Пару лет назад я добавил блестящую Индекс FTSE 100 доля дохода в мою самоинвестируемую личную пенсию (SIPP). Тем не менее, в то время инвесторы, похоже, не считали это таким уж блестящим.

Акции испытывали трудности, а доходность оказалась слишком хорошей, чтобы быть правдой на уровне около 10%. Заоблачные доходы часто являются предупреждающим знаком. Доходность рассчитывается путем деления дивиденда на акцию на цену акции. Когда цена акций падает, дивиденды взлетают с помощью простых математических расчетов. Это также может привести к тому, что совет директоров будет изо всех сил пытаться заработать достаточно денег, чтобы удовлетворить инвесторов. Если они не смогут справиться с этим и сократят дивиденды, акции тоже пострадают.

M&G — сверхвысокоурожайный продукт

М&Г (LSE: MNG) была отделена от страховщика FTSE 100 Продиктованный благоразумием в 2019 году и начал с заикания. Не помогло и то, что пандемия разразилась в начале 2020 года.

Но я все равно погрузился в эту тему, соблазнившись выгодным соотношением цены и прибыли (P/E) около семи. Я также отметил, что финансовый сектор Великобритании в целом находится в нефаворе, и решил, что это возможность.

Процентные ставки все еще были относительно высокими, а это означало, что вкладчики могли получить приличную доходность от наличных денег и облигаций с минимальным риском для своего капитала. Я решил, что когда ставки упадут, дивиденды M&G продолжат расти. Процентные ставки падали не так быстро, как я надеялся, но акции M&G превзошли мои ожидания.

За последний год цена акций M&G опередила FTSE 100 и поднялась на 33%. Добавьте к этому скользящую дивидендную доходность в размере 7,6%, и общая доходность составит более 40%. Долгосрочные инвесторы обстоят еще лучше: акции выросли на 80% за пять лет, а общая доходность приближается к 125%.

3 сентября M&G сообщила о стабильных результатах в первом полугодии, при этом операционная прибыль по налогам выросла всего на 3 млн фунтов стерлингов до 378 млн фунтов стерлингов. Скорректированная прибыль после уплаты налогов выглядела лучше, переключившись с убытка в 56 млн фунтов стерлингов на прибыль в 248 млн фунтов стерлингов.

Глобальные возможности для FTSE 100

Новые бизнес-потоки сильны, и возможности простираются за пределы Великобритании, чем она теперь может похвастаться «Прочное присутствие в Европе и растущий доступ к привлекательным азиатским рынкам» .

Промежуточные дивиденды были увеличены, но всего на одну копейку, до 6,7 пенсов. Будущий рост будет медленным, совет директоров будет стремиться к примерно 2% в год. Учитывая небывалую урожайность, я могу с этим смириться.

Как компания с оборотом в 6,25 млрд фунтов стерлингов, M&G имеет возможности для роста. И он по-прежнему выглядит хорошим значением, с форвардным соотношением цены к прибыли 10,6. Тем не менее, я ожидаю, что цена акций в какой-то момент замедлится.

Сейчас много говорят о крахе фондового рынка. Если мы получим его, M&G почувствует влияние, поскольку это сократит чистые потоки в ее фонды и снизит стоимость активов под управлением. Так что это один из рисков, на который следует обратить внимание.

Другая причина заключается в том, что она работает на конкурентном рынке. Это также активный управляющий фондами, борющийся за новый бизнес в то время, когда инвесторы отдают предпочтение трекерам. Но с учетом того, что процентные ставки могут немного снизиться, я чувствую, что мое первоначальное инвестиционное обоснование все еще остается в силе.

Я по-прежнему считаю, что акции M&G заслуживают внимания сегодня, особенно для инвесторов, ориентированных на доход и имеющих долгосрочную перспективу. Ни одна покупка акций не является чем-то простым, но, на мой взгляд, эта покупка довольно близка к этому.