Покупатели проходят мимо магазина Huawei Technologies Co. на улице Nanjing East Road в Шанхае, Китай, в среду, 2 октября 2024 года.

Цилай Шен | Блумберг | Гетти Изображения

Розничные продажи Китая в ноябре разочаровали, поскольку настроения на рынке недвижимости еще больше ослабли, что является еще одним признаком того, что усилия Пекина по стимулированию экономики не смогли оживить вялый спрос.

Согласно данным Национального бюро статистики, опубликованным в понедельник, розничные продажи выросли на 3% в ноябре по сравнению с прошлым годом, что не соответствует прогнозу в 4,6%, полученному в опросе Reuters.

Это ознаменовало резкое замедление роста с 4,8% в предыдущем месяце. Розничные продажи в октябре показали самый быстрый рост с февраля, чему способствовал ежегодный торговый фестиваль «День холостяков», который стартовал более чем на неделю раньше, чем событие в 2023 году.

Спад инвестиций в недвижимость в период с января по ноябрь углубился, сократившись на 10,4% по сравнению с прошлым годом, после снижения на 10,3%, зарегистрированного в период с января по октябрь.

В этом году вторая по величине экономика мира столкнулась с давлением с нескольких фронтов. Потребительское и деловое доверие пострадало из-за длительного спада на рынке недвижимости, долговых рисков местных органов власти и высокого уровня безработицы.

«Эффект стимулирования был кратковременным», — сказал в электронном письме Май Буй, экономист инвестиционной компании AMP. Хотя «недавний хрупкий, но восходящий импульс китайских экономических данных приведет к росту реального ВВП на 5% в этом году», они вряд ли смогут изменить слабые потребительские настроения из-за падения цен на жилье, добавил Буй.

Промышленное производство в ноябре выросло на 5,4% по сравнению с прошлым годом, превысив ожидания экономистов, опрошенных Reuters, на 5,3%, ускорившись с роста на 5,3% в предыдущем месяце.

Инвестиции в основной капитал, зафиксированные с начала года, выросли на 3,3% в этом году по ноябрь в годовом исчислении, не оправдав прогноза в 3,4%. За период с января по октябрь этот показатель вырос на 3,4%.

«Признаки улучшения экономики накопились в ноябре благодаря политике стимулирования», — говорится в заявлении Национального статистического бюро в понедельник, добавляя, что «внутренний спрос остается недостаточным, а предприятия сталкиваются с операционными трудностями».

«Нелегкий способ» стимулировать потребление в Китае, говорит экономист

Несмотря на общий спад потребления, программа trade-in подержанных товаров помогла поднять продажи бытовой и аудиовизуальной техники, мебели и автомобилей в ноябре на 22,2%, 10,5% и 6,6% соответственно.

Уровень городской безработицы среди людей старше 16 лет в ноябре составил 5%, не изменившись по сравнению с октябрьским показателем.

Через несколько дней после более широкого опубликования данных об уровне безработицы китайские власти обычно публикуют отдельные данные об уровне безработицы для молодежи в возрасте от 16 до 24 лет, в которые не включаются студенты. Уровень безработицы среди молодежи остается высоким, составив 17,1% в октябре и 17,6% в сентябре. В августе он достиг рекордного уровня в 18,8%.

Восстановление заикания

На прошлой неделе на совещаниях по экономической политике на высоком уровне китайское руководство сигнализировало о возросшей необходимости поддержать слабую экономику, одновременно сместив фокус политики страны на повышение потребления, поскольку Пекин готовится к потенциальной эскалации торговой напряженности с США.

Обнадеживает тот факт, что Китай делает внутренний спрос главным приоритетом, но масштабы могут оказаться недостаточными: JPMorgan

По сообщению государственного информационного агентства Синьхуа, высшие чиновники пообещали в следующем году внедрить «активные фискальные инструменты» и «умеренно мягкую» денежно-кредитную политику, а также «решительно» поднять внутреннее потребление и стимулировать спрос «на всех фронтах».

Это был первый случай, когда Пекин признал, что его денежно-кредитная политика должна быть мягкой после глубокого мирового финансового кризиса 2008 года.

С конца сентября Пекин активизировал объявления о стимулировании экономики в попытке поддержать пошатнувшуюся экономику, включая несколько снижений процентных ставок и смягчение правил покупки недвижимости. Что касается финансовой сферы, то в ноябре министерство финансов обнародовало пятилетнюю программу стоимостью 10 триллионов юаней (1,4 триллиона долларов США) для решения долговых проблем местных органов власти.

Тем не менее, последние экономические данные из Китая подчеркнули сохраняющееся дефляционное давление в слабеющей экономике.

Потребительская инфляция упала до пятимесячного минимума в ноябре, при этом розничные цены выросли на 0,2% по сравнению с годом ранее. Индекс цен производителей Китая продолжил нисходящую тенденцию, падая 26-й месяц подряд.

Импорт страны снизился на 3,9% на фоне вялого потребительского спроса, что стало самым резким падением с сентября 2023 года, тогда как экспорт вырос на меньшие, чем ожидалось, 6,7%.

Помимо программы trade-in, призванной стимулировать продажи автомобилей и бытовой техники, объявленные до сих пор меры стимулирования Пекина не направлены непосредственно на потребление.

Хотя совещания по экономическому планированию на прошлой неделе определили основные направления политики и направления на следующий год, более конкретная информация и детали будут обнародованы только на ежегодных законодательных сессиях в марте.