Пока рынки были тихими в послерождественскую торговую сессию, NVIDIA (NASDAQ: NVDA) издала шум, который будет звучать ещё много лет. Компания объявила о окончательном соглашении о выплате примерно 20 миллиардов долларов наличными за лицензирование технологии и найм основной инженерной команды стартапа по ИИ-чипам Groq.

Время этого объявления поэтично. В тот самый день, когда NVIDIA распределяет свои квартальные дивиденды в размере 0,01 доллара за акцию лояльным акционерам, она активно реинвестирует свои огромные денежные запасы, чтобы обеспечить своё будущее доминирование. Реакция рынка была быстрой и оптимистичной. Акции NVIDIA выросли примерно на 1,5% после этих новостей, торгуясь в диапазоне от $188 до $191. Этот шаг окончательно превысил рыночную капитализацию компании в 4,6 триллиона долларов.

Реакция Уолл-стрит отражает явный консенсус: это не просто покупка; Это укрепление. Обеспечив себе самую быструю технологию чипов на рынке, NVIDIA расширяет свою конкурентную позицию по сравнению с такими конкурентами, как Alphabet (NASDAQ: GOOGL) и AMD (NASDAQ: AMD). Эта сделка помогает гарантировать, что NVIDIA останется единственной возможностью в следующем этапе бума искусственного интеллекта (ИИ).

Как Groq решает ограничение скорости NVIDIA

Чтобы понять, почему NVIDIA потратила 20 миллиардов долларов на стартап, инвесторам сначала нужно понять, как изменился рынок ИИ в 2025 году. Последние три года отрасль сосредоточилась на обучении. Это процесс обучения модели ИИ, который требует огромных вычислительных мощностей для обработки данных. Видеокарты Blackwell и Hopper от NVIDIA идеально подходили для этой тяжёлой работы.

Однако в конце 2025 года рынок достиг переломной точки, известной как Inference Flip. Глобальная доход от использования моделей ИИ (Inference) официально превзошла доходы от их создания (обучение). Хотя обучение — это единовременное событие, вывод — это постоянная, круглосуточная утилита, подобно электричеству. Каждый раз, когда пользователь задаёт чат-боту вопрос или робот двигается, это событие вывода.

Проблема скорости

По мере того как ИИ переходит в приложения в реальном времени, такие как голосовые помощники и гуманоидная робототехника, скорость становится ключевым показателем. Это создало уязвимость для NVIDIA, поскольку её чипы были разработаны для размера, а не для скорости.

• Грузовой поезд: Видеокарты NVIDIA похожи на огромные грузовые поезда. Они обладают невероятной способностью перевозить данные, но им требуется время, чтобы освоиться в скорости. Они оптимизированы для пропускной способности (громкости), а не для мгновенной скорости.
• Автомобиль Формулы-1: Технология Groq, известная как Language Processing Unit (LPU), построена иначе. Это как болид Формулы-1: лёгкий и способный мгновенно разгоняться.

Разрыв в эталонах

Данные показывают, что LPU Groq могут обрабатывать от 300 до 500 токенов в секунду на стандартных моделях, таких как Llama 2. Для сравнения, стандартная настройка GPU обычно управляет примерно 100 токенами в секунду. Поглощая эту технологию, NVIDIA гарантирует, что обладает самым быстрым решением для самого быстрорастущего сегмента рынка. Это также учитывает общий риск стоимости владения; поскольку чипы Groq быстрее, они потребляют меньше энергии на задачу, что привлекает ценные центры обработки данных.

Самое умное решение в сфере технологий: как NVIDIA избежала FTC

В современной строгой регуляторной среде стандартное слияние между гигантом стоимостью 4,6 триллиона долларов и растущим конкурентом, вероятно, будет заблокировано Федеральной торговой комиссией (FTC). Регуляторы опасаются того, что монополии скупают своих конкурентов. Руководство NVIDIA преодолело этот риск, структурируя сделку как обратный acqui-hire и неэксклюзивное лицензионное соглашение, а не традиционное корпоративное приобретение.

