали», — говорится в протоколе.
Инфляция приближалась к цели ФРС на протяжении 2025 и начала 2026 года, но вызванный войной рост цен на энергоносители осложнил прогнозы. Хотя политики часто рассматривают нефтяные шоки как временные, показатели базовой инфляции, исключая продукты питания и энергетики, также выросли.
Goldman Sachs ожидает, что предпочтителенный индекс инфляции ФРС покажет годовую ставку 3,3% к следующему результату.
Рыночные цены на возможные повышения
Финансовые рынки всё больше склоняются к ожиданию более жесткой денежно-кредитной политики, а не снижения ставок.
Фьючерсы, связанные с федеральной ставкой во вторник, указывали на высокую вероятность роста на 25 базисных пунктов к концу 2026 или начала 2027 года.
Недавние экономические данные усилили опасения по поводу устойчивости инфляции.
Чиновники отметили более высокие, чем ожидалось, показатели занятости и повышение давления на цены, при этом охарактеризовали рынок труда как стабильный, но уязвимый.
Доходность казначейских облигаций также остаётся высокой на фоне опасений по инфляции и геополитической неопределённости, связанной с фактической блокировкой Ормузского пролива.
Варш готовится взять на себя руководство ФРС
Апрельское заседание стало последним заседанием FOMC под председательством Джерома Пауэлла, который уходит с поста председателя ФРС, оставаясь в Совете управляющих как минимум часть оставшегося срока.
Бывший глава ФРС Кевин Уорш должен принять присягу в пятницу после избрания президентом Дональдом Трампом.
Трамп публично заявил, что поддержка снижения процентных ставок была важным фактором в его решении.
Уорш заявил законодателям во время слушаний по утверждению, что Трамп не оказывал на него давления с целью снижения ставок и пообещал сохранить независимость центрального банка.
В протоколе также обсуждалась возможность расширения срока своп-линий ФРС.
«Некоторые участники отметили возможность того, что комитет может рассмотреть возможность продления сроков свопов более чем на один год, отметив, что более длительное продление будет выгодно для финансовой стабильности.»
Публикация «Протоколы ФРС» показали, что чиновники готовы к повышению ставок на фоне инфляции из-за войны в Иране впервые появилась на Invezz
ЛУЧШИЙ 
Cтратегический карточный симулятор 