По мере того как экономика США вступает в 2026 год, результаты её результатов сложны.

По многим показателям крупнейшая экономика мира, похоже, находится в сильной позиции.

После бурного года, отмеченного возвращением президента Дональда Трампа в Белый дом и его поворотом в сторону тарифов и протекционизма, недавний рост превзошел ожидания большинства аналитиков.

В своей речи в этом месяце Трамп высоко оценил его экономический послужной список, настаивая, что США находятся на пороге экономического бума, «какого мир никогда не видел».

Тем не менее, в экономических данных скрыты признаки слабости, намекающие на риски в будущем. И, что важно, американцы широко пессимистично относятся к своему материальному состоянию.

Вот некоторые ключевые показатели экономики США по мере приближения конца 2025 года:

Рост ВВП

После умеренного роста в первой половине 2025 года рост валового внутреннего продукта (ВВП) превзошел ожидания в квартале июль-сентябрь и достиг годовых 4,3 процента.

Это был самый сильный результат за два года. Она также значительно опережала развитые страны США.

В третьем квартале экономики еврозоны и Великобритании выросли всего на 2,3 процента и 1,3 процента соответственно в годовом выражении.

Япония, четвертая по величине экономика мира, сократилась на 2,3 процента за этот период.

Хотя экономика США устойчива, он в значительной степени был обусловлен многомиллиардными инвестициями в искусственный интеллект под руководством нескольких технологических гигантов, включая Microsoft, Amazon и Alphabet.

По некоторым оценкам, расходы, связанные с ИИ, составили около 40 процентов всего роста в 2025 году.

Это значит, что многое зависит от того, сможет ИИ реализовать свой пока не доказанный потенциал для трансформации экономики.

Хотя многие аналитики считают, что ИИ принесёт четвёртую промышленную революцию, другие обеспокоены тем, что технология была сильно переоценена.

Кэмпбелл Харви, экономист из Университета Дьюка, заявил, что 2026 год может стать годом, когда ИИ и децентрализованные финансовые технологии начнут приносить значительный рост производительности.

«Мы находимся на пороге тех технологий, как ИИ, способных значительно повысить производительность», — сказал Харви Al Jazeera.

«Это значит более высокий рост. Мы пока не видели реализаций такого высокого роста от ИИ.»

Потребительские настроения

Хотя экономика США на бумаге сильна, американцы в целом недовольны состоянием своих финансов. Фактически, потребительское настроение находится близко к рекордно низким уровням.

Индекс потребительских настроений Университета Мичигана в декабре составил 53,3, немного выше, чем предыдущий месяц, по сравнению с 50 в июне 2022 года, когда инфляция достигла максимума за четыре десятилетия.

Тем не менее, американцы продолжают тратить деньги.

Потребительские расходы выросли на 3,5 процента в квартале с июля по сентябрь — это самый быстрый темп с последнего квартала 2024 года.

Расточительность тоже не собирается замедляться. Годовой отчет Mastercard о рождественском сезоне показал, что расходы выросли на 3,9 процента по сравнению с прошлым годом.

Причина разрыва между расходами и сентиментальностью? Разные судьбы богатых американцев и тех, у кого более скромные средства.

Топ-10 процентов зарабатывающих сейчас составляют примерно половину расходов — это самая высокая доля с тех пор, как чиновники начали собирать данные в 1989 году, согласно Moody’s Analytics.

Харви сказал, что поставил бы экономике общую оценку шесть из десяти.

«Многие считают, что США застряли в режиме роста реального ВВП в 2 процента. Третий квартал показал, что возможен более высокий рост. Думаю, многие слишком пессимистичны. Нам нужно больше амбиций», — сказал он.

Рольф Й. Лангхаммер, исследователь из Института мировой экономики в Киле в Германии, заявил, что оценил бы экономику на «максимум шесть баллов», отметив, что Международный валютный фонд прогнозировал темп роста в 2,7 процента в начале срока Трампа.

«Текущая сила заметно ниже — всего около 2 процентов», — сказал Лэнгхаммер Al Jazeera.

Фондовый рынок США

После резких колебаний в начале года во время обмена тарифами Трампа, акции завершают 2025 год на высокой ноте.

Эталонный индекс S&P 500 вырос почти на 18 процентов, легко превзойдя среднюю годовую доходность в 10,5 процента.

Хотя большинство американцев владеют акциями, этот прирост непропорционально принес пользу более обеспеченным домохозяйствам.

Владение акциями варьируется от 87 процентов домохозяйств, зарабатывающих не менее $100,000 в год, до примерно 100 000 долларовпо данным Gallup, это составляет 28 процентов домохозяйств, зарабатывающих менее $50,000.

Инфляция

Несмотря на опасения, что тарифы Трампа будут стимулировать инфляцию, цены росли умеренными темпами — хотя всё ещё превышают целевой показатель Федеральной резервной системы США в 2 процента.

Годовая инфляция в ноябре составила 2,7 процента, по сравнению с 3 процентами в сентябре.

Хотя инфляция значительно снизилась по сравнению с недавним пиком в 9,1 процента в июне 2022 года, когда тогдашний президент Джо Байден столкнулся с таким же мрачным общественным настроением по поводу экономики, американцы всё ещё испытывают давление.

В опросе PBS News/NPR/Marist, проведённом в этом месяце, 70 процентов респондентов заявили, что стоимость жизни в их регионе недоступна.

Некоторые экономисты также предупреждают, что полное воздействие тарифов могло быть задержано компаниями, которые накапливали импорт в ожидании роста издержек.

Лэнгхаммер отметил, что решение о том, останутся ли расходы на жизнь стабильными в следующем году, пока не выясняется.

«Фронтальная загрузка импорта ослабевает, и влияние тарифов на инфляцию, вероятно, станет более заметным в 2026 году, помимо слабого доллара», — сказал Лангхаммер, отметив, что средняя эффективная ставка тарифов в 17 процентов была примерно в пять раз выше, чем до прихода Трампа к власти.

Однако Харви заявил, что считает, что тарифы имеют минимальное экономическое влияние.

«Торговый сектор США очень мал по сравнению с другими странами. Измеряя интенсивность торговли как сумму экспорта плюс импорта, делённого на ВВП, США занимают одно из наименее интенсивных торгово-ориентированных стран мира», — сказал он.

«Другой способ посмотреть на это — посмотреть на размер импорта относительно ВВП, и вы увидите, что он составляет около 14 процентов. Вот почему я считаю, что экономические последствия тарифов менее важны, чем внимание, которое они получают в СМИ.»

Трудоустройство

Несмотря на обещание Трампа восстановить производственную славу США, уровень безработицы стабильно рос с начала его второго срока в январе.

Официальный уровень безработицы поднялся до четырехлетнего максимума в 4,6 процента в ноябре по сравнению с 4 процентами в январе.

Хотя Трамп объясняет рост сокращением государственных рабочих мест, проведённым Департаментом эффективности правительства (DOGE) миллиардера Илона Маска, эти увольнения составляют лишь небольшую часть от общего числа безработных.

В то время как DOGE сократил около 300 000 федеральных служащих, в ноябре по сравнению с январем было классифицировано на миллион американцев как безработные, согласно данным Бюро экономического анализа.