Завершился день примерно на 38 базисных пунктов выше. Ранее он рос, достигнув пика около 55 базисных пунктов.
Индекс поднялся примерно до 6085, заполнив разрыв с открытия 12 декабря. Этот уровень действовал как сопротивление большую часть дня.
Однако широта рынка была слабой, на нем было больше спада, чем роста. В индексе S&P 500 около 320 акций закрылись снижением, а 182 акции закрылись ростом. Эта тенденция сохраняется в течение некоторого времени. Падение также опередило рост на NYSE.
(БЛУМБЕРГ)
В результате индекс RSP завершил день снижением на 33 базисных пункта. Это знаменует собой продолжение недавней тенденции: RSP упал примерно на 4% по сравнению с максимумом 24 ноября.
Индекс сломал восходящий тренд, сформировавшийся 5 августа, соединившись с минимумами 5 ноября. Теперь он вышел из своего прежнего торгового канала.
Еще одним заметным событием вчерашнего дня стал рост индекса 0,70 примерно до 14,70. Индекс VIX растет с минимума 6 декабря, что обусловлено увеличением реализованной волатильности.
Исторически сложилось так, что низкий уровень реализованной волатильности затрудняет движение рынка значительно выше или ниже без последующего увеличения волатильности. вчера 10-дневная подразумеваемая волатильность выросла до 8,08, а 20-дневная подразумеваемая волатильность составила 6,63 – все еще очень низкий исторический уровень.
Подразумеваемый индекс корреляции увеличился примерно до 8,5, скромное увеличение на 30 базисных пунктов, но в целом очень низкое значение. Рост подразумеваемой корреляции и волатильности часто совпадает с рыночными пиками и разворотами.
Глядя на рост S&P 500, основными драйверами были Broadcom (NASDAQ:) и Tesla (NASDAQ:). На долю Broadcom пришлось около 53% дневного прироста, поднявшись на 11%, а на долю Tesla пришлось 35% с ростом на 6%. С другой стороны, акции NVIDIA (NASDAQ:) упали, что составило 25% дневных потерь.
(БЛУМБЕРГ)
Tesla наблюдает резкий рост подразумеваемой волатильности, что может создать проблемы. Отклонение стало отрицательным: месячный уровень подразумеваемой волатильности 105% денежности теперь превышает уровни денежности 95%, что указывает на высокий спрос на звонки.
На этих уровнях торговля коллом становится менее прибыльной. Например, вчера наиболее активными опционами Tesla были пятничные страйк-коллы на 500 долларов по цене около 4 долларов. Чтобы держатели могли получить прибыль, акции должны вырасти до 504 долларов к моменту истечения срока действия, что примерно на 7–9% выше цены закрытия в 465–470 долларов. Если акции не вырастут достаточно, эти опционы потеряют свою ценность.
Эта динамика может привести к развороту, поскольку трейдеры по вызову сворачивают позиции, а маркет-мейкеры корректируют свои дельта-хеджи.
Растущая стоимость кредитного плеча, отражающаяся в расширении спредов фьючерсов на общую доходность, еще больше усложняет перспективы. Январские контракты сейчас торгуются на 78,5 пунктов выше, чем декабрьские, а мартовские контракты торгуются на 43 пункта ниже январских. Растущие затраты на финансирование этих фьючерсов усиливают напряженность на рынке.
Процентные ставки вчера не сильно изменились, но сегодняшние данные могут снова переключить внимание на ставки. Более высокие, чем ожидалось, цифры могут спровоцировать всплеск доходности, тогда как более слабые цифры могут привести к резкому снижению.
В целом, значительные подводные течения на рынке предполагают растущую внутреннюю напряженность. Хотя основные настроения остаются оптимистичными, важно учитывать, что менее заметная динамика имеет важное значение.
Хорошего вечера, и скоро увидимся снова.
Исходное сообщение