За прошедший год Международная объединенная группа авиакомпаний (LSE:IAG) цена акций подскочила на 36%. Однако на прошлой неделе ФТС 100 была одной из лучших акций, которые розничные инвесторы использовали Харгривз Лэнсдаун продал. Учитывая, что его не было в списке самых популярных покупок, это дает мне четкий сигнал. Вот что, я думаю, происходит.

Банковское получение некоторой прибыли

Ралли прошлого года привело к росту акций, превысив отметку в 200 пенсов впервые с весны 2021 года. Поэтому, даже прежде чем рассматривать что-либо конкретное для компании, я вижу одну причину интереса к продажам.

Многие инвесторы (включая меня) будут иметь целевую цену для конкретной акции. Особенно когда дело касается стоимостных акций, у меня будет представление о том, какой, по моему мнению, должна быть справедливая стоимость, и именно с этого момента я бы рассмотрел возможность начать фиксировать некоторую прибыль.

Во время пандемии авиаперевозчик сильно пострадал. Тем не менее, он действительно выглядел дешево, особенно когда в 2022 году он упал ниже 100 пенсов. Таким образом, для некоторых, кто купил на этом уровне, 200 пенсов могли быть отмечены как цена, при которой отказ от некоторого риска имел смысл.

Не поймите меня неправильно, я по-прежнему за инвестирование на десятилетия вперед. Но я полностью понимаю, почему некоторые инвесторы хотели бы сократить свое участие в компании, учитывая нереализованную прибыль, на которой некоторые из них будут сидеть.

Впасть в немилость

Что касается конкретно IAG, я считаю, что перспективы хорошие. Однако некоторые могут быть обеспокоены замедлением траектории роста компании. Еще в 2020 и 2021 годах бизнес понес большие убытки, поскольку авиаперевозки в основном были приостановлены. С тех пор рост, направленный на возвращение к показателям, существовавшим до пандемии, продолжился. Этого удалось добиться в прошлом году.

Тем не менее, результаты последних полугодия 2024 года показали, что операционная прибыль лишь незначительно превышает аналогичный период прошлого года. Прибыль после уплаты налогов была немного ниже первого полугодия 2023 года. Поэтому некоторые инвесторы могут подумать, что бизнес будет стагнировать теперь, когда он полностью оправился от пандемии. Следовательно, они могут продавать акции, чтобы найти лучшие возможности для роста в других местах.

Почему акции все еще растут

Несмотря на активность продаж, явно есть и другие покупатели, поскольку мы не наблюдаем какого-либо обвала цен на акции.

Несмотря на то, что акции резко выросли за последние несколько месяцев, соотношение цены и прибыли все еще значительно ниже того, что я бы назвал справедливой стоимостью. Я использую ориентир 10, при этом IAG сейчас составляет 4,98. Таким образом, у цены акций есть много возможностей для роста, прежде чем я назову ее переоцененной.

Кроме того, хотя прибыль за первое полугодие не сильно изменилась по сравнению с прошлым годом, чистый долг значительно сократился на 30% по сравнению с тем же периодом 2023 года. Это важно, поскольку более низкий долг снижает процентные расходы. Это высвобождает денежный поток, который затем можно использовать в других областях бизнеса для стимулирования роста. В конечном итоге это должно привести к более высокой цене акций в будущем.

Поэтому, даже несмотря на то, что некоторые продают акции, если бы они принадлежали мне, я бы держал их, поскольку думаю, что они могли бы получить больше.