В прошлом году T-Mobile объявила о намерении заключить сделку с UScell. Сделка будет включать приобретение подразделений беспроводной связи UScell, в том числе ее клиентов и магазинов беспроводной связи, а также отдельных активов спектра. Кроме того, T-Mobile заключит долгосрочное соглашение об аренде помещений на более чем 2000 вышек сотовой связи США.
Сделка, оцененная в 4,4 миллиарда долларов наличными и предполагаемым долгом, вызвала лишь небольшое удивление, особенно среди полдюжины американских сенаторов, включая сенатора Элизабет Уоррен (демократ от Массачусетса). В письме Министерству юстиции США (DOJ) и Федеральной комиссии по связи (FCC) сенаторы спорил что это приобретение приведет к дальнейшей консолидации и без того высококонцентрированного рынка, снизит конкуренцию и потенциально приведет к повышению цен и ограничению выбора для потребителей.
Хотя сделка приведет к исключению UScell из некоторых аспектов рынка беспроводных услуг, краткий обзор проблемы опубликовано Международный центр права и экономики (ICLE) считает, что сделка потенциально может принести значительную выгоду потребителям и, вопреки опасениям сенаторов, усилить конкуренцию на рынке мобильной беспроводной связи.
Конкурентный контекст
UScell — региональный оператор связи, работающий в 21 штате и охватывающий лишь около 10% населения США. Компания сталкивается со значительными структурными недостатками по сравнению с национальными провайдерами, такими как T-Mobile, AT&T и Verizon. Имея всего 1% беспроводных подключений в стране и сокращающуюся абонентскую базу, UScell изо всех сил пытается сохранить свою конкурентоспособность в быстро развивающейся отрасли, которая требует крупных инвестиций в 5G и другие технологии.
Национальные перевозчики получают выгоду от эффекта масштаба, более плотной сети и снижения эксплуатационных расходов. Напротив, меньшие размеры UScell и фрагментированное географическое присутствие ограничивают ее способность эффективно конкурировать. Это особенно актуально в сельской местности, где затраты на развертывание непропорционально высоки из-за географических проблем. Эти ограничения привели к более высоким затратам на одного абонента и более медленному внедрению сетей следующего поколения, в результате чего UScell оказалась в шатком финансовом положении.
UScell не устанавливает значимых конкурентных ограничений для T-Mobile. T-Mobile устанавливает цены на свои тарифные планы на национальном уровне и не корректирует их в зависимости от местной конкуренции, включая присутствие UScell, цены или предложения и качество услуг. Учитывая небольшой размер, ограниченное присутствие и неконкурентоспособные цены, UScell не играет роли «индивидуалиста», подрывающего рынок, и вряд ли будет делать это в обозримом будущем.
Ключевые преимущества сделки
Вместо того, чтобы уменьшать конкуренцию, сделка гарантирует, что T-Mobile сможет лучше конкурировать с AT&T, Verizon и новыми поставщиками кабельной беспроводной связи, такими как Xfinity Mobile и Spectrum Mobile. Интегрируя активы и инфраструктуру спектра UScell, T-Mobile улучшит свое покрытие и качество обслуживания в сельских районах, где сеть T-Mobile отстает от ее производительности в других частях страны.
Более того, это приобретение решает проблему неспособности UScell масштабировать инвестиции, обеспечивая более продуктивное использование ее активов. ICLE обзор Эмпирическая литература о последствиях слияний беспроводных сетей показала, что повышенная концентрация — особенно на рынках с тремя операторами, базирующимися на объектах, — связана с более высокими уровнями долгосрочных инвестиций и потенциально большими динамическими выгодами. Эти преимущества включают более быструю и надежную сотовую связь, что отражает улучшение динамического воздействия на благосостояние. Имеющиеся данные также свидетельствуют о том, что слияния приводят к появлению рынков с более симметричными структурами ( т.е. (где поставщики имеют примерно равные доли рынка) могут еще больше усилить этот положительный инвестиционный эффект.
Приобретение T-Mobile низко- и среднечастотного спектра UScell позволит немедленно улучшить покрытие и пропускную способность сети. Полосы 600 МГц и 700 МГц особенно подходят для расширения покрытия сельской местности, тогда как средний диапазон будет способствовать развертыванию 5G. Важно отметить, что эти диапазоны спектра уже совместимы с существующим сетевым оборудованием T-Mobile, что позволяет ускорить процесс интеграции и свести к минимуму сбои.
Интеграция активов UScell также позволит T-Mobile уплотнить сетевую инфраструктуру. T-Mobile может быстро повысить производительность сети в недостаточно обслуживаемых регионах за счет долгосрочного соглашения об аренде более чем 2000 вышек сотовой связи в США, обеспечивая лучшую мощность сигнала, более высокую скорость передачи данных и повышенную надежность обслуживания.
Эта сделка соответствует репутации T-Mobile как революционера отрасли в рамках ее стратегии «отказаться от оператора связи». Компания планирует расширить свои услуги домашнего интернета 5G на сельские рынки, которые в настоящее время недостаточно обслуживаются традиционными провайдерами широкополосного доступа. Это предложило бы миллионам домохозяйств жизнеспособную альтернативу, направленную на устранение цифрового разрыва, который сохраняется во многих частях страны.
Кроме того, T-Mobile стремится поддерживать доступные цены и дополнительные услуги, гарантируя, что сельские клиенты получат доступ к современным сетевым возможностям без значительных затрат. Эти улучшения отражают динамичные конкурентные преимущества сделки, простирающиеся не только на сиюминутные ценовые эффекты, но и на долгосрочные инновации в сфере услуг.
Решение проблем, связанных с консолидацией рынка
Критики сделки выразили обеспокоенность по поводу возможного роста цен и снижения конкуренции, ссылаясь на прошлые приобретения на рынке беспроводной связи. Однако эта критика не учитывает уникальный контекст этого приобретения:
- Ограниченное перекрытие: региональное присутствие UScell незначительно пересекается с существующей сетью T-Mobile. Во многих областях T-Mobile просто заменит UScell в качестве провайдера, сохранив конкурентную среду.
- Жесткая конкуренция: На рынке беспроводной связи остается жесткая конкуренция: AT&T, Verizon и провайдеры кабельной беспроводной связи продолжают конкурировать с T-Mobile. В частности, кабельные операторы быстро захватывают долю рынка благодаря инновационным стратегиям пакетирования и агрессивному ценообразованию.
- Доказанные выгоды от прошлых слияний: Исторические данные предыдущего приобретения Sprint компанией T-Mobile показывают, что слияния могут привести к увеличению инвестиций в сеть и улучшению потребительских результатов. После этой сделки T-Mobile значительно увеличила свои капитальные затраты, расширив свою сеть и предоставив потребителям более качественные услуги.
Путь вперед
Сделка T-Mobile и UScell предоставляет возможность решить структурные проблемы испытывающего трудности регионального оператора связи, одновременно стимулируя конкуренцию и инновации в отрасли беспроводной связи. Поскольку регулирующие органы FCC и Министерства юстиции оценивают сделку, крайне важно сосредоточиться на ощутимых выгодах для потребителей и улучшенной динамике рынка, которую она обещает.
Вместо того, чтобы подавлять конкуренцию, эта сделка, скорее всего, позволит T-Mobile улучшить свои услуги в сельских районах и конкурировать как с существующими, так и с новыми конкурентами. Одобрение этой сделки гарантирует, что потребители по всей стране, особенно в регионах с недостаточным уровнем обслуживания, смогут воспользоваться преимуществами улучшения связи и инноваций.