вчера резко упал, поскольку напряженность на Ближнем Востоке, похоже, стабилизируется, по крайней мере, на данный момент.

Самый большой вопрос для нефти заключается в том, преодолеет ли она уровень поддержки около 66 долларов, и если это произойдет, то она может упасть до середины 50-х годов. Мы видим, как цены на нефть падают, в то время как ставки растут, что, похоже, противоречит друг другу.

В каком-то смысле падение цен на нефть идеально сочетается с ростом экономики, и, возможно, мы наблюдаем возвращение к естественному порядку рынка.

Исторически более сильный доллар приводил к снижению цен на нефть. Возможно, рынок больше не смотрит на нефть так, как это было во времена высокой инфляции, и более сильный доллар теперь влияет на цены на нефть, а не на нефть, которая влияет на ставки и, как следствие, на доллар.

Эта тенденция также согласуется со снижением цен.

Другим фактором является рост реальной доходности: реальная доходность превысила 1,98%.

Если учесть рост реальной доходности и укрепление доллара, это наводит на мысль, что цены на нефть и сырьевые товары в целом, скорее всего, будут испытывать трудности.

Примечательно, что 10-летние инфляционные ожидания не упали, а выросли. Если бы цены на нефть падали из-за опасений экономического роста, уровень безубыточности также упал бы. Вместо этого, похоже, рынок возвращается к историческим корреляциям.

Еще одним фактором является то, что премия за срок по 10-летней номинальной ставке растет, достигнув 23 базисных пунктов – самого высокого уровня с прошлого года. Инвесторы просто требуют более высокой процентной ставки.

Остается вопрос, что произойдет с фондовым рынком, поскольку типичная корреляция между акциями и реальными ставками изменилась. Исторически сложилось так, что когда падал, за ним следовали.

Однако эта корреляция изменилась после краха SVB в марте 2023 года. Этот сдвиг, вероятно, является самым большим вопросом из всех. Очевидно, что реальные ставки растут, а акции не падают, по крайней мере, пока.

Ралли S&P 500 приостанавливается – что дальше?

Вчера был один из тех дней, когда, если бы вы не были внимательны, не похоже, что вы много пропустили. разрыв выше, вот и все. торговался в боковом тренде до конца сессии.

Возможно, это была реакция на снижение цен на нефть, но это было похоже на очередное загадочное ралли фьючерсов, которое не всегда имеет смысл.

Несмотря на внешне спокойный день, индекс Bloomberg 500 был довольно положительным: акции более 350 компаний выросли, а около 150 снизились.

Та же история произошла и в 0, за исключением того, что произошло гораздо большее ралли, почти все из которых были отыграны к концу сессии.

Пока что технические модели фьючерсов на S&P 500 не изменились; со временем они продолжают двигаться вбок, перемещаясь с одной стороны восходящего клина на другую.

Исходное сообщение