Акции в четверг сильно колебались, дневной торговый диапазон превышал 100 пунктов. Котировки закрылись снижением на 0,51%, что указывает на продолжающуюся неопределенность и в целом медвежий настрой. Ожидается, что сегодня утром индекс S&P 500 откроется на 0,7% выше после публикации базового индекса цен PCE, который составил +0,2% м/м – как и ожидалось. Формирует ли рынок нижнюю модель? Возможно, так оно и есть, но, учитывая явный нисходящий тренд, недавние колебания, вероятно, являются всего лишь консолидацией перед очередным этапом снижения. Мы ожидаем важных данных о прибылях и убытках на следующей неделе и важного решения FOMC по ставке в среду.

Моя спекулятивная короткая позиция по S&P 500 открылась 9 июля на уровне 5636. остается прибыльным.

Настроения инвесторов ухудшились, о чем свидетельствует опрос настроений инвесторов AAII, проведенный в среду, который показал, что 43,2% индивидуальных инвесторов настроены по-бычьи, а 31,7% из них настроены по-медвежьи – по сравнению с 23,4% на прошлой неделе.

Как я уже упоминал в своем прогнозе цен на акции на июль,

«Хотя дальнейший рост остается вероятным, вероятность более глубокой коррекции вниз также возрастает. В целом пока не было подтвержденных негативных сигналов, но рост в мае на 4,8% и рост в июне на 3,5% предполагают более осторожный подход к июлю (…) Рынок будет ждать сезона квартальных отчетов во второй половине года. месяц. Плюс, будет ряд экономических данных, включая публикацию индекса потребительских цен 11 июля, предварительные данные по ВВП 25 июля и решение FOMC по ставке 31 июля».

Индекс S&P 500 вчера достиг нового локального минимума, приблизившись к важному уровню 5400, как мы видим на дневном графике.

Nasdaq 100 продолжает продаваться

Акции компаний, ориентированных на технологии, вчера потеряли 1,06% после распродажи на 3,7% в среду. Он лидирует на рынке после публикации отчетности Alphabet (NASDAQ:) и Tesla (NASDAQ:). На следующей неделе мы увидим больше релизов крупных технологий, включая AAPL в четверг. Однако Nasdaq 100, возможно, приближается к краткосрочному локальному дну и вскоре может увидеть консолидацию или отскок.

В прошлый четверг я пришел к выводу, что «Существуют краткосрочные условия перекупленности, и в какой-то момент рынок, вероятно, достигнет вершины». Это подтвердилось недавним резким разворотом вниз и распродажей, продолжавшейся на этой неделе.

VIX: новые максимумы

, показатель рыночного страха, с мая колеблется около уровня 12-13. На прошлой неделе он достиг 17, а вчера достиг 19,36, подтверждая нисходящий тренд акций. (Кажется, на графике произошел сбой: самое низкое значение ниже 11 было в пятницу).

Исторически падение VIX указывает на уменьшение страха на рынке, а рост VIX сопровождает спад на фондовом рынке. Однако чем ниже VIX, тем выше вероятность разворота рынка вниз. И наоборот, чем выше VIX, тем выше вероятность разворота рынка вверх.

Фьючерсный контракт: волатильность

Давайте посмотрим на часовой график контракта. Сегодня утром он отскочил от минимума около 5430. Рынок колебался, достигнув локального максимума около 5533, а затем вернулся к 5430. Это может указывать на баланс между покупателями и продавцами и потенциально на формирование краткосрочного дна. Уровень поддержки остается на уровне 5430-5450, а уровень сопротивления – 5500-5520.

Заключение

Пятничная торговая сессия, вероятно, принесет еще большую неопределенность на фондовый рынок. Следующая неделя будет важной: в среду будут опубликованы финансовые результаты и принято решение ФРС. Распродажа на этой неделе вызывает вопросы: Это была просто коррекция? Или это было начало нисходящего тренда? Сезонные закономерности предполагают, что минимум, скорее всего, произойдет в октябре, но будущее не всегда следует за прошлым. На данный момент это выглядит как нисходящий тренд, а в краткосрочной перспективе может произойти коррекция вверх.

Моя спекулятивная короткая позиция по фьючерсному контракту на S&P 500, открытая 9 июля по цене 5636, стало выгоднее.

Цитирую мой прогноз цен на акции на июль:

«Инвесторы продолжают оценивать смягчение денежно-кредитной политики ФРС, которое должно произойти в этом году. Таким образом, среднесрочный разворот вниз по-прежнему кажется менее вероятным сценарием. Однако недавнее рекордное ралли может стать причиной некоторого краткосрочного беспокойства, поскольку может наступить нисходящая коррекция».

На данный момент мой краткосрочный прогноз остается медвежьим.

Вот разбивка:

• Индекс S&P 500 немного расширил нисходящий тренд и, возможно, формирует нижнюю часть перед коррекцией вверх.
• Инвесторы ждут новых квартальных отчетов о прибылях и убытках крупных технологических компаний на следующей неделе.
• На мой взгляд, краткосрочный прогноз является медвежьим.