Глобальные акции и облигации потеряли более 30 трлн долларов в 2022 году после того, как инфляция, рост процентных ставок и война в Украине вызвали самые большие потери на рынках активов со времен мирового финансового кризиса.

Широкий индекс акций развитых и развивающихся рынков MSCI All-World в этом году потерял пятую часть своей стоимости, что стало самым большим падением с 2008 года, при этом акции от Уолл-стрит до Шанхая и Франкфурта значительно упали.

В Нью-Йорке распродажа в последний торговый день года усугубила потери голубых фишек S&P 500 и высокотехнологичного Nasdaq, которые в этом году упали на 19% и 33% соответственно. годовая производительность для обоих с 2008 года.

Рынки облигаций также пережили активные продажи: доходность 10-летних государственных облигаций США, глобальный эталон стоимости долгосрочных займов, подскочила до 3,9% с примерно 1,5% в конце прошлого года — самый большой годовой прирост. в отчетах Bloomberg, простирающихся до 1960-х годов.

«У нас была такая ситуация в течение многих лет, когда акции и облигации были дорогими, потому что это была одна и та же игра, движимая низкой инфляцией и низкими процентными ставками», — сказал Лука Паолини, главный стратег Pictet Asset Management. «Урок этого года заключается в том, что в какой-то момент наступает день расплаты, и когда он наступает, он жесток».

По данным Bloomberg, рыночная стоимость компаний, торгуемых на всех мировых фондовых биржах, упала на 25 трлн долларов, в то время как индекс Multiverse поставщика данных, который отслеживает глобальный государственный и корпоративный долг, снизился почти на 16% или 9,6 трлн долларов в пересчете на рыночную стоимость. к предварительным расчетам на закрытии рынка в четверг.

Антонио Кавареро, глава отдела инвестиций Generali Insurance Asset Management, назвал совместную траекторию падения акций и облигаций «изменением правил игры для инвесторов». Это контрастирует с 2008 годом, когда спад был сконцентрирован на акциях, а цены на облигации выросли, что нанесло болезненный удар многим инвесторам, которые строят портфели в надежде, что вложения с фиксированным доходом будут действовать как балласт, когда рынки акций рухнут.

Убытки возникли после того, как центральные банки во главе с Федеральной резервной системой США увеличили стоимость заимствований в попытке контролировать худший период инфляции за последние десятилетия.

Эти повышения процентных ставок резко завершили эру дешевых денег, которая последовала за финансовым кризисом, в результате которого доходность безопасного государственного долга упала ниже нуля, а цены даже на самые рискованные активы выросли, особенно после пандемии Covid-19. 19 пандемия.

Вторжение России в Украину в феврале также спровоцировало сильный приступ инфляции, нарушив цепочки поставок. 8-процентный рост доллара США по отношению к корзине из полудюжины основных аналогов оказал дополнительное давление на многие рынки.

Рост стоимости заимствований также уничтожил триллионы долларов стоимости технологических гигантов США, которые возглавили ралли эпохи пандемии, начавшееся в 2020 году.

Tesla, производитель электромобилей, потерял в этом году почти две трети своей стоимости, а производитель чипов Nvidia потерял 50%. Акции американских технологических тяжеловесов Apple и Microsoft упали почти на 30%, в то время как Alphabet, материнская компания Google, потеряла почти 40%, а владелец Facebook Meta упал на 64%.

Согласно данным Financial Times, стоимость рынка криптовалют упала на 1,7 трлн долларов с начала 2022 года, что свидетельствует о том, что в этом году спекулятивный пыл, охвативший рынок в 2020 году, взорвался.

Растущие рынки акций Китая также пострадали, поскольку экономика была подорвана строгими мерами по борьбе с коронавирусом, и сейчас страна борется с огромной волной инфекций, поскольку она снова открывается. Индекс акций CSI 300 в Шанхае и Шэньчжэне упал на 22% в местной валюте и на 28% в долларовом выражении.

Индекс MSCI Europe снизился примерно на 16% в долларовом выражении, но на 11% меньше в евро.

Сырьевые товары в этом году оказались в числе тех, кто редко выигрывал на мировых рынках: индекс S&P GSCI вырос на 9%, а цены на энергоносители и сельскохозяйственную продукцию демонстрируют сильный рост.

Лондонский индекс FTSE 100, в котором большое внимание уделяется энергетическим, горнодобывающим и фармацевтическим компаниям, которые лучше справились с рыночными сдвигами в этом году, немного вырос с начала года в фунтах стерлингов.

Интенсивность рыночных колебаний в этом году подчеркивает масштаб смены режима, с которым столкнулись глобальные инвесторы, привыкшие к низким процентным ставкам.

Более высокие процентные ставки снижают привлекательность владения активами, такими как акции и более рискованные долговые обязательства, поскольку инвесторы могут получать более высокую прибыль в наличных деньгах или сверхнадежных активах, таких как государственные облигации США, Германии или Японии. Поскольку более высокие ставки делают займы более дорогими, они также, как правило, оказывают давление на экономику в целом, ужесточая финансовые условия для компаний и предприятий.