Рынки капитала Великобритании находятся на перепутье. Согласно отчету Dealroom и HSBC Innovation Banking, стартапы страны привлекли $8 млрд за первые шесть месяцев года — больше, чем Франция и Германия вместе взятые.

Также было обнаружено, что Великобритания является главным направлением для венчурного капитала в Европе 30-й квартал подряд, на долю которой приходится 30% всего капитала, привлеченного на континенте в этом году.

Но есть и обратная сторона.

Данные Dealogic показывают, что сбор средств на лондонских IPO в первой половине 2025 года упал до самого низкого уровня с момента первого сбора данных в 1995 году. Всего пять компаний дебютировали на лондонском рынке за первые шесть месяцев года, привлекая 160 миллионов фунтов стерлингов.

Удручающие цифры последовали за рядом громких ударов для Лондонской фондовой биржи. К ним относятся решение компании по денежным переводам Wise в прошлом месяце перенести свое основное место листинга в США, а также сообщения о том, что британский фармацевтический гигант AstraZeneca может последовать этому примеру.

Петер Шпехт, генеральный партнер Creandum, одного из самых успешных венчурных капиталистов в Европе на ранних стадиях, сказал, что видит некоторый импульс на рынке IPO, но призвал к гораздо более тесному сотрудничеству между различными заинтересованными сторонами.

«Я думаю, что самое важное — это диалог между технологическими лидерами, которые скоро выйдут на IPO, и следующим поколением, которое сделает это через несколько лет, и регулятором», — сказал он в четверг в программе CNBC «Squawk Box Europe».

«Я думаю, что нам нужно еще больше способствовать этой дискуссии и действовать в соответствии с ней, потому что в Великобритании и Европе нам нужно сделать IPO здесь как можно более привлекательными для компаний».

Конфедерация британской промышленности призвала к новому взгляду на LSE и публично зарегистрированные компании, заявив, что для оживления публичных фондовых рынков Великобритании необходимы «смелые действия».

Генеральный директор Лондонской фондовой биржи Джулия Хоггетт заявила CNBC, что за последние 30 лет в Великобритании был создан «язык риска», «а не язык возможностей, которые приходят от инвестирования».

Она призвала правительство мыслить с инвестиционным мышлением, заявив: «Мы так защищали людей от негативных последствий, мы не подвергали их риску роста, и как нация, мы не обсуждали альтернативные издержки этого».

Эдвард Найт, президент венчурной компании Antler, сообщил CNBC, что аппетит к риску, который существует в некоторых уголках мира, «определенно не существует» в Великобритании.

Он призвал страну извлечь уроки из прошлого, сказав: «У нас была возможность приветствовать криптовалюту в наших объятиях, когда SEC под руководством Гэри Генслера отклоняла ее, но мы упустили эту возможность. Мы это пускаем на самотек… Давайте не будем делать то же самое снова с ИИ».

В своем отчете CBI призвал к политике, которая повысит ликвидность и конкурентоспособность, одновременно укрепляя конвейер IPO. Джулия Хоггетт из Лондонской фондовой биржи высоко оценила программу реформ в последние годы, заявив CNBC: «Мы действительно сделали наши рынки подходящими».

Между тем, Найджел Моррис, управляющий партнер финтех-платформы QED Investors, сообщил CNBC по электронной почте, что правительство Великобритании работает над решением проблем британских бизнес-лидеров. К ним относятся «нынешняя налоговая схема, которая, по мнению некоторых, наказывает сотрудников компаний на стадии роста, или ограниченная возможность доступа к капиталу для масштабирования финтех-компаний».

Так что же все это делает с перспективами лондонских IPO?

Хоггетт говорит, что поток объявлений растет. «Это немного похоже на айсберг под поверхностью… но этот трубопровод строится очень быстро, и со всего мира, потому что я думаю, что реформы, которые мы наблюдаем в Великобритании, на самом деле позволили Великобритании стать действительно привлекательным предложением».

Согласно новостям, впервые опубликованным в Financial Times, норвежский софтверный гигант Visma выбрал Лондон для проведения IPO в следующем году, но за его пределами, похоже, все идет тихо.

«Я думаю, что основатели этих предприятий должны долго и упорно думать о том, где, по их мнению, их интересам лучше всего послужит выход на биржу», — сказал Антлерс Найт.

«И есть много сложностей и динамики в том, чтобы быть публичной компанией, и поэтому им нужно обсудить это со своими советами директоров, пройти через это со своими инвестициями, выяснить, гдепрежде чем эти интересы будут наилучшим образом удовлетворены».