Аналитики прогнозируют, что акции Китая будут продолжать расти после того, как рынки на материке вновь откроются после перерыва в Золотой неделе.

Заявления Пекина об экономической поддержке на прошлой неделе привели к росту индекса голубых фишек Китая CSI 300 более чем на 25% за девятидневную серию побед. В понедельник он вырос более чем на 8%, что стало лучшим днем ​​за 16 лет, прежде чем рынки были закрыты на недельные каникулы.

Затем в четверг акции Гонконга упали, завершив шестидневную серию побед и вызвав опасения, что стимулирующее ралли Китая могло начать сходить на нет.

Теперь у инвесторов возникает один вопрос: как долго продлится ралли?

В Китае это может продолжаться в течение длительного периода после того, как материковые рынки вернутся в строй в следующий вторник, сказал Юджин Сяо, руководитель отдела стратегии акций Китая в Macquarie Capital, который рассматривает спад в Гонконге в четверг как «краткосрочную фиксацию прибыли, учитывая резкий рост» накануне.

Недавний пакет стимулирующих мер в Пекине в сочетании с более активным участием розничных инвесторов, вероятно, будет способствовать более продолжительному ралли, сказал он.

Ралли может продолжиться даже до конца года, сказал Шехзад Кази, главный операционный директор China Beige Book International.

Но он сталкивается с риском «ужасного разворота настроений в 2025 году», сказал Кази, если рынки разочаруются воздействием мер стимулирования, которых, на мой взгляд, недостаточно для решения структурных экономических проблем Китая.

Инвесторы ожидают, что меры стимулирования «обеспечат беспрецедентный рост» экономики в ближайшие месяцы, и энтузиазм инвесторов угаснет, если пакет обеспечит лишь «скромный подъем», добавил Кази.

Шон Рейн, основатель China Market Research, предсказал, что «у китайских акций еще есть 1-3 недели, чтобы продолжить рост». Тем не менее, нет ничего необычного в том, что цены падают, поскольку «инвесторы закрывают позиции, чтобы получить прибыль», сказал Рейн. Учитывая, что ралли было вызвано в основном настроениями, волатильность, скорее всего, будет еще выше, поскольку «никто не хочет входить последним, но никто не хочет выходить последним».

Все больше индивидуальных инвесторов были заинтересованы присоединиться к торговле, «из страха пропустить ралли, которое, казалось бы, случается раз в жизни», заявил Тин Лу, главный экономист Nomura по Китаю, в своем отчете в четверг.

Настроения также усиливают растущие надежды на то, что Пекин проведет более активную налогово-бюджетную политику и другие меры поддержки для поддержки своей экономики. Министерство финансов еще не опубликовало основные меры поддержки роста, несмотря на сообщения о таких планах.

«Окончательный масштаб и содержание бюджетного пакета могут быть весьма импровизированными и неопределенными», — отметил Лу из Nomura в отчете, добавив, что инвесторам следует проводить «более трезвую оценку» в условиях недавнего безумия на рынке.

По мнению Сяо из Macquarie Capital, ралли акций может быть сорвано, если пакет бюджетных стимулов центрального правительства не оправдает ожиданий. Другие события, которые могут прервать ралли, включают «более высокие, чем ожидалось, показатели занятости в США, предполагающие меньшее снижение ставок ФРС, или победу Трампа в ноябре», сказал он.

Китай боролся с надвигающимся дефляционным давлением из-за длительного спада на рынке недвижимости и ослабления доверия внутренних потребителей. Множество экономических данных за последние месяцы не оправдали ожиданий, что вызвало опасения среди экономистов по поводу того, что вторая по величине экономика мира может не достичь целевого показателя роста в 5% за весь год.

На прошлой неделе Народный банк Китая принял решение снизить сумму наличных денег, которую банки должны держать в наличии, известную как коэффициент резервных требований или RRR, на полпроцента. Центральный банк также снизил базовую процентную ставку по семидневным соглашениям обратного РЕПО на 20 базисных пунктов до 1,5%.

Основное внимание будет уделено эффективности дальнейших мер стимулирования, сказал Билли Люнг, инвестиционный стратег Global X. «Если реализация политики будет сильной, мы сможем увидеть дальнейшие выгоды, подкрепленные более широкой базой участия инвесторов».

Выступая в программе CNBC «Street Signs Asia», Александр Коусли, инвестиционный стратег компании Russell Investments в Азиатско-Тихоокеанском регионе, отметил, что некоторых мер политики немного не хватает: «Мы не перешли в этот мир, где фискальные меры стали доминирующим фактором, и поэтому это то, что мы действительно ищем», — сказал он.

«Что меня беспокоит, и, думаю, больше всего в Расселе беспокоит, это то, что мы все еще находимся в том периоде, когда китайские власти реагируют на ослабление данных, и ситуация начинает немного улучшаться, и мы не видим фактическое завершение», — сказал Коусли.