Фондовый рынок США возобновил работу во вторник, 2 сентября, со слабым стартом после праздника Дня труда. Все четыре основных бенчмарка упали между -1,3% и -1,8% в первой половине сессии под давлением опасений глобального сжатия ликвидности после резкого скачка доходности 30-летних облигаций Великобритании до 5,69%, что является самым высоким показателем за 27 лет, на фоне опасений по поводу рисков государственного бюджета.

Однако позже в ходе сессии потери снизились. Russell 2000 с малой капитализацией превзошел ожидания, закрывшись без изменений, в то время как S&P 500, Nasdaq 100 и Dow Jones сократили предыдущее снижение и снизились на -0,7%, -0,8% и -0,5% соответственно.

Предстоящий «голубиный» разворот ФРС обеспечивает поддержку ликвидности с бычьим подъемом

Рисунок 1: Основной тренд SPX 500 с кривой доходности казначейских облигаций США (10 лет минус 2 года) по состоянию на 2 сентября 2025 года (Источник: TradingView)

Внутридневной отскок американских акций, вероятно, был вызван растущими ожиданиями «голубиного» разворота ФРС на предстоящем заседании FOMC 17 сентября. По данным CME FedWatch Tool, фьючерсы на федеральные фонды теперь оценивают вероятность снижения ставки на 25 б.. до 4,00–4,25% с 91% по сравнению с 89% неделей ранее.

Таким образом, доходность 2-летних казначейских облигаций США, которая чувствительна к изменениям в монетарной политике ФРС, вчера выросла на 2 б.., что меньше, чем рост доходности 10-летних казначейских облигаций США на 3 б..

Если растянуть это на более долгосрочный горизонт, доходность 2-летних казначейских облигаций США упала на 15 б.. с 21 августа 2025 года по вторник, 2 сентября 2025 года, что является более высокой величиной по сравнению с доходностью 10-летних казначейских облигаций США, которая упала всего на 7 б..

Это наблюдение, наблюдаемое на кривой доходности казначейских облигаций США (10-летние минус 2-летние), называется бычьим крутизной, когда краткосрочные процентные ставки падают быстрее, чем долгосрочные, расширяя спред между ними.

Он имеет тенденцию быть бычьим для фондового рынка США, по крайней мере, в среднесрочной перспективе, поскольку вливание ликвидности от ФРС может быть использовано для нейтрализации негативных последствий политики торговых тарифов Белого дома США (см. рис. 1).

Теперь давайте углубимся в краткосрочный направленный уклон и ключевые уровни, за которыми стоит следить на индексе US SPX CFD (прокси фьючерсов S&P 500 E-mini) с точки зрения технического анализа.

Рисунок 2: Индекс CFD на американский SPX 500 незначительный тренд по состоянию на 3 сентября 2025 года (Источник: TradingView)

Предпочтительное смещение тренда (1-3 дня)

Вчерашняя распродажа оказалась чрезмерной. Среднесрочная фаза восходящего тренда американского SPX 500 остается неизменной. Бычий уклон в сторону краткосрочного восстановления на первом этапе, обратите внимание на ключевую среднесрочную поддержку 6,370/6,350 (см. рис. 2).

Преодоление промежуточного сопротивления выше 6 450 увеличивает вероятность восстановления следующих промежуточных сопротивлений на 6 490 и 6 517 (близко к текущему историческому максимуму 6 513 и кластеру расширения Фибоначчи).

Ключевые элементы

• Вчерашняя распродажа, наблюдаемая в индексе US SPX CFD, сумела застопориться у нижней границы среднесрочного восходящего канала, действующего с минимума 23 мая 2025 года.
• Часовой индикатор импульса RSI индекса US SPX CFD показал бычью дивергенцию в состоянии перепроданности и совершил бычий прорыв от параллельного нисходящего сопротивления.
• Равновзвешенный ETF S&P 500 Consumer Discretionary sector ETF с более высоким коэффициентом бета продолжает превосходить ориентированный на защиту равновзвешенный ETF сектора S&P 500 Consumer Staples (см. рис. 2). Это наблюдение поддерживает бычий сценарий разворота индекса US SPX 500 CFD.

Альтернативное смещение тренда (от 1 до 3 дней)

Неспособность удержаться на ключевой среднесрочной поддержке 6 370/350 на американском индексе SPX 500 CFD ставит под угрозу его среднесрочную фазу восходящего тренда, чтобы обнажить следующие промежуточные поддержки на 6 320 и 6 290 на первом этапе.