Как работает сделка:

• Лицензирование: NVIDIA оплачивает право использовать интеллектуальную собственность Groq вечно, но теоретическое владение сохраняет Groq.
• Найм: NVIDIA нанимает большинство инженерного персонала и руководства Groq.
• Независимость: Юридический орган Groq технически остаётся независимым, избегая обязательных антимонопольных периодов ожидания, предусмотренных законом Hart-Scott-Rodino (HSR).

Эта структура отражает успешные стратегии, недавно применяемые Microsoft (NASDAQ: MSFT) и Amazon (NASDAQ: AMZN). Это позволяет NVIDIA мгновенно интегрировать технологию, не застревая в судебных разбирательствах от 18 до 24 месяцев. Такая скорость исполнения — серьёзный бычий сигнал для акции, поскольку она не позволяет конкурентам догнать её, пока сделка застряла в суде.

Удар по соперникам

Возможно, самый ценный актив в этомДело — это человеческий капитал. NVIDIA наняла Джонатана Росса, основателя Groq. До основания Groq Росс изобрёл тензорный процессорный блок (TPU) в Google. Привлёк Росса в свою команду, NVIDIA фактически нейтрализовала ключевого конкурента и лишила Google, своего главного конкурента в кастомном кремнии, таланта, который заложил её основу.

Расчёт покупки против сборки: почему эта сделка была дешёвой

Цена в 20 миллиардов долларов — огромная сумма для большинства компаний, но для NVIDIA это очень эффективное использование капитала. Инвесторам стоит смотреть на это через призму покупки против строительства. Могла ли NVIDIA создать эту технологию самостоятельно? Скорее всего, да. Но на это потребовалось бы три-четыре года исследований и разработок. В стремительно меняющемся мире ИИ три года — это вечность. Тратя деньги сейчас, NVIDIA выигрывает время.

По цифрам:

• Свободный денежный поток: Только в третьей четверти, NVIDIA собрала 22,1 миллиарда долларов в свободном денежном потоке. Фактически, компания оплатила всё это стратегическое расширение всего за три месяца наличных средств.
• Вознаграждения для акционеров: В подтверждение этой финансовой устойчивости NVIDIA выплачивает ежеквартальные денежные выплаты Сегодня дивиденд в размере $0.01 на акцию , 26 декабря. Это доказывает, что компания может финансировать масштабный рост, одновременно вознаграждая акционеров.

Перспектива оценки

Несмотря на то, что акции торгуются близко к историческим максимумам, аналитики считают, что оценка разумна с учётом потенциала роста. В настоящее время акции торгуются с коэффициентом форвардной цены к прибыли (P/E) примерно 23x. Это значительно ниже, чем его текущий P/E около 52x, что говорит о том, что прибыль растёт достаточно быстро, чтобы оправдать текущую цену акций NVIDIA. Обеспечив безопасность технологии Groq, NVIDIA защищает будущие доходы от конкурентного падения.

Эволюция NVIDIA в операционную систему ИИ

Эта сделка служит мощным напоминанием о том, что NVIDIA развивается. Это уже не просто поставщик оборудования; он становится неизбежной операционной системой для всей экономики ИИ.

Смотря в будущее, инвесторы могут ожидать, что NVIDIA интегрирует технологию Groq с низкой задержкой в свой будущий проект Рубин Архитектура и инициатива по робототехнике, Проект GR00T . С четвёртой четвертью rПрогноз Evenue оценивается в 65 миллиардов долларов , фундаментальные показатели компании остаются безупречными. Эта сделка заглушает медвежий аргумент о том, что конкуренты в итоге догонят по скорости. Для инвесторов тезис остаётся неизменным: NVIDIA закладывает основу будущего искусственного интеллекта.

Подписывайся на нашу Facebook страницу… И не забудь также посещать наш Telegram.

…

Статья «Сделка NVIDIA на $20 млрд Groq — предупреждающий выстрел для конкурентов в области ИИ» впервые была опубликована на MarketBeat.