Лишь немногим перевозчикам за последние несколько лет пришлось пережить столь ухабистую поездку, как EasyJet (ЛФБ: EZJ). Цена акций бюджетной авиакомпании резко упала за последние пять лет, упав на 44%, заставив инвесторов задуматься, не превратился ли их оранжевый билет к богатству в путь в один конец к финансовому разочарованию. Но прежде чем мы пристегнем ремни безопасности и подготовимся к аварийной посадке, давайте внимательнее посмотрим, скрывается ли еще какая-то высокая ценность в цене акций easyJet.

Трудное путешествие

Чтобы понять нынешнее положение easyJet, нам необходимо рассмотреть факторы, которые вызвали турбулентность в деятельности авиакомпании за последние полдесятилетия. Невозможно обсуждать недавние результаты деятельности какой-либо авиакомпании, не упомянув о слоне в салоне – Covid-19. Пандемия приостановила полеты, сократила доходы и поставила авиационный сектор в штопор.

Будучи базирующейся в Великобритании авиакомпанией, осуществляющей значительные операции в Европе, easyJet также оказалась в ловушке неопределенности, связанной с Брекситом. Обеспокоенность по поводу маршрутов, правил и колебаний валютных курсов усугубляла проблемы компании. Ахиллесовой пятой авиационной отрасли всегда были затраты на топливо, а в связи с нестабильными ценами на нефть рентабельность easyJet постоянно подвергалась давлению.

Признаки выздоровления?

Несмотря на мрачную долгосрочную картину, есть некоторые обнадеживающие признаки того, что компания, возможно, находится на траектории восстановления. Хотя акции easyJet упали на 44% за пять лет, в последнее время они подали признаки жизни. За последние три месяца акции выросли на 10,58%.

В своем последнем обновлении компания сообщила об устойчивом форвардном бронировании на летний сезон, что указывает на сдерживаемый спрос на поездки после пандемии. Бизнес по пакетному отдыху стал ярким пятном: число клиентов выросло на 42% в первой половине года. Такая диверсификация может обеспечить ценный поток доходов в будущем.

На оперативном фронте компания easyJet предприняла шаги по оптимизации операций, включая сокращение штата сотрудников и пересмотр контрактов с поставщиками. Эти усилия могут повысить прибыльность по мере восстановления спроса на поездки.

Турбулентность остается

Макроэкономическая неопределенность нарастает, а опасения по поводу инфляции и рецессии потенциально могут снизить дискреционные расходы потребителей на путешествия.

Эта экономическая нестабильность усугубляется жесткой конкуренцией на рынке бюджетных авиакомпаний, где такие конкуренты, как Райанэйр и Визз Эйр продолжают агрессивно расширяться, потенциально вызывая ценовые войны, которые могут подорвать прибыльность. Более того, отрасль сталкивается с растущим давлением необходимости сократить выбросы углекислого газа, что может привести к существенным затратам, поскольку компании стремятся достичь целевых показателей нулевых выбросов к 2050 году.

easyJet также сталкивается с многочисленными операционными препятствиями. Рост может быть ограничен ограниченным количеством мест в аэропортах и ​​потенциальными задержками поставок самолетов, что препятствует планам авиакомпании по расширению пропускной способности.

Глупый вывод: билет стоит покупать?

После бурных пяти лет цена акций easyJet, безусловно, выглядит более привлекательной, чем раньше. Компания пережила несколько сильных штормов и, похоже, готовится к восстановлению. Учитывая относительно низкую оценку и признаки улучшения показателей бизнеса, можно утверждать, что easyJet представляет собой хорошую ценность на текущем уровне.

Однако потенциальные инвесторы должны помнить о текущих рисках и проблемах, с которыми сталкивается авиационная отрасль. Мне нравится то, что я вижу в улучшении ситуации, но пока недостаточно, чтобы инвестировать. Вместо этого я добавлю его в свой список наблюдения.