Я думаю, что лучшие акции с пассивным доходом — это те, которые могут приносить дивиденды выше среднего в течение длительного периода времени.

И с 2019 года Юридические и общие вопросы (LSE:LGEN) именно этим и занимается. В течение этого периода он увеличивал свои выплаты каждый год — за исключением 2020 года, когда из-за пандемии они не изменились.

За год, заканчивающийся 31 декабря 2024 года (24 финансовый год), компания намерена выплатить 21,36 годовых акций. В денежном выражении это более чем в 4,5 раза превышает дивиденды за 2009 год.

Впечатляет то, что среднегодовой прирост с 2015 года составил 8,3%.

График TradingView

А при текущей (18 октября) цене акций в 230 пенсов это предполагает доходность в 9,3%. Это значительно выше среднего показателя для ФТС 100 3,8%.

Но растущие дивиденды и стагнирующая (или падающая) цена акций приведут к росту доходности. Вызывает беспокойство то, что в октябре 2015 года акции поставщика финансовых услуг переходили из рук в руки на 7% больше, чем сегодня.

Однако, как показано на графике ниже, даже принимая во внимание разочаровывающую динамику цен на акции, с 2015 года доходность акций всегда составляла не менее 4,5%.

График TradingView

Взгляд в будущее

Но компания предупредила инвесторов, что дивиденды будут увеличиваться только на 2% в год до 27 финансового года.

Хотя компания утверждает, что ее запланированная программа обратного выкупа акций принесет инвесторам больше, чем эквивалент увеличения ее ежегодных выплат на 5%, лично я предпочел бы иметь наличные деньги в своих руках.

Однако дивиденды никогда не гарантируются.

А компания Legal & General особенно уязвима перед экономическим спадом. Более высокие процентные ставки помогли ее аннуитетному бизнесу, но увеличение стоимости заимствований, как правило, отрицательно сказывается на других ее подразделениях.

Ее доходы пострадали во время финансового кризиса 2008-2009 годов, в результате чего ей пришлось сократить выплаты.

Группа также работает на высококонкурентном рынке, где конкуренция является жесткой, и в результате доходы могут пострадать. За первые шесть месяцев 2024 года группа сообщила о чистом оттоке средств под управлением.

Обнадеживающий прогноз

Но есть два аспекта ее бизнеса, которые вселяют в меня уверенность в том, что она сможет увеличить свои доходы в среднесрочной перспективе, что должно помочь сохранить здоровые дивиденды.

Во-первых, его подразделение по передаче пенсионных рисков имеет огромный портфель потенциальных сделок (24 миллиарда фунтов стерлингов). Компания надеется заработать на этих активах, получая больше, чем пенсионные выплаты, которые она должна выплачивать.

Во-вторых, потенциальный доход, известный как «хранилище будущей прибыли — от ее страхового бизнеса на 31 декабря 2023 года было получено 14,7 млрд фунтов стерлингов. Это текущая стоимость денежных потоков, которые компания ожидает получить в течение срока действия своих контрактов. Хотя этот расчет чувствителен к сделанным предположениям, я думаю, стоит отметить, что он превышает текущую рыночную капитализацию группы (13,5 млрд фунтов стерлингов).

Последняя мысль

Заголовок этой статьи ставит вопрос о том, является ли Legal & General «идеальной» акцией пассивного дохода.

Это высокая планка, которую нужно достичь. И есть акции, предлагающие более высокую доходность, и некоторые (не многие) с более длительным опытом роста дивидендов.

По этим причинам я хочу сказать, что это один из лучшие дивидендные акции. И именно поэтому он в моем списке наблюдения, когда я в следующий раз смогу инвестировать.