Ставки на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы США в декабре резко выросли в пятницу после оптимистичной речи президента ФРС Нью-Йорка Джона Уильямса. 

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс дал понять, что у центрального банка США есть возможность снова снизить процентные ставки в ближайшее время, ссылаясь на ослабление рынка труда.

Выступая в пятницу в Сантьяго, Чили, Уильямс в своих подготовленных замечаниях заявил, что риски для занятости всё больше склоняются к снижению, а риски роста инфляции стали менее серьёзными.

До его выступления в пятницу ставки на снижение ставки в декабре держались около 45%, согласно CME FedWatch Tool. Однако после его высказываний рынки теперь оценивают вероятность снижения ставок центральным банком США в следующем месяце с 73%.

«Я считаю монетарную политику умеренно ограничительной, хотя и менее строгой, чем до наших недавних действий», — сказал он.

Поэтому я всё ещё вижу возможность дальнейшей корректировки в ближайшем будущем относительно целевого диапазона ставки федеральных фондов, чтобы приблизить позицию политики к нейтральному диапазону, тем самым сохраняя баланс между достижением наших двух целей.

Сомнения по поводу снижения ставок

Ранее ожидания снижения ставки в декабре были снижены, главным образом из-за недавних осторожных заявлений большинства чиновников Федеральной резервной системы. 

Политики последовательно предупреждают, что инфляция остаётся устойчивой, а рынок труда, хотя и демонстрирует признаки остывания, всё ещё достаточно устойчив, чтобы оправдать более терпеливую стратегию.

Президент ФРС Филадельфии Анна Полсон заявила в пятницу, что действует осторожно в предстоящем декабрьском решении .

Хотя она охарактеризовала сентябрьский отчёт по рынку труда как «в целом обнадёживающий», Полсон отметила, что её главной заботой остаётся занятость, а не инфляция на данном этапе. 

Она подтвердила, что введённые до сих пор снижения ставок были уместными, хотя каждое последующее снижение «поднимает планку» для дальнейшего денежного смягчения. 

Учитывая текущий баланс рисков роста инфляции и риска снижения занятости, Полсон пришёл к выводу, что денежно-кредитная политика должна «ходить по тонкой грани».

Однако аналитик Commerzbank AG Барбара Ламбрехт считает, что вероятность снижения ставки в следующем месяце ещё не завершена. 

Встреча запланирована на 9-10 декабря, и ещё один или два дополнительных данных могут быть опубликованы (ретроспективно).

Смешанные сигналы

Хотя рост рабочих мест в США в сентябре оказался сильнее, чем ожидалось, уровень безработицы также вырос из-за роста числа работников, выходящих на рынок труда в поисках работы.

Отчет о занятости в США за сентябрь превзошел ожидания рынка, несмотря на то, что был опубликован после первоначальной цели — 3 октября.

Рост числа работников вне сельского хозяйства — 119 000 прибавок — оказался значительно сильнее, чем консенсусный прогноз в 51 000.

Хотя общий прогноз остался положительным, в отчете также содержалась важная деталь: снижение числа рабочих мест на 33 000 за предыдущие два месяца.

Рост рабочих мест был сосредоточен в основном в трёх ключевых секторах — досуг и гостеприимстве, государственном и частном образовании и здравоохранении — которые вместе создали почти все новые должности.

Тем временем уровень безработицы вырос с 4,3 % до 4,4%.

Этот рост обусловлен отдельным опросом домохозяйств, который показывает, что, несмотря на рост рабочей силы на 470 000 человек, только 251 000 человек нашли работу, что приводит к чистому росту числа безработных на 219 000.

«По моей оценке, риски снижения занятости увеличились по мере охлаждения рынка труда, а риски роста инфляции несколько снизились», — сказал Уильямс в своей речи в пятницу. 

Базовая инфляция продолжает снижаться при отсутствии каких-либо признаков вторичных последствий тарифов.

Кроме того, по оценкам Уильямса, торговые тарифы внесли вклад от 0,5 до 0,75 процентных пунктов в текущий уровень инфляции. 

Однако он также заявил, что не ожидает, что эти тарифы вызовут какие-либо вторичные или побочные эффекты для цен.

Расходящиеся взгляды

С другой стороны, президент Федеральной резервной системы Бостона Сьюзан Коллинз в пятницу выразила, что считает, что монетарная политика правильно поставлена с учётом нынешней устойчивости экономикиe .

Её высказывания свидетельствуют о продолжающихся сомнениях относительно необходимости дальнейшего снижения процентной ставки на предстоящем заседании Федеральной резервной системы по монетарной политике в следующем месяце.

Коллинз заявил в интервью CNBC, что нынешний высокий уровень инфляции делает «ограничительную политику… очень уместно сейчас.» 

Она также отметила, что нынешняя экономическая ситуация заставляет её чувствовать себя «неуверенно, так как я с нетерпением жду размышлений о том, каким должен быть следующий политический шаг».

Она отметила, что необходимо продолжать денежно-кредитную политику в её нынешнем положении. Она считает, что это позволит всё ещё высокой инфляции со временем ослабеть по мере того, как экономические последствия тарифного давления ослабнут.

Коллинз, действующий член Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), является одним из представителей ФРС, выступающих против снижения краткосрочной ставки по заимствованию центрального банка на предстоящем заседании 9-10 декабря.

В ответ на ослабление рынка труда и устойчивый уровень инфляции, превышавший целевой показатель в 2%, ФРС ввела снижение процентных ставок как на заседаниях в середине сентября, так и в конце октября.

Эти сокращения, задуманные как «страховая» мера, установили целевой диапазон федеральной ставки на уровне 3,75–4%, одновременно направленные на дальнейшее снижение инфляции.

Публикация о том, что ставки ФРС снизили ставки до 73% после оптимистичного прогноза Джона Уильямса, впервые появилась на Invezz

прямой эфирпромо канала