Добро пожаловать в очередной понедельник. На прошлой неделе сообщалось, что DeepSeek взбудоражил акции. На этой неделе тарифы Трампа стали козлом отпущения.

Комментарии DeepSeek появились из ниоткуда, но тарифы Трампа были долгожданными. Если фондовому рынку всегда приписывают «запекание новостей» сразу, то почему простое подписание уже ожидаемой тарифной политики имеет такое большое значение?

Может ли быть более масштабная, лучшая или, по крайней мере, более «широкая» причина для того, чтобы получать удары всякий раз, когда она поднимается выше 6100? Я верю, что есть.

На приведенном ниже логарифмическом графике отражена почти 100-летняя история цен, включая Великую депрессию. На самом деле, соединяя максимум 1929 года с максимумом 2000 года, мы получаем линию тренда, которая проходит через 6123, где S&P получает удары, и, очевидно, выступает в качестве сопротивления для акций.

Этот график объясняет, почему рост S&P 500 застопорился и почему риск снижения увеличился. Однако он не дает количественной оценки риска снижения.

Существуют различные способы оценки риска снижения. Реакция рынка на комментарии DeepSeek на прошлой неделе была довольно уникальной и заслуживает упоминания.

DeepSeek затронул в основном вселенную искусственного интеллекта, а это означает, что Nasdaq-100 и S&P 500 упали больше, чем и .

На самом деле, несмотря на то, что S&P 500 упал на 1,47% в прошлый понедельник, 57,15% торгуемых акций NYSE фактически выросли в тот день, достигнув 53,45% объема торгов. Это крайне необычно.

С 1970 года было только 3 случая, когда более 51% акций, торгуемых на NYSE, выросли на 51% объема (или более) в день, когда S&P 500 терял 1,4% или более. Оранжевые точки выделяют те дни.

— 14.04.1999 = 11 месяцев до крупной вершины
— 04/12/2000 = сразу после крупной вершины
— 16.11.2020 = Стартовая фаза ралли

Это уж больно маленький размер выборки. Было бы глупо торговать, основываясь на этом. Тем не менее, теперь мы знаем, что хорошая внутренняя широта в плохой день не обязательно является бычьей (он же сигнал 04/12/2000).

И, как ясно показывает 100-летний график S&P 500, покупка акций прямо сейчас сопряжена с изрядной долей риска. Этот риск существует до тех пор, пока S&P 500 либо не превысит сопротивление, либо не найдет поддержку, от которой можно снова подняться.

Есть и отличные новости. Если S&P создает разрыв на открытом графике в понедельник, есть веская причина для того, чтобы цена вернулась и заполнила этот разрыв (независимо от того, насколько низко он упадет), и цифры широты в понедельник могут предоставить некоторые прошлые прецеденты, которые прогнозируют более вероятный будущий результат.