Тем Следующий Цена акций (LSE: NXT) подскочила на 10% в начале торгов в четверг (27 марта) на фоне результатов за год, закончившийся в январе 2025 года. На момент написания статьи он немного снизился, показав рост на 6% за день.

Сеть магазинов модной одежды впервые в истории преодолела рубеж в 1 миллиард фунтов стерлингов по прибыли до налогообложения. Этот показатель составил 1,01 млрд фунтов стерлингов, что на 10% больше, чем в предыдущем году. Общий объем продаж группы увеличился на 8,2%, при этом продажи по полной цене выросли на 5,8%. Прибыль на акцию (EPS) выросла на 9,9% благодаря программе обратного выкупа акций компании.

Давление на сектор

Высококонкурентный модный бизнес уже некоторое время находится под давлением. Доли в Группа Burberry , например, упали на 40% за последние пять лет. И падение на 87% при Группа компаний Debenhams (ранее Boohoo) за тот же период почти слишком больно смотреть. Цена акций Next, хорошо противоречащая этой тенденции, выросла на 164% за пять лет, включая утренний всплеск результатов.

Генеральный директор лорд Вольфсон сказал, что это было необычно: «Мы начинали год на оптимистичной ноте, но именно такой была наша позиция в прошлый год. Он добавил, что «Худшее из структурных сдвигов от розничной торговли к онлайну, казалось, осталось позади, пандемия действительно закончилась, а кризис стоимости жизни ослабевает. “

Тем не менее, сектор еще не вышел из леса, о чем предупредил босс: «Мы ожидаем, что повышение налогов в Великобритании в апреле ослабит рынок труда Великобритании и негативно повлияет на доверие потребителей в течение года. «Это добавит около 1% к ценам», — сказал он.

Направляющие подняты

Несмотря на проблемы, с которыми по-прежнему сталкивается розничный бизнес модной одежды, Next повысил свой прогноз на текущий год. Продажи по полной цене за первые восемь недель уже опережают ожидания. Совет директоров теперь ожидает, что годовой рост продаж по полной цене составит 5%, а прибыль до налогообложения — на 5,4%.

Принимая во внимание последствия ожидаемых дальнейших выкупов, мы можем рассчитывать на увеличение EPS на 8,5% к январю 2026 года.

Я чуть не забыл о дивидендах. При общей сумме 233 пенса это представляет собой доходность в размере 2,3% от предыдущей цены закрытия акции. Возможно, он не один из самых больших на Индекс FTSE 100 . А вот прогноз на этот год указывает на покрытие прибылью в 2,8 раза. И это повышает мою уверенность в прогрессивных будущих подъемах.

Бычий консенсус

Является ли прогнозируемое соотношение цены и прибыли (P/E) равным 16 хорошим значением? Если Next сможет сохранить свою впечатляющую траекторию прибыли, я думаю, что это возможно. Но если я чему-то и научился за последние несколько ужасных лет для розничного бизнеса, так это тому, что мне нужен запас прочности в любых акциях, которые я рассматриваю для покупки.

В отличие от них, Маркс и Спенсер находится на прогнозируемом P/E всего 12 даже после впечатляющего восстановления. Кроме того, у него есть диверсификация в сторону продуктов питания, товаров для дома и всего остального, что помогает защитить бизнес от слабости одного сектора.

Тем не менее, я думаю, что любой, кто ищет лучший долгосрочный модный бизнес в Великобритании с, возможно, самым сильным менеджментом в этом секторе (а не Debenhams/boohoo, который я на самом деле купил), должен рассмотреть Next.