Европейские страны, как и весь остальной мир, «заплатят цену войны» в Украине в 2023 году, прогнозирует Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в отчете, опубликованном в понедельник, 26 сентября. «Перспективы глобального роста ухудшились», — пишет организация, которая ожидает, что мировой ВВП вырастет на 2,2% в следующем году — против 2,8%, первоначально прогнозировавшихся в июне прошлого года.

И видное место в этой весьма мрачной картине занимает еврозона: ее рост претерпевает самый значительный пересмотр из всех регионов мира, прогноз на уровне 0,3% — против 1,6% в июне. ОЭС также прогнозирует сценарий рецессии для Германии в 2023 году, то есть период снижения ее экономической активности в течение как минимум двух кварталов подряд. Ожидается, что ВВП Германии — крупнейшей экономики Европы — упадет в следующем году на 0,7%, в то время как предыдущий прогноз предсказывал рост на 1,7%.

«Этот прогноз ОЭС реалистичен. Логично предположить, что в Еврозоне именно Германия больше всего пострадает этой зимой от энергетического шока», — объясняет Густаво Хоренштейн, экономист и управляющий фондом Dorval Asset Management. «Рецессия, которая затронет Берлин, ожидается из-за его зависимости от российского газа и важности обрабатывающей промышленности в его ВВП — сектора, который очень чувствителен к вопросам энергоснабжения».

В отличие от Берлина, его основные европейские соседи должны избежать этой перспективы: в Италии ожидается рост на 0,4%, в Испании — на 1,5%, во Франции — на 0,6%, тогда как Берси по-прежнему рассчитывает на 1% в своем бюджете на 2023 г. Но эти прогнозы ОЭС еще могут быть пересмотрены. вниз в зависимости от эволюции нынешнего энергетического кризиса этой зимой.

«Если будет очень холодно, запасы закончатся быстрее»

«Эти прогнозы окружены значительной неопределенностью», — отмечает организация, указывая на риск «обострения нехватки топлива, в частности газа» в случае особенно суровой зимы. Рост в еврозоне, прогнозируемый на уровне 0,3%, может быть дополнительно снижен еще на 1,25 процентных пункта в этом наихудшем сценарии. В таком случае подавляющее большинство стран региона неизбежно погрузится в рецессию на весь 2023 год.

По словам Густаво Хоренштейна, рецессия в ряде европейских стран «просто будет зависеть от температуры этой зимой». «Если будет очень холодно, запасы закончатся быстрее. Риск заключается в том, что спрос на газ и электроэнергию для отопления намного превышает производственные мощности (этих двух видов энергии)».

А в условиях уже высоких цен на газ и электроэнергию существует риск дефицита этой зимой, по данным ОЭСР: «Это может произойти, если дополнительные нероссийские поставки из стран, не входящих в ЕС, не осуществятся в ожидаемом объеме или если спрос необычайно высок из-за суровой зимней погоды».

Организация признает, что запасы газа в ЕС в этом году «значительно увеличились» — от 80% до 90% в большинстве стран-членов — но могут оказаться «недостаточными». «Суровая зима может значительно усугубить явления дефицита», — предупреждает ОЭСР.

Международная организация экономических исследований также установила различные сценарии, касающиеся уровней европейских запасов газа в период с октября 2022 г. по апрель 2023 г. Первый (зеленая полоса) предполагает падение потребления газа на 10% в результате реализации энергетических планы трезвости в нескольких европейских странах. В этом случае запасов хватило бы на эту зиму.

В двух других сценариях энергетическая ситуация в Европе станет действительно напряженной: при потреблении газа, аналогичном периоду 2017-2021 гг. (синяя полоса), возникнет «острый риск перебоев с поставками» энергии в феврале 2023 г. А для сценария «суровой зимы» (оранжевая полоса) с января произойдет падение уровня запасов газа ниже 30%, что соответствует нормальному рабочему уровню.

Помимо зимней погоды, «возможность промышленности в частности и европейской экономики в целом управлять своим энергопотреблением также будет иметь важное значение», — отмечает Густаво Хоренштейн.

«Вероятно, никаких улучшений до 2024 года»

Головокружительный рост цен на энергоносители уже угрожает деятельности растущего числа энергоемких отраслей – некоторые вынуждены снижать свою активность, как Duralex и другие в сталелитейной промышленности.

>> Читать также: Бассейны, лыжи, промышленность… этим секторам угрожает рост цен на энергоносители

«Большинство правительств, когда дело доходит до решения энергетических вопросов, отдают приоритет домохозяйствам, коммунальным службам, больницам… и производственная промышленность находится на последнем месте. В случае рецессии это, вероятно, будет самым большим ущербом этой зимой в Европе», — считает Густаво Хоренштейн. В случае обострения энергетического кризиса экономия газа и электроэнергии может фактически в первую очередь коснуться отраслей, которые, сократив свое производство, окажут влияние на экономику Еврозоны — этот сектор представлял 23% европейского ВВП в 2021 году. , по данным Всемирного банка.

Сценарий рецессии на значительной части европейского континента вызывает тем большую тревогу, поскольку центральные банки — как и ЕЦБ в начале сентября — твердо привержены повышению своих процентных ставок для сдерживания инфляции (до 9,1% в течение одного года). в еврозоне в августе). Но использование этого экономического рычага также представляет риск подрыва роста и здесь.

«Дальнейшее повышение ставок необходимо в большинстве крупных экономик для закрепления инфляционных ожиданий и достижения устойчивого снижения инфляционного давления», — по-прежнему рекомендует ОЭСР, для которой этот рычаг является «ключевым фактором» в условиях текущего экономического спада.

Организация также рекомендует лицам, принимающим решения, использовать целевые и временные бюджетные меры для преодоления чрезвычайной экономической ситуации. «Бюджетная поддержка необходима для смягчения воздействия высоких цен на энергию», — поясняет ОЭСР. Она также отмечает, что до сих пор решения, принимаемые для противодействия росту цен на газ и электроэнергию, носили «плохой адресный характер», поскольку зачастую от них выигрывали слишком многие домохозяйства и предприятия.

Но какие бы меры ни предпринимались в краткосрочной перспективе, «восстановление европейской энергетики займет годы», отмечает Густаво Хоренштейн. Экономист настроен оптимистично в краткосрочной перспективе, учитывая зиму, «которая тоже когда-то пройдет, а вместе с ней и острую фазу энергетического кризиса». Но он хочет быть более сдержанным в среднесрочной перспективе: «Мы, вероятно, переживем трудное время с сильным экономическим спадом. Рецессия и внутренняя инфляция, с которой нужно бороться, впереди, мы, вероятно, не увидим улучшения до 2024 года».