В дни, последовавшие за вторжением в Украину 24 февраля 2022 года, российская экономика серьезно пошатнулась. Западные союзники во главе с США и ЕС ввели санкции против финансовой системы страны. Рубль упал до рекордно низкого уровня по отношению к доллару, центральный банк России удвоил процентные ставки в рублях, а Московская фондовая биржа была закрыта на несколько дней.

Ведущие политики ЕС говорили о «массивных и серьезных последствиях» для России, экономисты прогнозировали глубокое падение валового внутреннего продукта (ВВП). Спустя несколько недель после вступления санкций в силу из Вашингтона можно было услышать: «Эксперты говорят о 15-процентном падении ВВП в этом году (2022), что сведет на нет экономические успехи последних 15 лет».

Путинская тайна

Это произошло не так. Хотя прошедший год был очень сложным для российской экономики, он оказался намного лучше, чем прогнозировалось.

Получить четкое изображение невозможно. С момента вторжения Кремль держал под замком многие важные экономические данные — до сегодняшнего дня. Фундаментальное состояние российской экономики невозможно оценить с уверенностью. В любом случае ясно одно: предсказанный экономический крах не осуществился.

«Справедливо сказать, что спад производства в экономике был намного меньше, чем те 10–15 процентов, о которых говорили, когда началась война», — сказала Александра Вакру, исполнительный директор Центра исследований России и Евразии им. Дэвиса при Гарвардском университете. ДВ. Она считает, что в 2022 году ВВП России упадет на три-четыре процента. Это в целом соответствует оценкам Всемирного банка, Международного валютного фонда (МВФ) и Организации экономического сотрудничества (ОЭСР).

Паника на Москве

Крис Уифер работает инвестиционным консультантом в России около 25 лет. Он помнит настоящую панику в российской экономике в первые месяцы войны. И не только из-за санкций, но и потому, что многие компании покинули страну добровольно.

«Были предположения, что потери на торговых и логистических маршрутах сильно ударят по производственному сектору и приведут к большим потерям рабочих мест. В то время я действительно был очень пессимистичен в отношении прогноза баланса на 2022 год», — сказал Уифер DW. Но ситуация «быстро улучшилась. Было видно, что худшие прогнозы не сбываются».

Европа все еще покупала российскую энергию в 2022 году

Есть несколько причин, по которым экономика России превзошла прогнозы. Основная причина — ископаемое топливо, прежде всего нефть и газ. ЕС не сразу санкционировал импорт этих видов топлива, и их экономика по-прежнему зависела от нефти и газа с Востока.

Долгое время в прошлом году Европа продолжала покупать свою нефть и газ у россиян, а Москва уже находила других покупателей: в Китае, Индии и других странах. В начале февраля 2023 года центробанк России сообщил о рекорде внешней торговли: она увеличилась на 211 млрд евро в 2022 году — в основном за счет доходов от экспорта энергоносителей по значительно более высоким ценам.

«Россияне практически потеряли огромные доходы от экспорта нефти и газа, потому что западные трейдеры не только продолжали покупать российскую продукцию, но и запасались ею», — комментирует это развитие событий Уифер.

Теплый дождь над Кремлем

Благодаря этому «денежному дождю» Москва смогла в значительной степени ограничить ущерб своим валютным резервам. «Поэтому можно было, — говорит Крис Уифер, — продолжать поддерживать ключевые отрасли и обеспечивать занятость. И не только брать на себя военные расходы, но и финансировать социальные программы и в целом поддерживать экономическую и социальную стабильность в стране».

Уровень безработицы по-прежнему низкий – неофициально он составляет четыре процента. Хотя это число, конечно, искажено тем фактом, что многие люди больше не доступны для рынка труда либо потому, что они были призваны на военную службу, либо потому, что они покинули страну из-за войны.

не все ушли

Еще одним стабилизирующим фактором являются те западные компании, которые, вопреки прежним заявлениям, продолжают работать в России и не покинули страну после ослабления общественного давления.

По словам Криса Уифера, многие компании, такие как McDonald’s, ушли из России под сильным давлением социальных сетей, но другие, кажется, в состоянии противостоять этому встречному ветру: «Особенно те компании, которые играют важную экономическую роль, потому что они платят много налоги или высокие налоги, приносящие доход или нанимающие много людей — они гораздо, гораздо более неохотно покидали страну».

Старые санкции, новые рынки

Еще одна причина устойчивости российской экономики кроется в самих санкциях, считает экономист из Гарварда Александра Вакру. Санкции не оправдали ожиданий, особенно в таких странах, как Венесуэла, Иран и Россия.

«Это факт, — говорит Вакру, — что санкции наиболее эффективны, когда они применяются. Если вы угрожаете и говорите: «Если вы сделаете X, мы ответим санкцией Y», то агрессор подумает: «Разве это не так?» даже имеет смысл делать X, если ответ Y?» В этот момент санкции могли иметь значение. Но как только российские солдаты предприняли шаг X и пересекли границу, у санкций не осталось рычагов».

В Кремле вспомнили, что он также смог справиться с санкциями, вызванными аннексией Крыма: российский Центробанк, хорошо разбирающийся в антикризисном управлении, предпринял решительные шаги для поддержки финансовой системы в феврале и марте. Ваше повышение ставки помогло Банкран предотвратить, потому что таким образом инфляция снова несколько успокоилась.

Уифер говорит, что десятилетие санкций, введенных после аннексии Крыма, поставило российские банки в своего рода постоянный стресс-тест, и страна стала более независимой в ключевых отраслях промышленности и производстве продуктов питания.

Параллельная торговля

Еще одна причина повышенной устойчивости — усиление торговли с Индией и Китаем. Торговля между этими странами процветала. Кроме того, Россия получает выгоду от так называемого «параллельного импорта». Западные товары поступают окольными путями через Индию или Китай и другие страны Центральной Азии.

Вакру считает Китай «крупным победителем» в этой игре, потому что, хотя торговля Пекина с Москвой процветает, растет и зависимость России от Китая.

«Китай на самом деле не интересуется Россией, — говорит она. «das Russland-Geschäft macht nur drei Prozent des chinesischen Handels aus. Aber für den Kreml ist China umso wichtiger geworden. Und das ist gut für uns: Denn wenn Peking zu Putin sagt: ‘Du darfst keine Nuklearwaffen im Ukrainekrieg einsetzen, also tu es тоже нет!’ — тогда Путин действительно должен внимательно слушать».

Грядут ли перемены сейчас?

Прогнозы развития российской экономики не ясны. Международный валютный фонд ожидает небольшой рост на 0,3 процента, в то время как другие эксперты прогнозируют снижение экономической мощи примерно на 2 процента.

За последние двенадцать месяцев Европе в значительной степени удалось освободиться от зависимости от российского импорта энергоресурсов. Но до сих пор нет доказательств того, что ограничение цен на нефть для черного золота из России, принятое в декабре, работает. Журнал Экономист сообщает, что экспорт российской нефти остается высоким благодаря спросу со стороны Индии и Китая, хотя и по более низким ценам.

Уифер считает, что новые санкции ЕС, введенные 5 февраля в отношении дизельного топлива и сопутствующих товаров, могут стать поворотным моментом. «Существует очень, очень большой вопрос, сколько денег Москва собирается заработать в этом году на экспорте ископаемого топлива и нефтеперерабатывающих заводах, — говорит Крис Уифер. «Это точно будет значительно меньше, чем в 2022 году. Это точно».

Этот пост был адаптирован с английского.