Поскольку приближается 1 июня, дата, когда министр финансов Джанет Йеллен заявляет, что федеральное правительство объявит дефолт по федеральному долгу, если потолок долга не будет повышен, о долге идет много дискуссий, как и должно быть. Спикер Палаты представителей от Республиканской партии Кевин Маккарти сумел набрать достаточно голосов в Палате представителей, чтобы принять законопроект, который позволил бы увеличить лимит федерального долга и сократить дискреционные расходы до уровня 2022 года, а затем разрешить их рост на 1 процент ежегодно в течение следующие десять лет. Это означает, что, поскольку инфляция, вероятно, в среднем превысит 1 процент, дискреционные расходы будут медленно сокращаться в реальном выражении. До сих пор президент Байден отказывался вести переговоры о сокращении темпов роста дискреционных расходов. Но даже если он согласится со спикером Маккарти, более медленный рост дискреционных расходов будет лишь небольшим авансовым платежом для решения огромной и растущей проблемы: огромного и растущего федерального долга.

Если федеральный долг продолжит расти темпами, прогнозируемыми Бюджетным управлением Конгресса, то, чтобы избежать дефолта в 2030-х годах, Конгрессу придется принять пакет мер по сокращению расходов и повышению налогов. Однако с налоговой стороны Конгресс ограничен одной из немногих констант, которые мы когда-либо видели в макроэкономике: размером федеральных налоговых поступлений в процентах от валового внутреннего продукта. Если эта константа сохранится в будущем, единственным выбором будет значительное сокращение расходов или дефолт по федеральному долгу.

Это первые абзацы статьи Дэвида Р. Хендерсона «Склоняясь к долгу», «Определяющие идеи», 17 мая 2023 г.

И:

Но действительно большое дело — это прогнозируемые расходы, дефицит и долг после 2033 года. В таблице 4 CBO прогнозирует, что с 2034 по 2043 год федеральные расходы составят в среднем 26,3 процента ВВП, а с 2044 по 2053 год — 29,0 процента ВВП. . Прогнозируется, что дефицит составит в среднем 8,0 процента ВВП с 2034 по 2043 год и ошеломляющие 10,2 процента ВВП с 2044 по 2053 год. 195 процентов.

Сокращение бюджета сработает:

Плохая новость заключается в том, что у демократов в Конгрессе, по-видимому, отсутствует аппетит, а у республиканцев в Конгрессе — лишь небольшой аппетит к значительному сокращению роста расходов. Хорошая новость заключается в том, что если бы они когда-либо решили серьезно отнестись к сокращению расходов, они могли бы увидеть крупный пример США после Второй мировой войны и более недавний опыт Канады и Соединенных Штатов, в которых расходы действительно сократились в реальном выражении (после Второй мировой войны). Соединенные Штаты) или расходы в процентах от ВВП существенно сократились (Канада и Соединенные Штаты), по-видимому, с небольшими негативными последствиями и некоторыми значительными положительными эффектами.

И наконец:

В ответ экономистам Лоуренсу Саммерсу и Джейсону Фурману, минимизировавшим опасность больших бюджетных дефицитов, я написал на этом сайте две статьи: «Кто боится бюджетных дефицитов? Я есть», 20 февраля 2019 г., и «Фурман, лето и налоги», 1 мая 2019 г. Интересно, что они сейчас думают о дефиците и долге федерального бюджета. Конечно, они могут возразить, что никто не ожидал такого всплеска федеральных расходов, который пришелся на COVID-19 и карантинные меры как при президентах Трампе, так и при Байдене. Но это предполагает еще одну причину, по которой нельзя так спокойно относиться к дефициту и долгу: нам нужно держать порох сухим. Я предполагаю, что Саммерс и Фурман обеспокоены, по крайней мере, немного больше, чем были на самом деле.

Прочитайте все это.